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分羹類信托政策寬松優勢謀求高收益率

2013-11-05 14:52:36
來源:網絡

多家信托公司籌建基金公司

一年多來已有華宸、中融、華潤、英大4家信托公司作為控股股東發起成立基金公司

■本報記者徐天曉

在不到一年的時間里,基金子公司的“類信托”產品已對信托市場造成了較大的沖擊。“類信托”產品不僅平均收益率略高于集合信托,且受到的限制也相對寬松。不過,信托公司雖倍感壓力,但也從中尋到了新的發展機會。

隨著基金在政策刺激下重現活力,去年年中以來,已有4家信托公司作為控股股東發起成立基金公司,同時也有多家信托公司直接參股基金子公司。業內人士指出:“雖然子公司的業務與信托業務構成競爭,但是子公司不受凈資本監管、產品發行限制相對寬松等,兩者之間可以形成互補,信托公司的部分業務優勢可以在子公司得到更大程度的發揮。”

低調的華宸信托

與高調的華宸未來資管

基金子公司對信托市場的滲透令信托警覺,但同時也為信托打開了另一扇門。由于基金子公司在部分領域受到寬于信托公司的監管限制,甚至有更廣泛的投資領域,所以部分信托公司也開始反手涉足基金子公司的業務領域,以在激烈的競爭中謀求優勢。

10月1日,上市公司大名城發布公告,將對子公司的銀行委貸委托權及全部收益權轉讓給華宸未來資產管理有限公司(下稱“華宸未來資管”)。

華宸未來資管,即是去年6月份成立的華宸未來基金管理有限公司(下稱“華宸未來基金”)的全資子公司,華宸未來基金的出資結構為:華宸信托有限責任公司40%、韓國未來資產基金管理公司25%、咸陽步長醫藥科技發展有限公司35%。華宸未來資管可以說是信托系基金公司的子公司。

公告顯示,上海大名城擬將提供給子公司的上海名城匯實業發展有限公司的39951萬元銀行委貸委托權及全部受益權,以39951萬元的受讓價格轉讓給華宸未來資管,委貸年利率為10.93%,期限24個月。

這只是華宸未來資管近期參與的諸多項目之一。有消息稱,華宸未來資管所發行的一款投資大連剛需房的項目,在短短一天之內就售罄。記者粗略統計,從今年8月份至今,華宸未來資管已經發行了8款“類信托”或是對接信托計劃的項目,其中房地產類產品有4款、基礎設施類產品2款、工商企業類產品2款,預期收益率最高為11.5%。

不過對比成立華宸未來基金的華宸信托,今年8月份以來,市面上僅發現1款集合信托產品發售。華宸信托近年來一直進行股權重組事宜,直到今年下半年才傳出現大股東華菱鋼鐵將退出華宸信托,包鋼集團入主的消息。因此,華宸信托近年發展欠佳,截止到2012年年底,華宸信托存續信托規模僅165億元,在全部66家信托公司中排第62位。用益信托統計的信托產品數據顯示,今年以來華宸信托僅發行了8款產品。

雖然華宸未來資管最近發行的產品中不乏對接信托計劃這種相對“低端”的產品,但是集合類產品的數量確實強于相對沉寂的華宸信托。

去年以來設立子公司的基金公司不乏信托系的基金公司。一位信托業分析人士在接受記者采訪時表示:“基金成立子公司是為了參與信托業務,與信托公司的出發點不一樣。”

信托公司

熱衷參控股基金

在去年年中以來成立的基金公司中,凡是有信托公司入股,信托公司均為控股股東。由此可見,信托公司對基金業的態度并非僅是作為財務投資的利益分成者,而更希望借基金新政開拓信托業務更大的空間。

事實上,信托公司一直以來是基金公司重要控股股東之一,平安信托持平安大華基金[微博]60%股權,國投信托對國投瑞銀基金[微博]、上海信[微博]托對上投摩根基金、山西信托對匯豐晉信基金[微博]、華寶信托對華寶興業基金的持股比例均超過50%。由于基金公司近幾年業績普遍低迷,信托公司成立基金公司的興趣不大,但是隨著去年來基金新政的實施,信托公司對基金行業又重視起來。

本報記者根據證監會最新資料統計顯示,在去年中旬以來成立的基金公司中,有4家的發起股東中有信托公司,分別是道富基金——中融國際信托持有51%股份,道富環球投資管理亞洲有限公司則持有49%股份;華潤元大基金——華潤深國投信托有限公司持股51%,元大寶來證券投資信托股份有限公司持股49%;英大基金——英大國際信托持股49%、中國交通建設股份有限公司持股36%,航天科工財務有限責任公司持股15%;還包括上述華晨信托控股的華宸未來基金。

業內人士分析認為,信托公司成立基金公司是普遍看好子公司業務。在上述由信托公司控股的基金公司中,平安大華基金的子公司深圳平安大華匯通財富管理有限公司去年11月便第一批獲得了監管層的批準并隨后成立。在新成立的基金子公司中,也有三家股東包括信托公司,分別是:中信信誠資產管理有限公司——信誠基金和中信信托分別持股55%和45%,但是中信信托同時為持有信誠基金49%股份的大股東之一;國泰元鑫資產管理有限公司——持股50%的國泰基金[微博]和30%的中投信托均為中國建銀投資有限責任公司旗下企業;長城嘉信資產管理有限公司——長城基金管理有限公司[微博]持股78%,北方國際信托持股22%。

“子公司”對陣“信托”

優勢幾何?

有媒體報道指出,目前基金子公司的業務規模已達2000億元,其中超過七成為通道業務。

“從目前的市場情況來看,子公司在凈資本方面受到的約束較小,因此信托公司可以將部分通道業務通過基金子公司發行。在監管方面,信托公司與基金子公司分屬銀監會和證監會監管,兩者側重不同也可以為信托公司提供一些空間。”上述人士指出。

好買基金的研究報告認為,目前基金子公司不僅能經營“類信托”,還能發行私募產品,并且發行的私募產品投資標的囊括股票、債券、股指期貨等。子公司私募產品的投資標的觸角比信托發行的產品更加寬廣。

此外,子公司的“類信托”產品與信托產品對比,子公司300萬元以下的名額為200位,信托計劃為50位。在中低額客戶的爭奪上,“類信托”產品的競爭優勢更勝一籌。

截至目前,宏源期貨、廣發期貨、海通期貨[微博]、申銀萬國[微博]期貨和魯證期貨入駐上海自貿區

5家期貨子公司“落戶”上海自貿區尋創新業務突破口

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