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華商價值精選劉宏:下半年是股票基金建倉良機

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

證券時報記者孫曉霞

“只有高于中國宏觀經濟整體增長速度的成長型企業,我認為才是符合中國式價值投資理念的品種。”即將于5月27日結束發行的華商價值精選基金擬任基金經理劉宏認為,在中國,投資價值就是投資成長。

證券時報記者:能否具體描述一下您所青睞的價值型企業的特征?

劉宏:價值型企業應具有以下幾個特征:首先,所處行業快速發展且有廣闊的發展空間;其次,公司在行業中有顯著的競爭優勢,要有穿越周期的能力,不受經濟波動的影響;第三,公司的管理層優秀,能夠充分把握行業的發展方向并具有明確的戰略思路和方向;第四,在篩選財富載體的過程中,除了每年復合增長率(凈利潤)要在30%以上外,成長性也要穩定,至少要保持3到5年以上的成長。

證券時報記者:您認為,在中國,符合您價值型企業特征的機會主要集中在哪類領域?結合目前的市場環境,在投資上,新基金的操作策略如何?

劉宏:和美國大牛股集中在消費領域不同,我認為,中國未來3年到5年,資源和流動性將向政策扶持的方向集中,如新興產業、西部大開發等。在具體操作策略上,將側重自下而上精選個股。核心品種,我會買到5到8只,每個品種的持倉比例超過5%,持股時間也會比較長。配置型倉位我會保持20%到30%左右,這部分倉位我會靈活地捕捉市場所給予的機會。總體上,我更看重企業本身的情況,也會考慮市場情緒,但絕不跟隨。

證券時報記者:在風險控制方面,您有何考慮?

劉宏:我認為,安全邊際是一個有效的風險控制手段。我選擇買入的股價和公司所值的價格要有50%的上漲空間。股票如果足夠的便宜,下跌的風險也就不大。如果選對公司,當它短期受到市場情緒干擾時,也就是買入時機。

證券時報記者:近期市場熱點切換頻繁,對此,您如何理解?對于今年宏觀經濟、貨幣政策的走向您如何看待?

劉宏:近期市場熱點更換比較快,顯示出市場缺乏方向。主要的原因是投資者擔心經濟下滑。但我認為,經濟成長的內生動力在,中國不會出現硬著陸,市場向下調整的空間有限。

我認為只要GDP繼續保持9%以上的增長速度,股市就有機會。總體而言,今年二季度的通脹壓力可能會是全年最高點,緊縮力度可能也較大,反映在市場上,較難出現大的投資機會。今年的主要投資機會可能在下半年出現,因此,下半年是股票型基金建倉的良好時機。

作者:孫曉霞(來源:證券時報)

(責任編輯:郭奇邦)

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