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何盛德:2014年白銀黃金投資的14個問與答

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

時間一晃就過去了,2013年已經作古,2014年悄然新生,投資者都期待2014年春暖花開,讓2014成為自己的收獲之年,是貴金屬市場、股票市場、外匯市場等眾多市場的投資者都急切期待的,馬到成功,馬上發財,大家都蠢蠢欲動!

現實不管是怎么樣的,筆者都預祝投資者朋友們在馬年里發大財,走大運,成大業!投資是一件十分辛苦而又十分刺激的事情,投資的成功都將經歷厚積薄發,成長到蛻變的升華,從漸悟到頓悟的發生之路,在各自的投資朝圣之路上,要有神農氏嘗遍百草而成就中華醫術之精神,要想投資成功,嘗試是必不可少的,學習是一定要有的,只有不斷地嘗試,不斷地學習,才會最終在市場得到自己預期的結果。

2014年的環球財經市場將有哪些重要的事情要發生呢?投資市場有哪些將是大家繞不過去的門檻?簡單梳理,2014年貴金屬市場,黃金、白銀、鉑金、鈀金市場將面臨14大門檻,其中有些可能將成為繞不過去的投資悲傷,有些將變成瘋狂的投資盛宴,這些關注點筆者以問答的方式來展開:

(1)問:2014年的貴金屬市場將如何演繹,走勢上是震蕩走勢還是單邊趨勢?

答:2014年的貴金屬市場走勢,演繹半年以上為周期的單邊趨勢走勢的可能性非常小,不過可能存在一個季度或者一個月式的單邊震蕩趨勢,2014年的貴金屬市場整體依然會有25%左右的震蕩幅度,足夠投資者高拋低吸。

(2)問:2014年的美聯儲貨幣政策將如何演繹,將會有哪些新的變動?

答:2014年的美聯儲貨幣政策整體呈現收緊態勢,但更多是既定政策的延續,而不會有新一輪的收緊舉措,例如最重要的貨幣政策加息問題,正式提上日程估計要到2015年第3季度以后。2014年美聯儲最大的變動有三項:一個是美聯儲主席掌門人將由伯南克變成耶倫;二個是量化寬松貨幣政策將在全年內正式走進歷史;三個是美聯儲內部的鴿派和鷹派人物的數量會發生變化,鷹派增加鴿派減少。

(3)問:2014年的美聯儲貨幣政策將對對貴金屬市場走勢帶來何種新的指引?哪些慣性影響還將繼續存在?

答:2014年美聯儲的貨幣政策對貴金屬市場的影響整體呈現出偏空格局,但絕大部分實質利空都已經開始發生了。如果從金融市場買預期賣事實的投資分析角度看,美聯儲的貨幣政策對貴金屬市場的影響處于賣事實階段了。美聯儲的貨幣政策將繼續在收緊預期上對貴金屬市場產生慣性影響,這決定了貴金屬市場2014年并沒有單邊大牛市預期。

(4)問:2014年的美元指數將如何走,強勢崛起、老驥伏櫪、付不起的阿斗,哪一個將是美元指數的關鍵詞?

答:2014年的美元指數將是牛市提前開啟年可能性比較大,有望演繹出星星之火可以燎原的多頭之勢。但考慮到世界各國貨幣兌美元走勢的復雜性,美元指數的強勢崛起還需時日,美元指數的要真正形成強勢崛起的走勢格局,從數字上來說一定要漲到超過八十六,美元指數的強勢崛起可能會在三年內變成事實。同時,美元也注定不會成為付不起的阿斗,考慮到美國就業市場出現的積極改善,以及經濟復蘇的內生性活力進一步釋放,全球資金開始大挪移流入美國的趨勢不可避免,美元會成為阿斗,但絕對不是扶不起的那種。美元指數最大的走勢可能是震蕩上揚,呈現進三退二格局走勢,大有老驥伏櫪志在千里的態勢。

(5)問:2014年非美貨幣中,直接貨幣歐元,間接貨幣日元等將對貴金屬市場帶來正能量還是負能量?有沒有規律可循?

