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今年拉美系股票基金表現搶眼平均收益21.5%_動態_數米基金資訊_為您把握最快最專業的投資信息

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

作者:車小嬋

截至3月2日,晨星美國90余個共同基金分類中,拉丁美洲股票型基金回報率一馬當先,成為進入2012年以來表現最為搶眼的基金類型。拉美系股票基金平均收益率21.5%,超過次位的亞太(日本外)股票型基金4個百分點以上。相對于2011年平均22.6%的深度跌幅,拉美系股票基金的反轉令人振奮。

兩大因素造好拉美股基

拉美系股基今年以來表現出色的一個重要原因在于,投資者對全球其他市場的擔憂未完全消解。如A股市場盡管今年以來也有所上漲,但仍然受制于經濟增長放緩的憂慮情緒、人民幣升值等因素。隨著美國投資者對國內經濟的擔憂漸散,銀行股大幅反彈,進而推高金融板塊美股基金收益率,但公眾對于銀行業前景的疑懼仍在,也制約了其上漲幅度。形成鮮明對比的是,拉美地區最大的股票市場,巴西股市受到當地央行一系列降息政策的刺激,高歌猛進。

匯率是令拉美系基金受益的另一個不可忽視的因素。今年以來,占據拉美股票基金最主要持倉的巴西與墨西哥兩國貨幣匯率相對于美元急劇上升。此外,巴西國家石油公司和淡水河谷兩大拉美股票基金的能源礦產類重倉股,今年以來股價都攀升了超過20%。

可供選擇產品稀缺

當然,僅因同類平均收益率上升而看好一類基金是不明智的,投資者需要從這類基金中挑選出值得關注的基金產品。然而,能夠進入拉美系股票基金觀察列表的產品少之又少。剔除了具有杠桿操作及僅覆蓋單一拉美國家市場的產品后,只有7只基金可供選擇。其中只有3只獲得了晨星新近推出的前瞻性分析師評級,而獲得正面評價的只有1只――貝萊德拉丁美洲基金,另外兩只獲得中性評級的分別是富達拉丁美洲基金和T.RowePrice拉丁美洲基金。

兩只尚無分析師評級的基金,分別來自JP摩根和德意志銀行DWS,也值得投資者關注。JP摩根拉丁美洲基金一直以來的表現都能超越同類平均水平,5年相對回報排名靠前,但其2011年的年度費用率高達1.89%,即使與平均費用標準頗高的拉美系股票基金同類相比,也要高出一大截。DWS拉丁美洲基金的成立時間比JP摩根拉美基金還要稍早,但其基金經理更換過于頻繁,業績平平,都削弱了其對投資者的吸引力。分類中剩下的兩只基金MFS拉美和ES拉美因成立較短,無歷史業績可循,規模也較小,暫不列入觀察。

另外,指數基金方面,盡管美國投資者能購買的交易型開放式指數基金(ETF)中有20余只跟蹤標的是拉丁美洲股指,但其中的絕大多數目標投資區域都是拉丁美洲單一國家指數。擁有更為寬泛基準指數的ETF基金中,安碩標普拉美40ETF和SPDR標普新興拉美ETF從跟蹤誤差與費用方面均表現占優,兩只基金分別持有拉美股市市值最大的前40只和前100余只股票。

風險不可小覷

投資于拉美系股票基金,投資者所面臨的風險不可小覷。這類基金除了有與其他新興市場產品類似的高波動率外,大多具有極高的地域集中度,巴西與墨西哥的資產比重往往在80%到90%之間。重倉股集中度也常常高得驚人,例如巴西國家石油公司和墨西哥美洲電信公司,全球最大的無線運營商之一。產品選擇的稀缺性、高波動率與高集中度,無疑讓拉美系股票基金的吸引度大打折扣。有較高風險承受能力的成熟投資者可嘗試在組合中少量配置此類產品,以提高組合整體回報。對普通投資者而言,最好保持謹慎。

(作者單位:Morningstar晨星(中國)研究中心)

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