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基金半年報了無新意股票基金還在自愚自樂

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

2013年,基金半年報了無新意:管理費小漲,盈利能力大降。

截至8月29日,基金中報全部披露完畢。數據統計顯示,72家基金公司旗下1533只基金(A/B/C分開計算)上半年整體盈利205.38億元,較去年同期近千億的盈利水平相差甚遠。72家基金公司共取得管理費收入138.68億元,比去年同期增加9.97億元,增幅為7.75%。

不出意外,盈利能力最差的還是股票型基金,整體虧損133.81億元。與此同時,基金公司分化態勢未改。但從管理費看,最少的公司僅26.54萬元,還不足位列第一的華夏基金的零頭。

對于后市走勢,從基金經理對后市曝光的觀點而言,因為“股市大幅反彈可能性小,企業債風險將逐步暴露”,下半年不容樂觀。

盈利:股票基金虧133.81億元QDII利潤回吐超40億元

天相數據統計顯示,上半年,混合型基金、債券型基金和貨幣型基金盈利為各類基金前三名,分別為133.79億元、110.47億元和98.91億元;封閉式基金和保本型基金以30.13億元和8.75億元的盈利水平緊隨其后。股票型基金在市場整體羸弱的背景下虧損133.81億元,QDII基金利潤回吐超40億元。

雖然股票型基金整體表現較差,但在結構性行情延續的背景下,押注成長股的基金賺得盆滿缽滿;而堅守價值股的基金“賬本”相對尷尬。其中,上投內需以17.14億元的盈利水平,成為上半年最“賺錢”的基金;華寶精選、景順增長貳號、華夏回報、易方達科訊和華商領先緊隨其后,同期盈利均超過10億元。觀察投資情況,上述基金大多重配新興產業,成長股牛市成就了其上半年亮眼的盈利水平。反觀部分藍籌基金尤其是藍籌指數基金則相對尷尬。嘉實滬深300(,申購,定投,贖回)ETF及其聯接基金、華夏50ETF、華夏滬深300ETF()及其聯接基金和易方達50指數等受累于權重股的不濟表現,虧損額度均超過20億元。

管理費:華夏基金11.71億元居首最少的公司僅26.54萬元

天相數據統計顯示,上半年72家基金公司共取得管理費收入138.68億元,比去年同期增加9.97億元,增幅為7.75%,其中華夏基金以11.71億元管理費收入繼續位居基金公司收入榜第一名,比排名第二的嘉實基金多近3.35億元,嘉實基金上半年取得8.37億元管理費收入。易方達和南方基金分別取得7.52億元和7.33億元管理費,分列第三名和第四名,廣發基金以6.22億元管理費收入位居第五名。博時基金、銀華基金、富國基金、大成基金和華安基金分列管理費收入榜第六到第十名。值得注意的是,這十大收入最高的基金公司合計管理費收入達到63.29億元,占到基金公司總管理費的45.64%,同時有35家公司收入不到1億元,其中22家管理費不到5000萬元,11家公司不到1000萬元,管理費最少的公司只有26.54萬元。

此外,68家公司中管理費同比增長的有49家公司,占比為72%,一些去年同期基數較低的次新公司和小公司收入增幅居前,如安信基金、財通基金、民生加銀基金和浦銀安盛基金管理費增幅均超過1倍,中歐基金管理費增幅也達到81.56%。

中銀基金在大型基金公司中收入增幅最大,上半年收取管理費3.03億元,同比增長50.84%,工銀瑞信管理費增幅也達到32.87%。華夏基金、嘉實基金、南方基金等大型公司管理費增幅在7%左右,接近行業平均增幅。

19家管理費收入下降的基金公司中,方正富邦、浙商基金、海富通基金等三家公司降幅最大,同比分別下降57.33%、24.75%和22.17%,長安基金、匯豐晉信、東吳基金、富安達基金等公司管理費降幅也都超過10%,管理規模的顯著縮水是這些公司管理費逆勢下降的主要原因。大公司中,中郵創業、諾安基金、華商基金、華安基金和廣發基金管理費同比均有所下滑。

后市:股市大幅反彈可能性小企業債風險將逐步暴露

對于下半年走勢,基金經理不樂觀。大成景豐的基金經理認為,由于經濟刺激政策不會很強、經濟難以明顯反彈,在IPO重啟越來越近、全球風險偏好下降的背景下,股市大幅反彈的可能性不大。而且在廣義流動性收緊的環境下,企業信用債風險將逐步暴露。

“預計2013年下半年中國經濟將進入滯脹初期,通脹仍處于3%-4%之間,信用展期風險暴露路徑可能包括:信托、理財產品違約,銀行中報顯示不良資產率的上升和五級分類趨勢的惡化,票據貼現利率和民間融資利率持續居高導致中小企業經營更加困難,區域金融風險出現爆發苗頭。”上述基金經理稱。

也有基金經理認為,下半年,股市下行風險預計來源于IPO帶來的中小盤股估值修正,資本流出和信用事件的逐步暴露。總的來看,下半年股市下行風險略高于上行風險,特別體現在中小盤股票的風格收斂方面。從行業景氣來看,預計下半年景氣相對較好的主要是地產和汽車、家電行業,保持穩定增長和相對健康資產負債表的有醫藥、部分消費電子行業。

中歐新藍籌基金經理也表示,不考慮外力,傳統產業增長率下降,新興產業規模小,其增長并不能完全抵消傳統經濟的下降,中國經濟增長率將逐步下滑一段時期。市場預期新政府考慮到目前經濟的深層次矛盾,為長遠考慮,不會出臺大規模的有利于經濟短期增長、不利于中長期增長的刺激政策。在這種背景下,股票市場難有趨勢性機會。

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