答:2014年的非美貨幣兌中,整體趨勢是發達國家經濟體的貨幣相對發展中國家的貨幣兌強勢,新興經濟體的貨幣走勢存在比較大的不確定性,包括人民幣在內,走勢將由單邊趨勢向復雜走勢演變。對貴金屬市場影響比較大的非美貨幣中,像歐元將緊跟美元腳步,歐元來年再創階段性新高不會是天方夜譚,歐元正走在春暖花開的路上,修復之路才剛剛進行到一半,全年看,歐元對美元有望沖擊1.4500高點。而對于下了政策猛藥的日元等貨幣,進一步的貶值也將是板板釘上的事情,美元兌日元將向120步伐邁進。整體看,明年的非美貨幣對貴金屬市場沒有明顯的單邊趨勢,但有階段性的交互影響,例如歐元給予的提攜能量將是正面的,而其他貨幣例如印度盧布或者人民幣,則不會那么明顯了。

(6)問:2014年的國際大宗商品市場是繼續哀鴻片野還是收復失地?例如原油會不會迎來第二春?對貴金屬市場有何種新的影響?

答:2014年的國際大宗商品市場將繼續筑底,弱勢筑底可能性比較大。2013年成為了國際大宗商品市場尤其是貴金屬市場多頭的悲傷之年,2014年將會有所緩沖。但考慮到全球經濟基本面方面的一些跟大宗商品市場掛鉤比較緊密的經濟體不容樂觀,例如中國正在經歷經濟轉型,表面平靜平穩實際非常殘酷蕭條的轉型,意味著大宗商品無論是鐵礦石還是銅,乃至石油的消耗量峰值時刻已經過去或者正在來臨,這意味著大宗商品市場的估值趨勢依然不容樂觀。隨著美國頁巖氣的市場成熟,全球原油需求頭號大國的能源自給開始變成了現實,原油盡管還會存在局部的地緣政治沖突推高價格可能性,但國際原油價格整體將呈現昨日黃花趨勢。總體看,2014年的國際大宗商品市場對貴金屬市場的影響將是整體偏空的。

(7)問:2014年貴金屬市場的供給方面將發生哪些變化?供給方面對貴金屬價格的走勢將有何種影響?

答:2014年整體看,貴金屬市場供給穩定,有小幅度增加,但增加趨勢在減緩。考慮到,例如黃金的價格已經來到成本價區間附近,那些高生產成本的黃金原料供應商必定會停產或者減產,而那些雖然成本低廉但依然對黃金的價格前景充滿擔憂的礦商等則會維持現有產量或者適度減產,未來一年例如在南非或者非洲其他國家的貴金屬生產礦商存在工人罷工的不確定,那么貴金屬的供給對貴金屬的走勢有正面推動作用。中長期看,鑒于貴金屬無論是黃金還是鉑金的開采周期比較長,五年前開始增加的礦山開采商會對黃金等價格形成一定的抑制作用,但不會太大。而對于像白銀,鑒于多數是伴生礦生產,受基礎礦石例如銅、鋁、鉛、鋅、鎳等的生產影響比較大,總體并不構成特別大的利空,即貴金屬的供給并不構成供給大于需求方面的特別大利空。

(8)問:2014年的貴金屬市場需求方面又將有哪些新的變化?需求方面的影響因子對貴金屬價格將帶來何種影響?

答:2014年的貴金屬市場需求方面,依然是東方世界遠遠好于西方世界,東方世界中的中國將好于印度,例如,中國領先印度成為全球頭號黃金消費大國,同時中國和印度占據全球的黃金需求的總比重將繼續增加,中國未來數年的潛在全球黃金消費比重有望接近50%!中國大媽對黃金的熱愛將繼續不減當年,同時中國黃金消費者的群體將從中國大媽普及到中國大叔、中國靚仔、中國靚女等群體。中國消費和印度消費將長期對黃金價格形成推動力,或者形成支撐力,最有信心的支撐是中印黃金消費將推動黃金價格,哪怕是受到各種不利因素的影響跌到成本價之下,也不會在成本價以下維持太久。

(9)問:2014年的全球央行會不會大規模拋售黃金?哪些央行將會增持黃金?哪些央行有潛在大規模增持黃金的需求?

