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國泰君安期貨期指早評:年線爭奪戰,空單須謹慎

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

【市場回顧】先抑后揚,期指險守年線

上周期指兩陽三陰先抑后揚,退守年線。至周五收盤,期指跌0.41%,結算價報2459.6略高于年線的2454.6點,但已破2月8日以來50%的黃金分割點,本周將考驗年線支撐力度。滬指方面,上周一創下2180點的本輪調整新低后,沖高回落,收報2206點,位于年線下方。成交從周一的736億元降至周五的561億元,愈發不濟。

【市場消息】周末金銀暴跌,今日將公布一季度GDP。

外盤金銀暴跌,國內年內出臺金銀夜盤交易。外盤周五消息:Comex黃金跌4.1%至每盎司1501美元,Comex白銀跌4.93%至26.33美元。中國證監會:黃金白銀期貨夜盤交易擬年內推出。市場人士表示,金銀夜盤六月底推出的概率較大,此前證監會已同意啟動期貨市場連續交易試點。

一季度GDP今日將公布,二季度望迎強勁復蘇。業界預計,一季度的GDP將保持在8%左右的高位。

近期公布的3月份信貸規模則創下了歷史新高,金融數據相較經濟數據有“虛高”之嫌。較低的CPI、PPI以及不高的PMI、外貿數據,與炙手可熱的金融數據,顯得格格不入。

數據顯示,一季度PPI同比下降1.7%,連續13個月負增長;外貿數據方面,一季度我國出口3.2萬億人民幣,同比增長18.4%;一季度PMI均值50.5%。這些數據都顯示經濟回暖力度較弱。而一季度的金融數據相比之下卻熱得“過分”。M2余額103.61萬億元,同比增長15.7%,一季度新增貸款2.76萬億元,新增存款6.11萬億元。

通常金融數據傳導到實體經濟會有一個滯后期,一般在3至6個月。當前的情況其實與2009年一季度頗有類似。當時的國內經濟受金融危機的影響陷入低迷,2009年一季度GDP同比增長6.1%,比上年同期回落4.5個百分點;規模以上工業增加值同比增長5.1%,增幅比上年同期回落11.3個百分點,經濟面臨著強大的下行壓力。而在當時,信貸和社會融資規模就出現了前所未有的迅猛增長。當年一季度信貸投放4.6萬億元,逼近上一年全年貸款投放總額;社會融資規模4.7億元,占上一年社會融資規模的68%。

【后市建議】年線爭奪將劇烈,空單須謹慎

目前IF加權勉強運行于年線上方,其上有5日均線和20日均線壓制,同時自2月8日調整以來的黃金分割點也已告破,短線市場寄望于年線的支撐。從30分鐘K線指標來看,下降楔形的區間愈加狹窄,短線將進入方向選擇。從MACD指標來看,市場呈底背離狀態,且與前期相比長綠柱逐漸收短;另外KD指標也構筑了底部金叉,顯示下方的空間有限。觀察滬指量能,成交量自700億元上方一直穩步趨降,市場難以推動大級別的反彈,觀望氣氛濃厚。滬指若想發動大級別反彈,成交勢須站穩1000億元甚至1200億元上方。

在此背景下,年線的爭奪將更加劇烈,建議前期的空單謹慎持有,短線以短空操作為主,前期空單逢低了結利潤,等待行情進一步明朗。預計周一1304合約壓力位于2471一線附近,支撐位于2422一線附近。

【主力持倉分析】年線加交割期,多空大幅撤退

周五多空雙方在主力04合約上大幅撤退,前20席位多單5618手,減持空單5529手。這一方面是04合約本周交割所致,另一方面也是期指靠近年線,方向暫不明朗下的權宜之計,因為減持后的持倉并未在隨后的三個合約上加回

機構來源:國泰君安期貨

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