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P2P野蠻生長探索多維度風控

2013-11-05 14:52:40
來源:網絡

李靜瑕

日前,第一財經新金融研究中心發布的國內首個P2P行業年度報告——《中國P2P借貸服務行業白皮書2013》(下稱《白皮書》),為P2P發展探討提供了一份行業全景的參考。

隨著行業的快速發展,P2P機構模式、服務、產品等創新也出現了層出不窮的新鮮態勢,如何控制網絡借貸的風險,控制創新所帶來的風險,正是行業機構所面臨的棘手問題。《白皮書》提示,P2P行業風險在于小額技術信貸風險、異化產品的風險、中間賬戶監管缺位風險、擔保與關聯風險等方面。

如何在P2P行業監管缺乏、行業呈現“野蠻生長”的背景下,平衡創新與風險?在“中國互聯網金融論壇暨《中國P2P借貸服務行業白皮書2013》發布會”上,“P2P借貸:創新與邊界”圓桌論壇中,來自行業機構以及專家對P2P機構創新與風險控制進行了深入探討。

圓桌嘉賓:

●上海陸家嘴(600663,股吧)國際金融資產交易市場股份有限公司副總經理黃黎明

●深圳市紅嶺創投電子商務股份有限公司董事長周世平

●中國小額信貸聯盟理事長、社科院農村發展研究所研究員杜曉山

人人貸創始合伙人總裁李欣賀

●杭州銀貨通科技有限公司CEO俞江

黃黎明:

一對一匹配控制流動性風險

平安集團開始做互聯網金融,有很多人會問為什么會介入這個行業,我們認為,互聯網、金融兩者的結合一定會有發展空間和前景。

第一,做互聯網金融是基于我們對互聯網金融未來前景的堅定信心。這個信心來自于金融的本質是把資金在時間和空間上進行轉換,把資金轉化為資本產生收益,從這個角度來說,在時間上的轉換通過金融的交易結構來完成。空間上的轉換從這個人到那個人,要找到合適的項目和合適的人,互聯網是最好的工具,通過互聯網進行空間轉換成本是最低的。

第二,互聯網的信息充分扁平化、透明化。金融業的風險控制、渠道建設等,目的都是為了讓信息充分透明。金融與互聯網的結合,可以做到信息的充分透明和扁平化。

第三,互聯網未來發展要以個人信用為基礎,互聯網經濟做得好是因為個人在互聯網上的信用越來越高。金融業務的長期發展來看,也是以信用為基礎的。金融和互聯網未來長期成功的基本要素都是以信用為基礎。

平安集團去年開始嘗試做互聯網金融,比較正式地并且上規模來做這件事是今年1月份開始的。我們的做法跟業內很多同業有不一樣的地方。

做P2P也好,做互聯網金融也好,都是現有金融體系的一個補充。所以陸金所確定了借款端主要目標客戶群定位在個體工商戶。滿足個體工商戶的融資需求,占陸金所業務量的70%左右。

行業平均貸款規模有30萬元、50萬元,但陸金所在10萬元左右,甚至是10萬元以下。客群大量存在于各類批發市場、小市場,這些客群是在傳統金融體系里,沒有金融機構去滿足他們融資需求,但是他們的需求又是客觀存在而且非常急迫的。

資金來源方面,陸金所與同行也不太一樣,采取的是嚴格的“一對一”的匹配方式。這主要基于流動性風險管理,就是不進行期限錯配,一個人借錢給另外一個人,單純的“一對一”。

為什么陸金所會是這樣一個架構?因為現在的金融市場,對于資金量不大的客戶,投資工具很少,資金量大的客戶可以通過信托等財富管理工具投資。我們希望為資金量不大的投資者提供一個回報穩定、可靠的投資工具。

談及P2P的風險,對于P2P的經營者來說主要有三個方面:首先是信用風險的控制。在借款人的成本里,有一些機構的借款成本非常高。這反映出很多P2P的經營機構是用高價格來覆蓋高風險,這存在一定的道理,但并不是出路。如果P2P機構執行一個非常高的借款價格,這個市場會變成一個很壞的市場,希望行業機構能夠謹慎定價。

雖然P2P機構越來越多,但各家P2P公司的信息都不是共享的,這會導致借款人在幾個P2P公司借款,借款人有可能出現償債能力不足等問題。一定要呼吁P2P行業建立一個共享的機制,這樣P2P機構對借款人的信用風險和還款能力、負債能力能有一個比較全面的評價。

