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行業前五大共同基因:靈魂人物一柱擎天

2013-11-05 14:52:28
來源:網絡

證券時報記者楊波

“幸福的家庭都很相似,不幸的家庭各有各的不幸。”這句話對基金行業一樣適用。

華夏、嘉實、易方達、南方、博時這五家基金公司盡管每年的行業排名有所不同,但在2007年基金行業大發展后,就一直是行業第一陣營的成員。統計顯示,截至2013年一季度,這五家公司仍然排名行業前五。

它們能躋身行業前五,原因很相似。

總經理一手做大

這五家基金公司都是由一個“靈魂人物”一手做大。在華夏基金,是范勇宏;在嘉實,是趙學軍;在易方達,是葉俊英;在南方,是高良玉;在博時,是肖風。

他們基本上是公司的創始人。他們的身份都是總經理。1998年2月,范勇宏以華夏證券總助的身份帶領華夏證券東四營業部的舊部在北京勁松酒店籌辦華夏基金,4月9日,華夏基金成立,范出任總經理。1998年2月,高良玉離開中國證監會參與籌辦南方基金,3月6日,南方基金成立,高任副總經理,當年底,接任總經理一職。1998年4月,任深圳證管辦副主任的肖風,單身一人飛赴北京,籌辦博時基金,7月13日,博時基金成立,肖風出任總經理。1999年,葉俊英以廣發證券副總經理的身份,開始籌建易方達基金,2001年4月,易方達基金成立,葉俊英出任總經理。與他們略有不同的是,趙學軍曾任大成基金副總經理,2000年10月,在基金黑幕的風暴中,接任嘉實基金總經理一職。但當時,嘉實基金是“一只基金20億規模30個人3000萬收入”,在“老十家”中居于末位,趙學軍差不多也是從頭做起。

他們的任期都超過10年。南方基金總經理高良玉任職時間超過15年,華夏基金總經理范勇宏任職時間超過14年,博時基金總經理肖風任職時間為13年,易方達葉俊英、嘉實基金趙學軍任職總經理時間也都在10年以上。

股東干預較少

公司獨自成長

面對股東,作為總經理,他們是強勢的一群。在為股東創造豐厚投資回報的同時,他們也保持著公司日常經營管理的獨立性。在這五家基金公司的黃金發展期,要么是股東比較弱勢,無意過多插手基金公司內部業務;要么是股東出了問題自顧不暇;要么是基金公司股權結構比較分散,沒有“一股獨大”的強勢股東出現。于是,在一個強勢總經理的領導下,公司保持平穩發展,形成自己的核心競爭力。

華夏基金自2002年以來,股權一直在不斷變動中,但公司卻保持相當的獨立性。這其中固然有范勇宏的強勢因素,但也離不開華夏基金早期在冶理結構上的制度安排。公開資料顯示,從2001年—2008年,華夏基金董事會的9名成員中,有5位獨立董事,無論股東怎樣變化,這5位獨董都沒有變過。2008年中信證券100%控股后,華夏基金董事會成員縮減為5位,除總經理范勇宏和董事長王東明,另外三位都是獨立董事,一直到2012年范勇宏辭職,華夏基金改選董事會,三位獨董才離開。而據知情人士透露,華夏基金的公司章程對管理層的授權既充分,又明確具體,管理層能夠獨立決定公司的基金事務。當然,范勇宏治下的華夏基金也很好地“用信任奉獻回報”,從2007年至今,華夏基金管理規模一直穩居基金業老大的位置,原始股東股權增值240倍。

2003年,華泰證券以45%的股權成為南方基金公司第一大股東,華泰證券總裁吳萬善出任南方基金董事長。這一股權結構一直保持至今。高良玉在辭去總經理一職時,也表示說,在過去15年中,他能夠按自己的想法做公司,是件很幸運的事。2013年4月,吳萬善曾對媒體稱,作為控股股東,華泰證券對高良玉帶領的團隊也有充分的信任,從未給南方基金下達過管理規模等指標。吳萬善也承認,投資南方基金是華泰證券最成功的一筆投資,若加上股權溢價,投資回報測算達150倍左右。

