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解密三季度股基冠軍海富通國策導向:新行業用新方法找新空間

2013-11-05 14:52:35
來源:網絡

剛剛過去的三季度,A股的一抹亮色中文化傳媒板塊成為權益類投資的焦點和熱門,不少偏股型基金也因此獲得凈值大幅度提升。以海富通國策導向股票基金為例,根據晨星數據統計,三季度該基金凈值增長超過44%,位居563只股票基金第一位。

許多投資者比較該基金的一季報和二季報發現,該基金在一季度小幅加倉,在二季度開始加大了對TMT,醫藥和食品飲料等的投資力度,在深入分析行業數據和公司報表的基礎上,大力調整了投資比例,在二季度大幅度增加了傳媒,醫藥,食品飲料和科技股的投資比例,減持了金融保險和地產等行業的配置。可以說準確把握住三季度的市場主流,是該基金大幅上漲的關鍵要素。

記者日前專訪掌管該基金的基金經理黃春雨,了解到這只三季度斬獲出色表現的股基的奧秘。

問:為什么今年三季度能夠獲得如此好的表現?

答:上半年,A股市場受事件影響震蕩劇烈,調控房地產“國五條”,理財產品清理“8號文”,IPO何時重啟,“錢荒”等對市場造成較大沖擊。同時我們看到傳統企業復蘇乏力,投資拉動增長模式難以為繼,GDP增速預期持續下滑,宏觀經濟背景仍不容樂觀。如果更長一段時間來看,GDP增速平穩向下,周期行業缺乏長期向上機會,但是內需和消費升級更容易獲得機會。

問:文化傳媒板塊是您三季度投資的亮點,這個行業尋找到好的投資標的有哪些標準?

答;事實上在去年開始,文化傳媒電子板塊就有階段性的不錯表現,尤其是政策方面文化產業成為支柱性產業的消息傳出以后,曾經有過一波相當明顯的漲幅。但是去年相關公司的實際業績和收入漲幅還未能像今年這樣令大家有耳目一新的感覺。

對于文化傳媒這樣的新興行業,可能在挑選公司時候的需要一些新的思路和想法。如果與生產制造業對比,可能那些公司的產能、產量、價格都是比較清晰而且容易測算的,對文化傳媒行業很難復制這樣的估值方式。因為它的發展空間和未來變化,投資者也很難作出準確清晰的判斷。個人認為,對于這樣的行業,需要充分了解國內消費習慣的變化,參考國際市場來判斷其發展空間,需要選擇發展空間大的子行業。其次,分析公司在行業中所處地位,如果這家公司的行業發展空間大,其本身又處于龍頭地位,那么它的發展速度會更值得期待。

問:今年以來創業板為代表的中小盤成長股行情如火如荼,怎么看背后的原因以及風險

答:從年初到現在,每一波創業板的上漲都有人在問行情到底走多遠。個人認為,A股一直偏好成長型的公司,即使是地產銀行這樣的板塊,在高速發展階段股價也是漲幅非常明顯的。所以我一直認為這幾年TMT、電子板塊受到重視,是因為他們的發展速度決定的,因此真正的風險還是在于公司基本面。因此要對行業和公司有清晰認識,公司增速要跟的上股價表現。

問:今年四季度乃至明年A股市場的走勢,您的看法是什么?

答:我們預估今年四季度結構性行情仍將持續,具成長性題材的個股仍是主要投資重心。本基金的投資策略亦持續第二季的操作模式,專注于成長并精選個股,潛在投資機會將來自于信息、消費和醫藥等增速快的行業。隨著三季報的即將公布,有業績支撐、確定性高的成長股的表現可能依舊強勁。后續我們會關注中美貨幣政策的新舉措、三中全會、社會融資總量增速、資金成本變化情況和IPO啟動對股市的影響等。

四季度持續看好的行業包括信息技術,文化體育,傳播與文化產業,社會服務業,綜合類,主要是因為這些行業景氣度好轉,很多公司經營處于上升狀態。

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