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主動管理匱乏黃金基金光環褪盡

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

去年還火爆一時的黃金基金,今年幾乎歸零的業績讓投資者難以開懷。業內人士指出,鑒于黃金的高波動性以及目前市場主要通過交易型開放式指數基金(ETF)被動跟蹤金價的管理模式,黃金基金缺乏主動管理的弊端顯現。

最早成立的諾安全球黃金(,申購,定投,贖回),最高凈值于去年8月22日攀升至1.2710元,今年7月26日凈值只有1.0630元,將近一年時間,凈值跌幅達到14.62%。受二季度以來黃金回調影響,今年凈值上漲只有1.72%。7月20日,諾安一則公告稱因工作調整解聘原基金經理梅律吾。不過,雖然今年表現欠佳,但由于去年上半年積累的高盈利回報,諾安黃金成立以來仍有9.76%的回報。

與最早引發黃金基金投資熱潮的諾安相比,另外3只沒能追上去年黃金飆升的基金,帶給投資者的卻是負回報。嘉實黃金(,申購,定投,贖回)從去年8月4日成立以來凈值多在面值以下波動,今年收益略虧,為-0.32%,成立以來收益率為-7.30%。去年8月成立的匯添富黃金及貴金屬(,申購,定投,贖回),成立以來下跌12.80%,今年略微盈利,收益1.40%。去年7月成立的易方達黃金主題(,申購,定投,贖回),年初以來凈值增長率-1.59%,成立以來收益為-7.20%。

從目前黃金基金運作模式來看,大部分通過海外黃金ETF跟蹤金價,對黃金基金的管理仍以被動跟蹤為主。盡管并非掛鉤黃金的指數基金,在金價大幅震蕩期,卻往往像指數基金一樣跟隨金價七上八下。但是從合同契約來看,黃金基金并非沒有主動操作空間。其中主動操作空間最高的是易方達黃金主題,合同規定只有60%的基金資產投向基金,且其中不低于80%投向黃金基金(包括黃金ETF及黃金主題主動管理基金),相當于在黃金價格低迷時可以把黃金資產降到一半倉位以下。不過,二季報顯示,除建倉期外,該基金凈值走勢基本同國際現貨黃金價格走勢基本一致,并沒有過多主動操作的痕跡。

業內人士表示,雖然市場需要被動跟蹤金價的基金產品,但黃金波動性較大,對廣大普通投資者而言,需要基金體現更多的主動管理能力。在目前市場投資情緒仍偏謹慎的情況下,市場上迫切需要更多體現主動風險控制能力的貴金屬基金出現。

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