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基金產品創新精細化大公司爭相布局行業ETF“藍海”

2013-11-05 14:52:28
來源:網絡

中國證券網訊(記者郭素)2013年成為行業ETF的創新元年。繼上半年華夏基金“打包”發售行業ETF基金之后,匯添富、易方達等大型公司也紛紛跟進布局。專業人士指出,在寬基指數ETF布局基本完善飽和之后,行業ETF將成ETF創新的重要方向,同時也將為投資者提供更加多元化的投資工具。

大公司紛紛上馬行業ETF

市場正掀起一股行業ETF的發行浪潮。近日,易方達獲批首個滬深300行業系列ETF,包括7只ETF產品,分別跟蹤滬深300有色金屬、非銀行金融、主要消費、銀行、能源、醫藥衛生、地產7個行業指數。

一次將多只細分行業ETF產品打包,正是行業系列ETF基金的重要特征之一。今年2月份,華夏基金打包推出了5只上證細分行業ETF,包括上證原材料、上證消費、上證金融地產、上證醫藥衛、上證能源,成為境內首個行業系列ETF。

近期,匯添富基金也重磅推出了跨市場行業系列ETF,包括中證金融地產ETF、中證能源ETF、中證醫藥衛生ETF、中證消費ETF。值得注意的是,該系列ETF也是第一組“跨市場”的ETF,其寬基樣本為中證800指數。

由此,上述三家的行業ETF共計已經達到16只。而“躍躍欲試”者遠遠不止這些。根據證監會新基金申請列表顯示,多家公司的行業ETF還在申報待批中,包括嘉實、廣發、華安、大成、華安等公司,擬發行行業ETF從3只到6只不等。

對于行業ETF的大擴容,專業人士認為是ETF發展的必然。“未來ETF的發展路徑可能是:跨市場寬基ETF——跨市場行業ETF——以寬基為基礎的創新產品(如基于滬深300的杠桿ETF)或者主題型跨市場產品。”華泰柏瑞滬深300ETF基金經理指出,目前階段最接近的就是各種行業ETF的爆發,而ETF發行商也應該順應市場發展趨勢,在ETF開發方面精耕細作。

“從產品線布局來講,目前以滬深300、滬深500寬基指數為標的的ETF已經基本布局完善,ETF想要創新,必然走行業ETF的精細化發展道路。”滬上某資深基金研究人士也如是指出。

銀河基金分析師指出,相比海外市場,國內行業ETF發展空間巨大。2012年美國市場行業ETF占到ETF總規模的10.1%,而國內市場只有華夏5只行業ETF,2013年6月30日規模為14億元,占ETF總規模的0.9%。

投資策略多元化

值得注意的是,隨著各家行業ETF的陸續推出,將有望為投資者提供更加多元化的投資工具。

“首先,如果投資者看好某個行業,可直接購買該行業ETF,以此來完成對某一個板塊的集中配置,這對缺乏選股能力的投資者而言無疑非常便捷。”前述基金研究人士指出。

而且,他還表示,與傳統寬基指數ETF不同,行業ETF專注于投資單一行業;由于板塊輪動與風格切換在A股市場是常態,投資者可以利用行業ETF在不同行業板塊之間快速切換,行業ETF成為進行行業輪動配置的有效工具。

此外,行業ETF若符合條件,還能進一步完善和豐富對沖策略。以易方達基金獲批的滬深300行業系列ETF為例,其可以直接與股指期貨及其衍生品構建包括多空策略在內的多種交易策略。

“在兩融方面,以前可以進行雙向交易的標的僅針對部分寬基指數ETF,很大程度上限制了應用對沖策略時的針對性和精確性,行業ETF加入后情況可能得到改善。”一位投資人士指出,目前,納入兩融的ETF基金共13只,無一行業ETF身影。

流動性或將成分水嶺

但是,面對各方紛紛上馬行業ETF的火爆現象,也有人士提出了“冷思考”。“如果市場容量并不大,而后續眾多基金公司一窩蜂上馬發行的話,可能有過度競爭的隱憂。而屆時,一些有先發優勢的產品比較有利。”某基金公司產品開發人士向記者表示。

其進一步指出,從美國市場的情況來看,只有1998年第一批發行的行業ETF真正取得了成功,規模占所有行業ETF達40%,先發優勢明顯。

“ETF的生命在于流動性,流動性將成為ETF好壞的分水嶺。一般能搶占市場先機的ETF往往流動性較佳,從這個角度來說第一批行業ETF獲得成功的概率相對大一些。”某業內人士表示。

目前,最先嘗試的華夏5只行業ETF中首募規模最大的為華夏上證醫藥衛生ETF11.77億元,最小的是華夏上證能源ETF為5.48億元。

其流動性方面尚可。數據顯示,截至今年6月末,華夏上證醫藥衛生ETF日均成交金額為5865萬元,在60余只權益類ETF中排名第8;華夏上證金融地產ETF為3277萬元,排名第12;華夏上證主要消費ETF為1967萬元,排名第16;其余兩只日均成交金額也在1000萬元以上,排名在前一半陣營。

也有分析人士指出,首募規模也將直接影響到行業ETF基金的生命力。因為規模較大的ETF產品往往流動性也更佳,更能獲得投資者認可。

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