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華商基金連續兩年滑坡成中小基金興衰樣本

2013-11-05 14:52:26
來源:網絡

[導讀]“其興也勃焉,其亡也忽焉。”華商基金的經歷幾乎可以成為中國公募基金業中的中小基金公司從崛起到重歸平淡的一個樣本。

“其興也勃焉,其亡也忽焉。”因為一個明星基金經理的出現而崛起,而后卻在無情的市場變換中逐漸變得默默無聞,核心團隊動蕩,人才開始慢慢流失,市場無情的瞬息萬變中,這種輝煌轉眼就成了煙云。Wind統計數據顯示,2011年全年,華商盛世成長復權單位凈值增長率為-29.10%,在324只同類產品中位列第259位;華商策略精選復權單位凈值增長率則為-26.01%,在168只同類產品中位列第136位。而在剛剛過去的2012年里,華商盛世成長凈值累計下跌了4.5%,在431只產品中位列第409位;華商策略精選凈值則累計下跌了3.69%,在178只同類產品中位列第168位。從2012年的凈值表現來看,這兩只基金均處于墊底的位置。在華商盛世成長這只基金上,孫建波任職的年化收益率為-0.37%,在華商策略精選上,其任職的年化收益率則為-12.71%。

從基金份額的情況來看,到了2010年四季度末,伴隨著孫建波的奪冠,這只基金的份額也達到了53.44億份的歷史高峰,而在2009年一季度末剛剛成立時,這只基金僅有1.45億份。不過,自2010年以后,華商盛世成長的總份額就開始連續8個季度下滑,目前已經下滑到了41.58億份,較高峰時期減少了超10億份之巨。從持有人戶數和結構來看,該只基金從2011年中報起就出現持續下滑,其中,機構投資者持有的份額已經從2010年底的9.18億份銳減至目前的2.58億份,銳減了72%。而在另一只基金華商策略精選上,也出現了類似的情形。Wind統計數據顯示,自2010年第四季度以來,這只基金的份額就一直在持續縮水,目前已經從高峰時的124.12億份縮水至77.90億份。自2011年中報以來,其持有人戶數就一直在下滑,其中機構持有人持有的份額已經從當初的14.88億份縮水至2012年年中的5.56億份。

而從接任的兩位基金經理的過往業績表現來看,2012年劉宏掌管的華商價值精選和華商產業升級的凈值增長分別為3.4%和1.7%,在431只同類產品中分別位列268位和第312位。田明圣掌管的華商領先企業2011年凈值下跌了33.40%,在169只同類產品中位列第165位;2012年凈值則增長了17.28%,在178只同類產品中位列第一。

中小基金突圍路徑亟待創新

上述華商盛世成長和華商策略成長從一夜之間崛起到迅速歸于平淡,在某種程度上,也代表了華商基金這家基金公司這幾年來的發展軌跡。

Wind統計數據顯示,從2008年到2012年,華商基金的總份額分別為82.51億份、119.47億份、317.22億份、288.97億份和246.56億份,其變化幅度分別為-0.37%、44.80%、165.52%、-8.91%和-14.68%。也就是說,在經歷了2010年的高峰之后,其總規模明顯走上了下坡路,并且下滑幅度有放大的趨勢。從總資產凈值來看,則分別為47.76億元、133.84億元、417.29億元、274.14億元和241.71億元,變化幅度分別為-59.09%、180.25%、211.78%、-34.30%和-11.83%。

從規模排名來看,2008年,華商基金在59家基金公司當中位列第48位;2009年,華商基金則在60家基金公司當中位列第42位;2010年,華商基金在60家基金公司中位列31位;2011年華商基金在66家基金公司中位列第31位,2012年在70家基金公司中,華商基金的總份額已經滑落至37位。截至2012年底,共有15家基金公司的總份額較2011年底縮水,其中,華商基金縮42.41億份,僅次于長盛基金。

一直以來,在中國公募基金市場,“黑馬基金-明星基金經理-新產品”幾乎已經成為了中小基金的突圍路徑。由于基金業績始終是市場最好的廣告,一個明星基金經理和一只明星基金給基金公司帶來的整體份額增長潛力無窮。許多基金公司都或多或少地有著此類的“造神”運動。早在2011年,當時就有一位基金評價業人士對《經濟參考報》記者表示,一些基金公司憑借一兩個明星基金經理迅速崛起。但當公司進入一定規模之后,就會遇到隨之而來的挖角,所謂“同患難易,共富貴難”,公司內部的矛盾也會逐漸暴露出來。在這種情況下,核心團隊是否穩定將成為考驗公司能否繼續做大做強的一個重要因素。而從現在的情況來看,華商基金在這個“坎”上似乎并不那么順利。

這位人士日前在接受《經濟參考報》記者采訪時表示,現在公募基金的壟斷已經被打破,新的基金公司的成立速度也在明顯加快,作為投資者而言,基民也有了更多的投資渠道。在這種情況下,基金公司尤其是中小基金公司,需要更多地思考怎樣通過差別化的競爭、通過創新以謀求一席之地。

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