答:2014年全球央行拋售黃金,特別是大規模拋售黃金的事實發生的可能性幾乎微乎其微,2014年再度出現類似2013年塞浦路斯央行拋售黃金消息引發的“黃金血案”再度出現的可能性非常小。典型的危機地區和國家都已經挺過去了,再度變賣“黃金身價性命”的預期將比去年有所減小。恰恰相反,由于黃金價格的下跌,一些擁有巨額外匯儲備的國家央行可能會適度增持黃金,特別是像中國這種潛在預期最強,因為人民幣的國際化,黃金是最好的信用基礎之一,加上中國央行的黃金儲備相對其他大的經濟體或者巨量外匯儲備國家而言非常少,因此一旦中國央行開始悄悄買入黃金,黃金價格將及時興奮是無法避免的。

(10)問:2014年貴金屬市場的機構投資者將如何表現?加倉還是減倉?大幅加倉還是大幅減倉?黃金與白銀的機構投資者會不會背道而馳分道揚鑣?

答:2014年主要黃金基金的機構投資者減倉幅度肯定會減緩。從機構投資者的投資邏輯看,2014年的主要黃金基金將是倉位變動比較小的一年,增倉與減倉幅度預計都不會太大,該減的已經減了,該加的資金也還未做好進場的準備。同時,從貴金屬市場各個品種來看,白銀主要基金的機構增倉行動跟2013年相比,依然值得期待。2013年的主要黃金基金與白銀基金的機構增減倉動作已經背道而馳,繼續分道揚鑣的可能性比較大。考慮到白銀的工業屬性要遠遠超過黃金的工業屬性,白銀跟隨全球經濟復蘇的步伐更加明顯,主要白銀基金的機構投資者增倉行動預計還會繼續,但考慮到機構投資者看到的時間周期比較長遠,也不排除機構投資者加大進出倉力度,加大倉位震蕩力度,以便掩飾耳目,掩飾自己的投資真實動機。

(11)問:2014年的貴金屬市場,工業屬性、商品屬性、貨幣屬性三屬性中,哪個對價格的影響將是最大的?哪個對價格的影響將是最小的?哪些對價格的影響將是正面的?哪些對價格的影響將是負面的?

答:2014年的貴金屬市場,工業屬性、商品屬性、貨幣屬性三屬性的影響中、各個品種會各異。黃金的貨幣屬性影響更大,同時稍微偏空;白銀的工業屬性影響開始增強,屬于正面的價格影響,但考慮到白銀受到黃金的貨幣屬性偏空影響,因此最終整體是偏正面還是偏負面,無法嚴格趨勢界定;鉑金鈀金的工業屬性影響比較大,偏正面多點。

(12)問:2014年的貴金屬市場,金、銀、鉑、鈀四種典型貴金屬的價格空間,將如何演繹?

答:2014年的貴金屬市場,金銀鉑鈀的價格振幅不會小,整體以區間筑底震蕩來看待比較適合,局部以再度探底來對待比較適合。國際現貨黃金價格的波動區間預計在1000美元每盎司到1530美元每盎司,國際現貨白銀價格的波動區間預計在16美元每盎司到28美元每盎司區間,鉑金的價格波動區間預期在1250美元每盎司到1550美元每盎司區間,鈀金的價格波動區間預計在550美元每盎司到750美元每盎司區間。從價格中樞的角度看,大部分時間貴金屬價格偏靠近區間下方,小部分時間貴金屬價格將靠近區間上方。

(13)問:2014年的貴金屬市場,金、銀、鉑、鈀四種典型貴金屬中,哪一個或者哪兩個品種更加應該值得關注,或者更加值得投資呢?

答:2014年的貴金屬市場品種中,最應該關注的首先還是白銀,因為白銀的波動空間大,而且單位價值低,具有獲利空間大、投入門檻低的特點,另外是因為白銀的價值從長期來看,屬于被低估的品種,更加具有價值投資潛力;其次是應該關注鉑金,隨著汽車業的復蘇和首飾業的跨越式發展,鉑金的未來潛力空間也值得想象。

(14)問:2014年如果要投資貴金屬,應該以怎么樣的方式去投資?同時,如何控制風險?如何讓自己的收益最大化?

答:2014年如果要投資貴金屬:從實物投資的角度看,黃金實物是最值得投資的,其他貴金屬實物次之;如果從買賣賺取差價投機的角度看,白銀是最值得投資的,因為白銀的價格流動性好;如果從投資風險可控的角度看,應該是實施分批買入或者分批賣出計劃,而不是一次性博弈交易計劃;如果從收益最大化的角度看,保證金交易獲利空間是最大的,但肯定也不是適合每個人的。

2014年的投資市場注定是一幅八駿圖,奔向遠方,2014年的貴金屬市場投資要以駕馭者的姿態出現或許更好

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