2004年,博時基金大股東金信信托出現流動性問題。2005年底,浙江省銀監局、金華市政府宣布,因“違規經營和經營不善,造成較大損失”,責令金信信托停業整頓,博時基金從2005年開始就被暫停所有新業務和新產品發行,一直到2007年12月金信信托將持有的股權拍賣給招商證券。在大股東自顧不暇的兩年間,博時基金管理資產規模由2005年底的373億元猛增至2007年底的2215億元,行業排名也由第四位躍居至第二。2007年12月,金信信托拍賣所持有的博時基金48%股權,招商證券出價131元/股、總價63億成交,金信信托對博時的股權投資增值約140倍。通過拍賣博時基金股權,金信信托不但清償了全部債務,被清退的股東還拿到了股本金,金信信托的金融風險也因為博時基金的股權得到化解。

五家基金公司中,易方達最為穩定。這與易方達從成立之初就堅持均分股權密不可分。成立之初,易方達有6家股東,各占1/6的股份。其后,雖然有過幾次股權變動,但一直保持分散與均衡的股權結構。粵財信托總經理梁棠從易方達一成立就出任董事長,與葉俊英配合相當默契。據稱,在易方達早期的股權變動中,粵財信托本有機會拿到更多股權,但考慮到分散的股權更利于公司治理,梁棠放棄了增持股權。2011年10月,劉曉燕出任易方達總經理,葉俊英升任董事長,而梁棠被聘為名譽董事長。

與易方達類似的是嘉實基金。嘉實基金在2005年合資后股東一直穩定,中誠信托持股48%、立信投資持股32.5%、德意志資產管理公司持股19.5%,股東穩定,2009年,嘉實基金股權變更為:中誠信托持股40%、立信投資持股30%、德意志資產管理公司持股30%,股權結構更加均衡。“引入外資股東,很重要的一個方面就是為了更好的公司治理結構。”有嘉實基金員工表示,在嘉實基金外方股東德意志資產管理公司的合資協議書中,已對公司管理層的股權激勵有所安排,一旦政策放開,就可能實施。

穩定的環境,有利于公司的投資業績與專業人才的成長。這五家基金公司也為行業輸送了一大批優秀的基金管理人才和明星基金經理。時至今日,像劉曉艷、鄧召明、許小松、竇玉明、李道濱等國內大中型基金公司總經理,出自這五家基金公司的不在少數。而明星基金經理中,這五家基金公司占比更大,像王亞偉、江作良、肖華等人便是杰出代表。

在長達十多年的日子里,作為總經理,他們將公司一步步從小做大,對公司也都有深厚的感情。博時基金的員工稱肖風對公司“就像對自己的孩子一樣”,以至于在公司成立日7月13日,很多員工都會給肖風發祝賀短信。華夏基金的員工稱,范勇宏經常第一個來上班,“范總是把華夏基金的事當成自己的事來做”,其他三位,對各自公司的感情也同樣無人能及。

然而,他們終歸只是總經理,真正強勢的還是控股股東。控股股東決定公司的命運與總經理的任期。于是,2011年7月,肖風辭職;2012年,范勇宏辭職;2013年,高良玉辭職。

他們的離開,給公司的影響也許現在還說不清。我們看到的是,肖風離開后,博時基金主管投資的副總經理楊銳與主管市場的副總經理李雪松離職,另有夏春等五位基金經理離職,何寶繼任總經理不足兩年,也于上周公告辭職;而基金業最有號召力的公募一哥王亞偉,幾乎與范勇宏同時離職,之后,華夏投資總監劉文動與兩名基金經理陸續離職。

基金業曾經的五位大佬去其三,留下的不只是永遠的遺憾。

股東是否作為,公司都在運轉,而一個專業勤勉有經驗有能力的總經理的離開,卻可能對公司造成巨大影響,這也反映了基金業一個規律性的東西:資本性股東對公司沒什么意義,更重要的是出人力出智慧的人力資源的價值。

有離開的基金公司總經理表示,合伙制是資產管理業的最高境界,因為必須給專業人士決策權。在6月1日新基金法設施后,公募基金產品發行門檻降低,基金業人才出走會否更加迅速?曾經群星閃耀的基金業,會否面對越來越黯淡的未來?

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