其次是流動性風險,這個問題更緊迫。有一些P2P機構,在籌集資金來源的時候存在著期限錯配。例如資金來源是3個月的,但借款出去卻是三年,一旦對這個行業的信心或者對這家企業的信心發生變化,流動性問題會馬上出現。采取“一對一”的匹配方式,這個行業能比較長遠穩健地走下去。

最后,對P2P經營者來說的一個風險是法規風險,例如會不會涉及非法集資等。行業現狀是監管部門支持創新,但底線是不能發生社會事件。

對于消費者而言,則是P2P經營者的道德風險和能力的風險。道德風險在于會存在一些惡意的欺詐或經營者卷款逃跑;經營者的能力評價,則靠消費者自己去評價是不行的,是不是需要設定行業準入門檻,或者對風險承擔人也提出要求,值得探討。

同時,在P2P行業設置一個最后貸款人的角色是一個非常好的想法,但是這在短期實施起來比較難。最后貸款人意味著要出錢,出錢的人就會對這些要獲得最后貸款的機構有非常嚴格的監管。最后貸款人這個角色是有人愿意承擔的,但是一定會提出一些相對嚴厲的標準化要求。

周世平:

推P2P平臺向“股權+債權”轉型

4年多來,我們感受這個行業越來越難做。P2P機構要做穩定收益很難,4年來我們為投資者帶來的收益有8000多萬元,而我們平臺總共的利潤卻是很少的。

做P2P機構,首先要保證投資者的利益,另一方面是資金的流向,保證資金安全收回來,收益才能夠得到保證。紅嶺創投也在不斷轉型,對于P2P業務過程中發現的一些好項目,也把自有資金投向這些有前景的行業。

如果一家企業有好的團隊、行業前景比較好,只是缺資金的話,紅嶺創投可以投入自有資金,形成“股權+債權”的投資模式。這種模式也有利于企業長期發展,同時我們的平臺也能夠更穩定地發展。

P2P機構的流動性風險對規范性的公司而言并不存在,包括銀行流動性、不規范性的操作也會存在,只要P2P機構是規范操作,公司可能存在一些問題是很正常的。

杜曉山:

監管不應扼殺創新

我對P2P行業最關心的是它的目標——對社會有益,這是毫無疑問的。市場較為擔心的是P2P行業創新和風險之間會不會產生某種矛盾。

實際上,P2P本身就是一種創新,這種創新如果不是別有用心的,肯定會做有利于社會的事情。P2P的創新,在監管、自律、互律都非常欠缺、信用狀況也不是很好的生態環境中,就需要做好風險防范。

對創新和風險防控之間評估,對創新和監管之間評估,我認為,這兩方面是這個行業發展的指導原則。

目前P2P行業發展如此迅速,出現了不少問題,包括法律上的、操作上的,還有是信用上的道德風險。這些風險給我們提出一個課題:P2P機構自身能不能信息更加透明,能不能先自律起來,外部監管部門能不能在做充分調查研究的基礎上進行監管,但是監管的步伐又不能扼殺創新的發展。

目前該行業還存在非法集資、惡意詐騙的問題,同時P2P行業的進入門檻也非常低。監管是否允許P2P行業從事金融服務,還是只從事金融活動之外的服務,針對這些問題短時間出臺監管政策不太可能,但是可以根據這些問題去研究。

現在小額信貸聯盟有40多家P2P機構會員,簽訂了我們的自律公約。小額信貸聯盟需要保證小微信貸的健康和持續發展,因此在創新中要保持行業的健康需要自律。現在小額信貸聯盟已經和上海資信公司達成協議,有30多家P2P機構參與做P2P聯盟。

我們只能從民間發出呼吁,希望為P2P行業健康可持續發展,為滿足小微企業的金融需求做一些貢獻。在小微企業融資方面,金融機構和監管當局也能夠負起更多責任。

李欣賀:

