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4月以來股票基金倉位降至76%

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

昨日,70家基金公司旗下基金一季報披露完畢。一季報顯示,在3月A股市場的大幅調整中,基金經理心態平穩,整體減倉幅度有限。不過,進入4月,基金經理明顯加大了減倉的力度,據天相投顧最新測算數據,上周末,513只積極投資偏股開放式基金平均倉位降為75.88%。據一季報統計,截至一季度末,可比偏股基金的平均倉位為79.29%,相比去年末微降1個百分點。

持倉策略:

大型基金公司現較大分歧

從基金公司倉位來看,一季度末,浦銀安盛基金整體倉位最高,為91.94%,是唯一一家整體倉位超過九成的公司。國海富蘭克林、易方達、富安達等15家公司整體倉位在85%到90%之間,處于較高水平。而華夏、中海、建信、民生加銀等11家公司整體倉位不到七成。

盡管整體倉位變化不大,不過,相比去年四季度末,基金公司一季度持倉策略出現較大分歧,近六成基金公司整體倉位出現下降。從規模較大的基金公司來看,相較去年底,一季度南方、華夏、大成基金整體倉位分別下滑6.54、6.36和5.05個百分點,而廣發、易方達基金卻分別上升7.77和3.79個百分點。

值得關注的是,隨著市場調整的深入,4月以來,基金經理明顯加大了減倉的力度。據天相投顧最新測算數據,上周,513只積極投資偏股開放式基金平均倉位為75.88%,相比前一周減倉幅度達1.29個百分點,高倉位、中高倉位基金數量明顯減少。

增持重點:

醫藥消費信息技術

從持倉結構來看,一季度,基金大幅調倉換股。一季報顯示,今年一季度,積極偏股型基金重點增持了醫藥股和消費股,增持前5大個股分別為伊利股份、雙匯發展、康美藥業、東阿阿膠和廣匯能源,這些股票一季度表現較好,漲幅達30%左右。此外,信息技術領域的大華股份和萊寶高科等股票也成為一季度基金重點增持對象。

減倉股票方面,由于行業預期變壞,一季度,白酒股繼續被基金大舉減持。按重倉市值計算,去年底還位居基金頭號重倉股的貴州茅臺在基金重倉股中的排名已經下滑到第八位。同時,重倉瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份等一線白酒的基金數量同樣大幅下降。

金融、地產股票,基金一季度獲利了結。3月末,金融行業持有的股票市值合計為1170.33億元,相比上一個季度末的1533.27億元,持有比例從12.14%下降到9.17%,下降了3個百分點(未考慮行業分類調整的因素);房地產業的持有市值也從973.44億元下降到733.60億元,市值占比下降近2個百分點。

后市展望:

周期股彈性有限成長股缺吸引力

對A股市場,基金經理普遍保持相對謹慎的態度。“因為市場面臨的問題仍存在,周期股估值較低,但是彈性有限;而成長股雖然業績突出,但其估值已相對缺乏吸引力。”摩根士丹利華鑫一位基金經理指出。

“支持市場反彈乃至反轉的關鍵核心是經濟的未來走勢,而IPO重啟、雅安地震等因素只是短期擾動。當前,因經濟弱復蘇,持續調整的周期股反彈受到抑制,而成長股因資金的持續追捧,估值風險也不容小視,因而謹慎仍是當前最佳的策略。”富安達基金投研人員表示。

“我們認為市場或延續調整態勢。”據交銀施羅德專戶投資部陳小平分析,主要有四方面的考慮。一是,地產調控進入新時期,市場預期4月的成交量或將受到影響。該政策使得市場不僅擔心地產行業受到抑制,也可能導致經濟復蘇的趨勢出現逆轉;二是,流動性繼續收縮。除了銀監會清理理財產品對社會融資總額產生不利影響外,央行最近持續正回購也在收縮流動性。同時4月開始大小非解禁額度繼續擴大;三是,擔心經濟復蘇力度低于預期。從市場來看,周期股全線調整也正反映了這種預期;此外,未來利空逐漸增加,如IPO放開等。

陳小平同時強調,雖然市場有調整要求,但依然有一系列投資機會值得關注。流動性從周期類股撤離后,有望在成長股尋找投資機會。

富安達基金上述投研人員則建議,可適當關注節能環保、一季度確定會有高增長的個股。

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