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獨家揭密債券交易員的一天:詢價借錢最怕被搶杠8891

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

“如果你在公車上看到一個小伙子,在電話中‘五千萬’、‘一個億’地討價還價,請不要納悶,他可能是一名銀行間債券交易員。”

周三,早上7點半,深圳福田區。小童從窩里爬起來,整理一番,拎著樓下早餐店買來的豆漿油條,搭上了直通單位的公車。

公車上的小童接到熟悉的電話,大聲問:“今天出錢嗎?兩千萬?兩千萬太少了,一個億有嗎?”

聽罷,車上的乘客紛紛扭頭打量這個拎著豆漿油條的小伙子,嘟囔著:“神經病吧。”

其實,小童是華南區一家基金公司的債券交易員。這些在商業銀行、券商、基金公司、農信社工作的“銀行間債券交易員”們,有點別樣趣味的生活。

有個群體叫“銀行間債券交易員”

按照日常工作流程,小童在8點左右到達辦公室,隨后開始計算當日資金頭寸,以及所需融入融出的金額等。“這是每天上午的第一件事,預計今天要借多少錢,要買哪些券,以提高我們債券組合收益。”小童說。

9點,小童打開MSN,和來自各大商業銀行、信用社、券商、基金公司的債券交易員一起,守著大銀行等待“開倉放糧”。9點半,從銀行“借到”五千萬的小童,開始當天的交易下單。

在基金公司,MSN通常是被禁用的,但對于債券基金經理、債券交易員而言,這卻是“必備工具”。

上午,債券交易員通過一早計算的資金頭寸、持有債券情況,將債券交易意向發布在MSN群,并預留聯系方式,各機構同行通過MSN、電話詢價達成意向,完成交易。

“很好玩,圈子里喜歡把銀行間市場說成‘銀河間市場’,群里、電話每天都充斥著來來往往、討價還價的聲音,猶如菜市場一般。”一位從業超過7年的債券交易員說。

債券交易員的上午通常在“借錢、買債、討價還價”中渡過。廣州一家基金公司女交易員曾繪制卡通畫,描述銀行間債券交易員的生活,提到:“干完活經常是中午了,發現早餐還原封不動地放在辦公桌上。”

由于場外交易不受上下班時間限制,因而,不少債券交易員往往在下午7點下班后,或第二天一早8點接到同行詢問電話。

按照銀行間債券交易狀況,3000萬規模的交易屬于正常范圍,2個億算是比較大規模的交易。1000萬的單成了雞肋,偶爾遭拒。開篇小童“2000萬”、“1個億”討價還價的一幕,在債券交易員的生活中并不少見。

“由于債券交易員需要經常跟圈內溝通,客戶關系非常重要。最怕的是出現違約,主動違約后果是比較嚴重的。一般這樣的事兒,圈子里會傳開,以后這個交易員在圈子里就比較不容易混了。”前述交易員說。

債券交易員的另一個恐懼在于被“搶杠”。所謂“搶杠”,即其他機構的交易員通過發出“tkn”、“gvn”的指示,表示買方或賣方對價格妥協,同意忍痛交易,強搶了同行正在討價還價的交易。

據了解,銀行間債券交易員圈內通常每年有一個全國交流大會,來自各地、各機構的債券交易員都會參與。債券交易員們可以見到此前一直在MSN或者電話交流的對手、友人。

目前,銀行間債券交易員仍多數聚集在北京、上海、深圳這幾個機構比較活躍的城市。“現在90后交易員逐漸參加工作了,許多我們都不認識了。”前述入行7年的債券交易員感嘆。

債券交易員的三兩軼事

按照每月工作計劃,月末、季末、年末是銀行間債券交易員們最難熬的時期。由于銀行存款考核,債券交易員很難從銀行借到錢,便需要四處借錢。“借不到就崩盤了,這一年賺的辛苦錢可能都沒有了。”這個時期,債券價格容易出現大幅波動。

與菜市場“稀有為貴”的邏輯一樣,在銀行間債券市場,“債券”的供需關系同樣直接影響其價格。

2011年上半年,債市紅火。彼時,估值約在100塊的債券,可以以110塊的價格賣出。“當時有債的就是老大。”

但是,這一情況在下半年開始扭轉。2011年7月,云南城投()債爆發違約事件,一時間,券商、基金、農信社等機構債券交易員對城投債的交易意愿降到冰點。“各地城投債根本就賣不出去”。

賣不出去,就意味著可能出現爆倉或者資金鏈斷裂的風險。一時間,壓力無處排解的債券交易員們在網絡掀起了一股“吟詩熱”。

“做債”也為債券交易員帶來一些意外收獲。中國幾乎每個城市都在發城投債,由于研究城投債,債券交易員需要對當地城市的經濟結構、盈利模式、地理信息做一丁點搜羅了解,并在中國地圖上一一掃描這些做過的城投債。

“做城投債,是提升中國地理知識最好的途徑。”前述有7年債券交易工作經驗的人士說,“經常去一個新地方旅游,哎!發現這個城投債我做過,很熟悉,知道這個城市干啥的,怎么發展的,有什么好玩的。”

相比國外更為保守

一名曾擔任四大行債券交易員的人士告訴記者,債券交易員也分很多種,一種是經紀人形式的交易員,類似于房產經紀,尋找房源,推銷房子。另一種是投資管理者,也就是自己能夠決策、下單、執行的“魔鬼交易員”。

“你能夠決策的資金規模越大,對市場的影響力也就越大。在國外,一些魔鬼交易員的決策和交易甚至可以影響中央政府的決策,就是因為他們的資金規模非常大,結算單位高達百億,甚至千億。”該人士說。

去年,投資大師索羅斯用20億美元購買歐洲債券,令歐盟也措手不及。

國外機構對債券交易員的考核嚴格按照盈利情況來執行,即“你賺得越多,提成越多”,這使得國外債券交易員一般都比較激進、好賭,導致商業銀行破產的可能性更大。

“小版的雷曼”――美國大型期貨經紀公司曼氏金融集團就因為持有過多歐洲債券,未能妥善處理導致巨虧,陷入困境。

國內也有這種投資管理者式的債券交易員,但管理規模遠遠不及國外交易員。

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