歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

匯豐晉信科技先鋒曹晉:如何找到最牛成長股

2013-11-05 14:52:37
來源:網絡

三大秘訣:投資快速成長期;不妨“媚外”;尋找企業家。

如果把成長股定義為一位“美艷少女”,那么有一個詞形容再恰當不過,讓人“又愛又恨”。愛的是因為成長股往往有著大幅的漲幅,賺錢效應顯著;恨的是,估值高,風險大,讓人覺得像是“賭一把”。取舍之間,在如今的市場下,恐怕更是讓人愁腸百結。

匯豐晉信科技先鋒基金今年前三季度以71%的業績在同類基金中排名第五,成立以來各時段業績更是從未跌出前15位以外,而科技先鋒基金的投資范圍正是如今炙手可熱的“TMT及七大戰略新興產業”——即,成長股為主。據其二季報顯示,十大重倉股中今年以來漲幅超過300%的就有兩只:天喻信息,華誼兄弟。

記者與這位在成長股領域戰果碩碩的基金經理曹晉深入溝通,只為探尋——如何找到最牛成長股?

秘訣一:投資快速成長期。

先從成長股行業周期來說,曹晉認為,在導入期,由于技術剛剛誕生,開發費用較高,市場由于大眾缺乏了解而顯得需求狹小,因而這個階段的企業財務上往往呈現利潤不高,甚至出現虧損的風險。投資上風險偏好者往往喜歡這類公司,因為由于相關企業和產品存在較大的不確定性,超預期的概率也比較高。

在導入期后期,一旦產品開始成熟,市場需求逐步打開,前期投入費用攤銷減少,行業開始步入高增長的成長期。企業開始享受業績和估值雙擊的甜蜜階段。如果說導入期充滿了不確定性,在快速成長階段,新行業的產品經過廣泛宣傳和消費者的試用,逐漸以其自身的特點受到大眾的歡迎或偏好,市場滲透率開始上升,新行業也隨之繁榮起來。由于先發優勢,龍頭企業大多出現快速盈利局面而很少有虧損現象。

其后,企業則進入競爭加劇的高速成長期,以及優勝劣汰后的穩定期和成熟期。

“我們更傾向于投資處于快速成長階段的新興產業成長股,由于這個階段的可預測性較強,持續的時間較長,投資者可以充分享受企業增長帶來的收益。在判斷行業發展的階段時,不妨通過行業中數據的收集整理,上下游渠道商景氣度驗證,海外成熟市場相關行業的發展歷程比較,通過橫向和縱向比較,尋找最佳的投資標的。”曹晉透露投資成長股第一大秘訣。

秘訣二:不妨“媚外”。

具體如何找到行業?曹晉指指身前的咖啡,說,“十幾年前,國內沒有喝咖啡的習慣,但現在,大家經常一起喝咖啡。其實,在過去的幾十年里,我們的生活習慣、消費方式已經越來越像國外了。今后,會越來越像。比較一下,看看哪些領域差距還很大,可能就隱藏著機會。”

這也是年初開始,曹晉就一直看好傳媒股的原因。“我們是全球第二大的消費市場,所以可以容納全世界最大市值的銀行,最大市值的石油公司,但卻沒有足夠大的與這樣的消費市場相匹配的報紙,雜志,電影公司等等。我們對于健康、醫療、環保等與生活質量相關的領域越來越重視,可對于知識產權、對于文化創意的重視還很不夠。但正因為我們落后國外很多,發展空間也就更大。”

他以電影行業為例,與人口數量僅為我國1/4的美國相比,其平均每一季度約215億元的票房是我國的4倍,但國內電影票價與美國水平相當,產生差距的原因一是美國觀影人次高出3倍之多,而決定觀影人次的屏幕數,美國達4萬塊,而中國僅1.3萬塊,這意味著中國電影票房仍有很大增長空間。

