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股票基金倉位攀升至87%增倉成主流

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

□德圣基金研究中心

上周基金操作未受市場震蕩影響,由于股市漲幅明顯倉位水平繼續隨之攀升,部分基金主動增倉顯著。股票型基金平均倉位水平已攀高至87%,對后市樂觀不減,而抓住市場震蕩的機會主動調整結構,是基金近期面臨的主要挑戰。

10月21日倉位測算數據顯示,各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位水平均有一定程度上升。可比主動股票基金平均倉位為87.13%,相比前期增加0.59%;偏股混合型基金平均倉位為81.77%,相比前周顯著上升1.83%;配置混合型基金平均倉位74.81%,相比前周增加1.06%。測算期間滬深300指數上漲4.67%,被動增倉效應較為顯著;扣除被動增倉效應后,股票型基金和配置混合型基金的主動增持均不明顯,而偏股混合基金主動增持超過1%。

上周基金操作分化有所減弱,偏股方向基金以增持為主,而偏債方向基金則有不少減持。測算數據顯示,扣除被動倉位變化后,113只基金主動增倉幅度超過2%,其中23只基金主動增倉超過5%。另一方面,測算數據顯示主動減持超2%的基金數量達到108只,其中32只基金主動減持幅度超過5%。

上周股市在持續快速上漲后進入調整;周二央行意外宣布加息對市場造成短暫沖擊,但周三股指低開后迅速收復失地,市場強勢特征得以延續。從基金的策略觀點來看,基金普遍認為加息不影響后市趨勢,樂觀心態也體現在保持高倉位操作上。但加息信號也預示著十月初以來藍籌強勢領漲的“二八”行情未必能夠延續,周期性行業的表現還受到政策調控等因素的制約。我們認為四季度藍籌風格將繼續展現出相對優勢,但階段性的風格輪動仍不可避免。在平均倉位已超過85%的情形下,基金面臨的主要挑戰就是如何調整持倉結構;市場震蕩提供了調倉的機會,但這將是個相對長期的過程。

從不同基金操作來看,目前基金策略更加趨于一致;倉位超過85%的重倉基金已接近測算基金總數的一半,基金公司間的倉位策略差異也逐漸縮小。中郵、交銀施羅德、建信、大成、銀華等基金公司旗下偏股基金平均倉位接近或超過90%;相對而言,大型基金公司中華夏、嘉實、博時的倉位水平較輕,旗下基金仍有一定加倉空間。華寶興業、國投瑞銀等基金公司旗下基金倉位較低。投資者應繼續關注不同策略導致的基金業績分化。

(責任編輯:范曉勇)

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