歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

農銀行業成長股票型基金行業配置能力出色

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

農銀行業成長股票型基金行業配置能力出色

成立于2008年8月4日的農銀行業成長基金明顯跑贏了大盤。截至2010年6月4日,在將近兩年的時間里,上證指數下跌8.86%,而農銀行業成長基金考慮分紅再投資的凈值增長率逆市上漲58.86%(分紅再投資),排在所有130只可比基金的第8名,遠超過同業平均-11.34%的凈值增長率。國金證券報告認為,農銀行業成長股票型基金著眼成長性行業,行業配置能力出色。

業績:持續超越同業

國金證券分階段考察農銀成長基金的絕對業績,發現基金短期、中期、長期絕對業績水平均居同業前35%。

圖表:農銀行業成長基金各階段歷史業績

階段

絕對收益

風險調整后收益同業排名

風險同業排名

收益率

同業排名

同業平均

過去半年

-6.27%

22/181

-10.03%

26/181

92/181

過去一年

9.64%

50/156

11.09%

41/156

81/156

自成立以來

58.86%

8/130

-11.34%

8/130

4/130

注:絕對收益采用考慮分紅再投資后的凈值增長率衡量,風險調整后收益用詹森指數衡量。風險排名由小自大。過去半年統計周期為2009.12.5~2010.6.4;過去一年為2009.6.5~2010.6.4,自成立以來統計周期為2008.8.4~2010.6.4。

來源:國金證券研究所

根據國金基金風險評價報告(2010年一季度)顯示,農銀成長基金屬高風險基金。農銀成長基金各階段風險調整后收益――詹森指數(單位風險獲得的收益)均位于同類基金前30%,這表明在承受相同風險的條件下,農銀成長基金能夠獲取超額投資收益。

相對較高水平倉位運作

農銀成長基金自成立以來,除了08年四季度基金實際尚處建倉階段外,其他五個季度,只有09年一季度的股票投資倉位略低于同業平均水平,為77.37%。09年二季度以來,基金基本維持85%以上的較高股票倉位水平,且均高于同業平均水平。整體看,從農銀成長基金成立以來,基金管理人并沒有過多的進行大類資產配置操作。

把握行業輪動脈搏,行業配置效果突出

農銀成長基金產品設計的重點在對成長性行業的把握,也就是說,行業配置是基金策略的重心,亦是業績的關鍵。

國金證券梳理農銀成長自成立以來行業配置的脈絡,發現基金管理人對各行業景氣變化的把握比較突出:

08年四季度,4萬億經濟刺激計劃的推出,直接受益的就是固定資產投資大幅提升下的機械設備等行業,農銀成長此季將機械設備行業作為第一重倉行業;

09年一季度,基金主要增持了受益資源品價格上漲的強周期行業,如采掘、金屬非金屬等;

09年二季度,房地產市場的出現復蘇,無論是銷售量還是新開工量同比都出現較大幅度提升,此季農銀成長大比例增持地產行業,較好地把握了房地產行業的強勢走勢;

09年三季度,農銀成長基金大幅增持機械設備行業,特別是大比例增持了具有智能電網概念的置信電氣和核電概念的東方電氣,同時對醫藥、電子、石化塑膠、信息技術等行業也有所增持,減持了食品飲料、采掘、批發零售、房地產等行業;

09年四季度,管理人適當增加了家電、汽車、食品、醫藥和商業等消費服務行業的配置;

10年一季度,基金基于政策環境,增加了電子元器件、信息服務和信息設備行業的配置,適當參與了符合國家產業結構調整方向和區域均衡發展的主題投資,同時遠離與宏觀經濟政策密切相關的周期性行業。

國金證券定量化分析基金管理人行業配置效果,具體計算方法為:(基金當季各行業配置比例-當期市場行業配置標配)*對應行業下一季度漲幅,計算結果顯示,農銀成長基金自成立以來的行業配置取得了超額收益,整體超額收益為5.28%。

分行業考察基金管理人對各行業走勢的把握,發現基金對食品飲料、機械設備、醫藥生物、房地產等行業的配置取得了正效果。而分季度考察基金管理人行業配置獲取超額收益的持續能力,也看到基金自成立以來的6個季度里,有4個季度的行業配置取得了正效果。

風格:集中度持續低于同業,采取分散投資操作策略

農銀成長基金無論是前三大行業集中度,還是前十大重倉股集中度,絕大多數均低于同業平均水平,特別是重倉股集中度,基金自成立以來所有季度均低于同業平均。由此可見,基金采取分散投資的投資策略。盡管在一定程度上會失去單只股票強勢帶來的超額收益,卻保持了持股高度的流動性,分散了投資組合的風險,為其靈活調倉提供了可操作空間。

(責任編輯:趙婷)

推薦閱讀

具有很好的發展的潛力的記名股...

很多的股票,都是公司或者是國家擁有的,這個時候可以賣給普通的股民,然后從中得到民...

偏股型基金——高風險高回報的...

基金就是為了一種穩定的收入,把自己的錢拿去投資購買債券讓自己的錢來增值,而它里面...

DR股票怎么樣

DR股票怎么樣?我國的股票市場從產生到現在,已經經歷了二十多年的發展,可以說我國...

(04月2日)推薦短線暴漲股...

錢江水利():公司目前已基本形成水務、房地產、創投三大業務體系。其中水務成為公司...

(04月7日)推薦短線暴漲股...

一、S*ST星美今天,重慶的S*ST星美(星美聯合)公告,定于4月8日實施股改后...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nyixcy.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
排列五走势图综合版 辽宁35选7 有哪些app看视频赚钱 老版南京麻将怎么下载 福建31选7 全民仙侠赚钱攻略 斗战神做什么副职业赚钱 河北十一选五 添加小号挂机赚钱 觅鱼怎么赚钱 北京赛车 英雄联盟之谁与争锋 网上说陈思教你赚钱是真的假的 中国竟彩比分直播 在网上写食谱赚钱 雪缘园斯诺克即时比分 试用app赚钱可靠吗