五方面判斷P2P創新

P2P行業在國外是從2005年開始起步,中國差不多同時,目前國內P2P行業發展有各種各樣的問題需要解決。

P2P機構每天都在進行著大大小小的創新,我們怎么樣去判斷,什么樣的創新是適合的,什么樣的創新是暫時不適合的?有五個方面:一是法律。行業發展需要遵守國家的法律。

二是政策。要符合國家大的政策精神。P2P行業從大的范圍講是小的信貸領域,支持小微企業融資,支持實體經濟,這是符合國家大政策發展方向的。

三是P2P機構的創新是否對社會有價值,或者是否對用戶有價值。P2P機構提高了資金的使用率、流動性,擴大了金融服務的邊界,從這幾個角度講P2P行業是具有社會價值的。

四是金融領域的創新需要注意業務風險。金融領域的創新時時刻刻要提醒自己,風險能不能被用戶或者P2P機構承受。

五是是否具有商業價值也是非常重要的。P2P機構做的業務創新是否符合這樣的市場需求,成本和效益是否能承受,這是需要考慮的。

從宏觀來講,人人貸希望利用互聯網工具去擴大金融服務,服務于客戶,更多的工具和權利在互聯網平臺上發展。人人貸的用戶群,平時的借款額度在5萬元左右,是更小額度的融資群體,這類群體受整體宏觀經濟的影響相對于企業來講更小。

在人人貸網站上,所有的借款人從第三年開始所有的還款方式都改為月款和本息,整個風險不斷減少。同時,管理也非常簡單,每一個星期進行一次貸中管理。

公司一開始做業務最為關注的是風險管理,花了3年時間,主要精力就是搭建整個的風險、篩選和控制體系。這套體系需要有一定業務量的支撐,這也是為什么人人貸直到今年才把整個風險體系做到一個比較完善的狀態。

P2P行業存在著信息不通的情況,長期看是非常危險的。一個用戶有可能在多家機構借款,這些機構在沒有溝通的情況下,其實會產生用戶“過度負債”、無法進行償還的情況。其實P2P行業都在為這個事情努力,試圖把整個行業的信息進行整合,避免未來因為信息不通暢而造成嚴重的風險。

流動性方面,如果P2P機構無法解決流動性問題或者是不具備解決流動性問題的能力,就不要做錯配的產品。解決流動性的方式有很多,像資產證券化方式,銀行可以解決存量的資產規模,或者與傳統金融機構進行合作等,未來應該是能找到這種解決流動性的辦法。

俞江:

風控著力于企業供應鏈數據

杭州銀貨通科技有限公司(下稱“銀貨通”)在P2P行業里是一種特殊的發展模式,基于兩點創新。

首先,與原來傳統的P2P企業不同的是服務的對象。我們一方面扶持小微企業,主要以生產經營類的小微企業為主,消費類的不是我們的服務對象。另一方面服務對象是多樣化的,例如金融機構、銀行、擔保,一直到小微企業。

銀貨通提出了“信用發現”的概念,當然是通過大數據。我們的目標客戶群體是企業,如何找到這些企業的數據,就盯著企業的供應鏈。在風險控制上,著力于企業的互聯網供應鏈。利用社會上比較發達的包括物流、物流管理技術、供應鏈上的一些技術,包括倉儲系統植入客戶端、第三方庫存以及企業的延伸品、原料等。

簡單來說,風險控制有兩個著力點,一個是企業庫存原料,還有一個是在供應鏈上與下游的交易,用企業的交易數據跟資金流做匹配,這個是我們服務方式當中最核心的一個點。

總體來講,希望通過P2P的模式去解決傳統金融不能服務到的比較小微的實體企業。金融最核心的還是風險控制,我們的風險控制就著力于供應鏈數據、物流數據。

P2P平臺表現在兩方面,一個是自律,這是我們自己可以控制的;第二是企業的風險。我們是以企業物流當中的動產等來做質押物,質押率低于50%。客戶的純信用貸款,會根據企業的資金情況、公共措施、征信查詢等進行。

我們與銀行有長期的合作,相對來講我們是作為銀行的輔助,往往企業有固定資產向銀行貸款,這種方式跟信用貸款的方式會有很大不同。

今年上半年,小微企業金融有些不樂觀。一些小微企業的實際經營水平、庫存變化情況、庫存周轉率做不出來,從這些數據就可以看到,有些企業的庫存明顯比去年同期有一些增加。

從這個角度看,我們做業務會更謹慎一點,特別是下半年,在一些產能過剩的地方,像在產業的鑒別上、客戶的篩選上,會更加嚴格。

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