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國泰金鷹增長基金:首只股票基金十年領跑路

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

有這樣一只基金,自它成立的第一天起,不僅致力于幫持有人抵達財務自由的彼岸,更是在市場每一次牛熊變換中,都始終陪伴在他們的左右。

這只基金名叫國泰金鷹增長。2002年5月成立以來,它累計獲得了408%的總回報,在最早誕生的10只開放式基金中表現最好;成立近10年時間中,公司堅持每年舉辦周年慶活動,以跟基金經理面對面的方式加強持有人維護,這只基金也得到了一大批忠實持有人的不離不棄,被基金經理張瑋認為是基民“壓箱底的選擇”。

作為國內首只標準股票型基金和首批開放式基金,國泰金鷹增長在投資管理和客戶服務上,都在開放式基金十周年發展歷程中成為典范,持續穩定的業績讓其份額連續出現超過12個季度的凈申購,投資人也正用實際行動來為這只開放式股票型基金的老大“正名”。

9年帶來408%總回報

2002年5月8日,國泰金鷹增長正式成立,在最早成立的10只開放式基金中,這是唯一一只股票型基金。

成立以來,雖然在不同時期歷經多位基金經理管理,但保持穩定的是長期穩健的業績表現。數據顯示,截至2010年底,除遭遇2008年系統性金融危機而未實現正回報外,其余8年中國泰金鷹增長每年都為持有人賺取了正收益。

日前,上海證券基金評價研究中心一項調查結果顯示,過去三年中,連續三年均超越自身業績比較基準的股票型基金只有30只,占比為12.2%,國泰金鷹增長基金成為其中之一。

2008年到2011年三季度末中,國泰金鷹增長每年業績基本上都排在同類基金前40%,各階段排名分別為16/99、21/133、74/180、64/238。盡管單年度的業績可能不算耀眼,但是多年穩健的表現,帶來了相當可觀的累積收益,自然排到了行業的前列。

資料顯示,該基金側重于自下而上的選股風格,重點投資主營業務收入或利潤具有良好增長潛力的增長型上市公司,從基本面分析入手選擇增長型股票。經歷市場多輪牛熊轉換的洗禮,該基金表現出鮮明的“增長”投資風格。

在投資管理上,該基金呈現出積極選股、淡化擇時、分散持股風險的特點。

近兩年季報數據顯示,該基金前三行業集中度不高,維持在30%上下。操作相對穩定是特點之一,行業配置較為均衡,保證了該基金能在市場風格轉換過程中獲得相對穩定的業績,將風險降到可控的范圍之內。

表現在資產配置上是順勢而為。該基金整體換手率不高,對重倉股多以持有為主,每季十大重倉的變化不高,通過較長期的持有分享行業和公司增長帶來的收益。

在基金市場上,只有極少數基金能夠適應多種不同的投資風格,這充分體現了基金管理人自身較強的投資管理能力。這也難怪,國泰金鷹增長獲得了包括銀河、晨星、天相、海通等權威評級機構一致的最高五星級基金評級。

基金經理“守正”與“用奇”

投資風格輪動迅速的A股市場,如何做到短期業績和中長期業績兼顧?

國泰金鷹增長現任基金經理張瑋對此的體會是“很難”。他用“守正”和“用奇”兩個字來概括自己所信奉的投資哲學,即“信守價值投資的正道,但在投資思路和投資行為上應該與眾不同。”

張瑋坦言,整個國泰基金投研團隊在近幾年越來越強調控制風險的重要性。“特別是2008年,控制下行風險,防范大失誤,而選股策略處于中等偏上水平”。回過頭看,正是很好地控制了風險,讓這只基金在大熊市中損失小于同行。

“我們對投資理念的反思和總結一直在進行:從最初對成長的追求,到對風險的全面理解與重視;從對估值的有意弱化,到對安全邊際的充分強調。在資本市場里面待得越久,越能體會到風險的含義。”2011年05月張瑋致投資者的一封信《笑到最后才是笑得最燦爛的》中寫道。每年5月國泰金鷹增長成立周年慶之際,國泰基金都會用基金經理致投資者一封信的形式來與持有人進行互動。

在張瑋看來,長期業績表現優秀的基金經理,一方面要具備較高的研究水平,能選出未來成長空間大的投資品種,另一方面要“坐功”好,俗話說“好股靠捂”,后者往往對基金業績的貢獻度更高。

而這需要忍受短期業績表現落后,需要超乎想像的耐力,從而更像是對基金經理的一種心靈修煉。

“做投資的人總以為有規律可循,但市場一變化又不適用,需要不斷完善自己的投資思路,最終形成適合自己的投資風格。最后還要看意志品質,就是能不能堅持住自己的理念,不因市場的波動而變化,出錯往往就是在你風格漂移時發生。”張瑋的投資理念,較好詮釋了該基金的業績表現。

最看重持有人的幸福

價值投資名著《安全邊際》的作者塞思•卡拉曼認為,擁有優秀的客戶是投資成功的關鍵之一。

能夠讓張瑋在投資時更從容的原因之一,正是這只基金中長期持有人居多。“他們對這只基金的理解和認可在很大程度上讓基金經理的壓力得以釋放。”

作為國內“老十家”之一,成立13年的國泰基金歷經市場磨礪,越來越認識到基金公司的品牌形象。即基金公司與投資人的交叉點,在于優秀穩定的投資業績和高效貼心的專業服務。

成立9年以來,國泰基金著力建立一批對于基金公司足夠信任的持有人隊伍,他們愿意以長期持有的理念和實際行動來與基金和基金公司共同成長。

如上所述,國泰基金堅持每年舉辦周年慶活動,邀請不同時期持有人代表與基金經理面對面接觸,用最直接的方式加強持有人關系維護。

對持有人關系維護的不斷深入和加強,為國泰基金帶來了既是驚喜也是預料之中的效果。據不完全數據統計顯示,從2009年11月開始,國泰金鷹增長基金每月來自于老客戶的申購戶數均超過1000戶。該基金近年來規模的持續增長,相當部分來自于老賬戶的重復購買。

在整個基金行業整體凈贖回的趨勢下,國泰金鷹增長基金資產規模一直呈現不斷上升的趨勢,連續超過12個季度實現凈申購,這也保持了目前行業連續凈申購季度最多的記錄。

據WIND數據統計,國泰金鷹增長基金2010年年初的資產總規模為11.3億元,持續良好的業績輔以對于投資者關系維護的重視,份額增長的幸福之門終被“敲”開。截至2011年半年報,國泰金鷹增長總規模為35.55億元,而這個規模在今年弱市環境中仍然在不斷地擴大。

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(責任編輯:姜隆)

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