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債券基金跌0.05%強勢難再南方隆元重倉押寶央企藍籌

2013-11-05 14:52:29
來源:網絡

證券日報研究院基金評價中心

上周基礎市場小幅上行受阻后進入橫盤整理階段,市場風格開始轉換,中小盤反彈有望繼續,基金市場在短期內將繼續維持整體震蕩的格局。消息面上,央行展開逆回購、下調存款準備金等操作利好A股反彈。我們繼續看好環保、新能源、物聯網等

相關公司股票走勢中國重工

產業,看多新興市場和部分大宗商品。

一周各類型基金表現分析

截止2月17日收盤的一周內,納入聚源數據觀察的107只封閉式基金平均復權單位凈值回報率表現為上漲了0.26%。其中表現較好的分別是信誠500B、萬家添利B、興全合潤B、泰達進取等,其復權單位凈值回報率分別為-1.23%、-1.17%、-0.81%、0.75%、0.68%。

剔除部分開放式帶固定封閉期的創新型基金,剩下的58只封閉式基金上周平均價格漲幅為0.52%,表現較好的是互利B、互利A、信誠500B、長盛同瑞A、銀華瑞祥等。統計區間內平均一周整體換手率為34.85%,平均折價率為3.7%。

本期統計的447只股票型基金聯接等回報率較差。

本期統計的債券型基金表現為整體平均下跌了0.05%,表現較好的有添益寶A/B、景順收益A/C、國聯安增益等,增長幅度分別為0.99%/1.09%、0.81%/0.71%、0.72%;而表現較差的則是多利進取、鼎利B、添富信用債A/C等。

本期統計的配置型基金表現為整體平均上漲了0.43%,表現較好的有寶盈鴻利、華商動態、華商策略、華富優選、金鷹小盤等基金,而中海新能源、廣發內需、富國天瑞、泰達周期等基金的收益為負。

納入統計的51只QDII基金在本期整體平均上漲了0.9%,漲幅榜靠前的有華寶油氣、招商金磚、南方金磚、國泰納指、華夏全球、交銀環球等基金。

一周熱點基金投資分析

本期的熱點基金來自南方基金旗下的南方隆元產業主題股票型基金,南方隆元成立于2007年11月9日,為南方基金旗下一支主力股票型基金。該基金為積極型股票基金,其投資目標位在準確把握產業發展趨勢和市場運行態勢的基礎上,集中精選具備國民經濟三大產業主題的優勢行業和上市公司進行投資,有效控制投資組合風險,追求較高的超額收益與長期資本增值。該基金在投資策略上采取“自上而下”積極進行資產配置、行業輪動配置和“自下而上”精選個股相結合的方法,同時在先進制造業、現代服務業和基礎產業三大產業的基礎上,采取“自上而下”的方式進行行業配置。

考察該基金自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動情況不難發現,該基金2011年的業績走勢與波動稍弱于同期比較基準。其中,該基金的最近一年回報率為-29.19%,而同期同型基金平均回報為-21.84%;而最近六個月回報率為-16.67%,同類型基金平均值為-15.15%。

根據已披露的2011年季報,該基金二季度、三季度、四季度期間內的加權平均基金份額利潤分別為-0.0236、-0.1533、-0.0916。其中三季報期間內的基金凈值增長率為-20.26%,比較基準收益率為-12.89%,比較差值為7.73個百分點;四季報期間內的基金凈值增長率為-15.02%,比較基準收益率為-7.57%,比較差值為7.45個百分點。同時,南方隆元的凈值增長波動率平均比業績比較基準大約0.3個百分點。

去年四季度末,該基金權益投資占基金資產比重達93.25%,銀行存款和結算備付金占比達6.56%;從權益投資的行業配置上看,主要在機械設備、儀器儀表、采掘業、金融保險、農林牧漁、電力煤氣及水生產與供應、批發零售等行業進行重配,其中機械設備、儀器儀表的投資占比達到44.38%,超配嚴重。從四季度行業集中度看,前三大行業集中度為81.7%,前五大行業集中度為96.01%,,行業投資全面集中。從其前十大重倉股票來看,基金四季度重倉持有中國重工等股票,分別較上期有所減持。

由去年披露的四季報,該基金認為在政府新的經濟刺激政策沒有明確推出的年末空檔期,A股市場出現了各種平倉盤多殺多的局面,這是導致該基金在本期加速下跌尋底的主要原因。但南方隆元始終認為長期而言股市仍應與經濟增長保持一致,目前市場已處于中長期的底部區域,因此目前該基金保持了相對較高的股票配置,對資金有優勢且具有競爭力的大盤央企藍籌股進行重配。在目前企業資金鏈緊張的情況下,受國家政策和項目扶持的大型央企,在資金、技術、資源等各方面都更具競爭力,同時大小非的減持壓力也相對較小,并且部分央企還是潛在分紅能力較高的投資標的,南方隆元未來將著重在這些方面努力尋找投資機會。

從該基金的行業配置、資產配置和股票重倉情況以及未來操作策略來看,伴隨著市場流動性的逐步釋放,經濟環境逐步轉好,大盤藍籌有進行自我估值修復的需求,但考慮的大的刺激措施推出可能性較低,我們對南方隆元的“央企藍籌”戰略保持謹慎樂觀。

(執筆:王耀磊唐雷姚東旻)

作者:執筆:王耀磊唐雷姚東旻(來源:證券日報)

(責任編輯:謝偉)

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