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行業ETF掀起輪動投資新熱潮

2013-11-05 14:52:27
來源:網絡

一直以來,A股市場都具有明顯的行業輪動現象,行業輪動策略也是投資者獲取超額收益的主流投資策略之一。行業輪動策略能否奏效的關鍵因素在于,投資者是否能夠快速、準確、低成本的構建起行業組合---行業ETF無疑是實現這一目標的利器。今年以來,隨著越來越多基金公司推出行業ETF系列產品,一場行業輪動策略的投資新熱潮開始涌動。

寬基指數到行業指數在行業ETF推出之前,國內的ETF以上證50、上證180、滬深300這些寬基指數ETF為主。其實一輪經濟周期從低谷到向上復蘇,各個行業復蘇先后次序并不同,而上述寬基指數基本都是各個行業平均配置的。至于市場上僅有的少數幾只行業ETF---博時上證自然資源ETF、招商深證TMT50ETF、招商上證消費80ETF和國泰上證180金融等,由于行業覆蓋率低、主要以行業中大市值股票為主,交易也并不活躍。

今年2月,華夏基金率先推出5只行業ETF,分別為上證能源ETF、上證原材料ETF、上證消費ETF、上證金融地產ETF和上證醫藥衛生ETF。

多家券商研究人士表示,總體而言,行業ETF具有三大投資策略:

首先,對市場風格變化把握較好的投資者,可以利用行業ETF進行行業輪動投資。比如投資者在投資醫藥行業獲利后,認為市場風格將轉到原材料行業,可以最快的速度買入原材料ETF。這一策略的可行性在華夏行業ETF上已有明顯體現,同樣是今年3月28日成立,5月8日上市交易,上證醫藥衛生ETF目前的市價為1.072元,而上證原材料ETF的市價僅為0.816元。

其次,對行業的長期前景及投資價值把握較好的投資者,可以利用行業ETF便捷地投資特定的行業。比如投資者看好醫藥行業,即可買入醫藥衛生ETF。

最后,還可為專業投資者運用多策略提供方便的投資工具,比如與大盤或個股進行套利

行業ETF推升級版在首批行業ETF推出并取得良好市場反響的背景下,近期,易方達、匯添富等多家基金公司也相繼推出行業ETF。值得一提的是,與華夏行業ETF選擇單一市場---滬市不同,第二批推出的行業ETF均為跨市場產品。具體來看,易方達與大成以滬深300行業系列指數為跟蹤標的,其中易方達覆蓋有色金屬、非銀行金融、主要消費、銀行、能源、醫藥衛生、地產7大行業,大成則覆蓋其中3個行業;匯添富、廣發、嘉實、華安則均以中證系列指數為跟蹤標的,其中匯添富和嘉實中證行業ETF分別覆蓋4個行業和5個行業;廣發中證全指系列覆蓋6個行業,而華安中證細分行業則覆蓋3個行業。

分析人士指出,投資者在運用行業輪動策略時,所選取的行業ETF是否具有足夠代表性,成為影響投資效果的重要因素。總體而言,跨市場行業ETF具有比單市場行業ETF更全面的行業代表性,為投資者進行行業輪動投資提供了更加精準的工具,可謂行業ETF的升級版。以易方達滬深300行業系列指數ETF為例,7個行業指數是與中證指數公司聯合開發,在滬深300原有行業指數基礎上進行了優化,使其更適于投資。而匯添富中證行業指數系列ETF,以匯添富中證行業ETF為例,其跟蹤的4個行業指數成份股對本行業股票的市值覆蓋率均達到70%以上,能源與金融地產指數對本行業的市值覆蓋率更高達90%以上;而消費、醫藥行業在滬深兩市更是分布均勻。此外,中證行業ETF以國際主流的GICS行業分類標準為基礎,科學的分類標準更有利于投資者進行有效的行業輪動投資。

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