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主動型股票基金上半年漲幅未能跑贏大盤

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

主動型股票基金上半年漲幅未能跑贏大盤

廣州日報

今年上半年股市創下1992年下半年以來的最大半年漲幅,本周正式發放的基金“期中考”成績單也顯示,在此背景下,各類股票方向基金均取得良好收益,半年漲幅超過50%的基金產品比比皆是。但由于基金經理普遍對突如其來的大幅反彈準備不足,在上半年的股市反彈中,倉位調整滯后、謹慎操作,造成多數主動型基金業績上漲動力不足,主動型股票基金中僅有20只跑贏大盤。

跑贏大盤只有指數類基金

剛走過2009年上半年的投資者隱約嗅到牛市的氣息,上證指數短短6個月內上漲幅度達到62.53%,在此背景下偏股型基金迎來久違的上漲。

按照國金證券(24.25,0.96,4.12%)基金分類標準,今年上半年,開放式指數型基金在普漲行情中獲益最明顯,整體凈值平均增長69.27%,股票型開放式基金凈值平均增長50.40%。

值得關注的是,在今年上半年的股市反彈中,能夠戰勝大盤的基金只是少數,很多基民賺足了眼球沒賺足錢。

從上述數據來看,四類以股票為主要配置方向的開放式基金中,僅指數基金整體平均漲幅超越大盤,17只可比指數基金中只有華夏中小板etf一只業績漲幅落后于大盤,指數型基金易方達深證100etf以76.55%的收益率為所有開放式基金業績第一名。

原因:部分基金經理調倉滯后

與被動操作的指數基金形成對比,各類主動操作的開放式股票基金平均業績落后大盤指數至少10%。

從具體基金業績與市場指數比較來看,其中僅有20只、占比7.3%的主動型股票基金超越同期上證指數獲得超額收益。

中郵核心優選股票、華商領先企業混合兩只基金業績漲幅超越大盤10%以上,兩只基金的上半年內凈值增長率分別為76.26%和72.55%。

業內人士分析認為,這主要是由于今年股市的上漲是在經過去年的大幅下跌之后出現的,基金經理普遍對突如其來的大幅反彈準備不足。

“一方面在普漲行情下,股票倉位限制制約了基金業績增長,另一方面在市場反彈過程中基金倉位調整滯后、謹慎操作,也使得基金業績上漲動力不足。此外,從市場風格來看,在上半年小盤股整體表現好于大盤股的背景下,以大盤藍籌為主要核心資產的基金優勢并不明顯。”國金證券基金研究中心人士表示。

投資建議

組合可定位中等偏上風險水平

盡管多數股基未能獲得超越大盤的收益,不過,針對下半年的投資策略,有分析人士認為,從相對投資價值來看,精選股票型基金仍是次優選擇。

“今年下半年,基金市場缺乏整體性投資機會,但精選股票基金仍有望獲得超過債基的回報。”海通證券(17.41,0.41,2.41%)基金研究小組指出,總體上對股票型和混合型基金維持相對謹慎態度。但市場往往會有一定慣性,因此,建議投資者對于股票型和混合型基金采用趨勢投資策略。

國金證券基金研究中心張劍輝建議,初期將基金組合定位在中等或中等偏上風險水平。

具體到基金產品,申銀萬國建議,封基中可重點關注基金興和(1.027,-0.00,-0.39%)、通乾、裕隆、科瑞,指數基金重點推薦50etf,股票型和平衡型基金重點推薦華安宏利、廣發穩健、泰達荷銀行業精選,債基推薦華夏希望債券。

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