除了傳媒,環保、汽車等領域都可以沿襲這一思路。

當被問到傳媒板塊出現調整的緣由,曹晉坦言今年以來漲幅太多,短期有均值回歸效應,以消化估值。“其實,越短期的東西越難做,越長期的東西越好做。”曹晉認為,“如2008年以來的電子板塊,不見得每個時間段都跑贏滬深300,但整體來看,5年時間漲幅是滬深300的6倍多。”而在預期宏觀經濟、流動性都平穩的狀況下,成長股依然有機會。“關鍵是投資人的選擇,如果需要的是一個短期趨勢,那么可以追漲殺跌,跟隨那些不斷炒作的主題,只要能夠全身而退;如過認可的是成長行業的方向,那么可能需要接受短期的波動。”

秘訣三:尋找企業家。

如何在行業中找到龍頭企業?曹晉認為,有三個指標:一、技術;二、市場;三、人。在成長股的發掘上,投資人一般對于技術的重要性心知肚明,會關注他的商業模式、盈利模式,是否有形成很好的客戶壁壘等等。

第二點,則是市場的細分目標。產品針對占人口比例達17%的80、90后?還是針對老齡群體?或是嬰幼兒市場?不同的市場有著不同的消費習慣。比如老齡群體市場很大,但消費意愿偏弱;嬰幼兒是沒有消費能力的,但其父母消費意愿十分強烈。

第三點,管理層,特別是董事長,這是投資人在選擇成長股時會忽視的極為重要的環節。“拿成長股中的科技股來說,我經常覺得投資科技股與投資基金類似,因為兩者都是輕資產行業,沒有什么廠房、設備能給到你做清算價格,關鍵因素是團隊,是管理。管理層對行業的深入了解,對戰略的清晰把握,包括在行業中的地位和人脈的積累,將極大的影響公司后續發展。”曹晉指出。

“我去調研時,會去想這個管理層是企業家風格,還是商人風格。商人風格,就是什么賺錢做什么,業務缺乏一定的積累和連貫性,更愿意追逐熱點領域,或者跟著政府的補貼方向走,相對產業線更分散。企業家風格,簡單說就是做純粹的公司,把企業經營當作自己的畢生的事業,有理想,希望做成偉大的事情,踏實積累,等待機會。”曹晉直言,自己偏好純粹的公司。

曹晉舉了一個例子來說明他心目中的“企業家”。他曾經調研一家企業,是業內龍頭,技術領先,承擔國家的科研任務,董事長還是行業協會的秘書長。讓他驚訝的是,董事長非常樂意與同行分享自己的技術和生產經驗,問其緣由,答道:企業是很大,但行業還很小,國內的消費者認識不夠。越無私分享經驗,越能改善行業形象,促進行業發展。而且,核心技術從公司走出去,也是傳播口碑的途徑,交流增多,也可以知道自己不足,加以改進。等到行業發展起來的時候,公司自然也會得到認可。

如同曹晉提到的“企業家”一般,曹晉把科技先鋒取得優異成績的“經驗”和盤托出。正如他喜歡純粹的公司一般,曹晉管理的科技先鋒基金也可算上是一只“純粹”的基金,充滿著“成長性”。正如他所說,他重倉的行業是他認可的長期方向,而他也希望科技先鋒的投資人,同樣認可他投資理念的未來。

推薦閱讀

匯豐晉信基金哪個好?

晨星(舊版)的分類排名顯示,匯豐晉信旗下的基金集體業績表現出色,偏股型的基金分列...

匯豐晉信基金怎么樣?

匯豐晉信基金管理有限公司旗下共14只產品,11位基金經理,經理年限最長7年(林彤...

17名基金經理首秀升級

隨著四季度的戰事正式打響,基金經理們也進入了年終比拼的沖刺階段,為了抓住四季度的...

6外資行獲基金銷售牌照基金公...

每日經濟新聞記者印崢嶸發自上海一直“雷聲大雨點小”的外資行代銷基金一事終于成行。...

7月股基均漲近3%部分績優基...

業績排名大洗牌7月A股演繹結構性行情,微幅震蕩,基金再顯強勢,偏股基金整體大幅跑...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nyixcy.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
排列五走势图综合版 上海老张期货配资 股市行情300793 好牛168配资 股票配资排名·选杨方配资 股票分析怎么写 股票配资平台有哪些是正规的 投资分析师 新股申购一览表 钱牛花配资 政府产业基金配资 股票配资平台哪个正规 上海外盘期货配资 易股通配资 国内期货配资 投资股票指数基金 模拟炒股软件下载