歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

基金子公司轉身主動管理承攬、銷售劣勢明顯

2013-11-05 14:52:32
來源:網絡

10月18日,11家獲得試點資管計劃的銀行將發行資管產品,這對基金子公司而言意味著通道業務的空間將進一步擠壓。

面對競爭越發激烈的通道市場,大部分基金子公司抱著爭搶最后一杯羹的態度,但也有少數基金開始將重心由通道轉向主動管理型的融資業務。

“1:9是目前基金子公司主動管理和通道業務規模的占比,但兩者的利潤貢獻度剛好倒過來,是9:1。”北京一家公募資產規模排行前五的基金子公司人士透露,公司目前不看重子公司的量,更注重單產的收益,追求單產含金量高的項目。

事實上,放棄收入低廉的通道,追逐利潤率更高的主動管理項目,正成為越來越多基金子公司的戰略選擇。

戰略分化

自業務發展之初至今,已經過去10個月,很多基金子公司的戰略始終沒有轉變,即依靠通道業務起家,靠量取勝。

“我們基本都是通道,以前通道費最高是千分之三。但現在通道爭搶得很厲害,互相壓價,有些項目已經不是按規模談比例,而是直接談一個打包價。”華南一家基金子公司業務副總裁介紹。

“雖然單產收費低,但將規模做到百億以上,收入還是不錯。”在前述副總裁看來,通道業務的特點是滾動式發展,開始效率低、收費不高。但后面越滾越大,最快一兩天就能完成一單通道項目。

依靠通道業務起家的公司,業內以銀行系基金子公司最為突出,如民生加銀資產管理公司的管理規模已經達到900億,其中以資金池項目為主。而平安匯通、招商財富等子公司的規模亦超過了500億。

憑借著股東優勢和半年來的磨合,這些銀行系基金子公司的通道業務效率非常高。有通道項目上門,他們不需要做盡職調查,只要將合同按著公司流程走一遍,每個相關負責人“蓋”章即可。

近期還在加速開拓通道業務的,還有一批最近幾個月獲批成立的基金子公司。

“通道不怎么賺錢,也就是做個量。大家選擇通道起步,一方面是通道業務風險小,二是通道項目短平快。收入再低,還是有一些收入。”深圳一家小型基金公司人士介紹,通道門檻最低,相對容易進入這個市場。

不過,有些基金子公司已經抽身撤離。

據記者了解,一批大型基金子公司已經開始將重心由通道業務轉向主動管理,他們開始承攬和發行房地產項目、地方政府融資、企業融資等。其中,博時資本、嘉實財富管理等就是其中的代表。

“我們現在已經徹底轉型做主動管理。相比通道,主動管理項目周期會比較長,進展比較慢,但這是未來發展的核心。”博時資本一位內部人士直言自己不看好通道業務的前景。他認為,“8號文的約束讓銀行和基金子公司的操作空間很少,未來通道業務會慢慢萎縮。”

同樣對通道業務持謹慎態度的還包括嘉實資本等。“嘉實資本的風控在收緊,自下半年開始就更注重項目的安全性。他們不是靠量取勝,而看重項目的質和單個項目帶來的回報。”一位接近嘉實資本的人士介紹,嘉實資本的規模也就一百多個億,但其利潤比幾百億規模的公司還要高很多。

除了一批已經有積累的子公司轉移重心外,也有一些缺乏銀行背景的新公司將目標定位為做主動管理業務。“通道業務的收入不高,我們子公司還是想做高含金量的項目,例如房地產融資項目。”金鷹基金一位內部人士介紹。

兩道關口

但在實踐過程中,基金子公司發現主動管理這條道路的艱辛超乎想象。

陳信(化名)是某基金子公司的高層,專門負責承攬房地產融資項目。他原以為,基金子公司參與類信托業務,是進入藍海。但在最近幾個月的項目洽談中,陳信挫敗地發現這是一塊比公募業務競爭更為激烈的紅海。

“房地產基金、信托、券商資管、資產管理公司、基金子公司、銀行投行部、銀行資金池、財務公司這些都在參與地產融資。”陳信感嘆,參與社保競爭的機構有十幾家,年金招標面對的機構也就是二三十家。但一個優質的房地產項目融資,競爭機構就達到百家以上。

“我出去談業務,任何一個地產項目,融資方都同時選了五六家機構來PK,一上來就要求提供最低的報價、最快的速度。”面對信托、銀行等強勢的機構,陳信感覺自己所在的子公司牌照極為渺小。

讓陳信最為挫敗的是,在這種車輪戰式的競爭之后,好項目的第一選擇通常是房地產基金。這類機構的骨干往往在地產業浸淫多年、已經打通了金融和地產產業鏈的相關人脈,能迅速解決資金募集問題。

融資方的第二選擇是信托,隨后才是券商資管和基金子公司。“能落到基金子公司手上的項目,基本都不是頂尖的好項目。”陳信對此感到很無奈。

對于承攬好項目的艱難,北京一家基金子公司的管理層趙明(化名)亦有切身的體會。

“現在房地產項目的競爭非常激烈,開發商跟信托公司合作融資,已經非常有經驗。基金子公司介入這塊市場,無論是運營和管理經驗,還是銷售、定價能力,跟信托相比完全沒有優勢。”趙明表示。

不過,趙明發現如果換一個談判角度,將基金子公司定位于資產管理機構,子公司則有自身的優勢。

“基金子公司除了做融資業務,還可以做企業的貨幣基金管理。很多企業都有年金、養老金等業務,這些都是基金公司可以提供的服務。另外,還可以結合商業、物業做一些產品方面的合作。”趙明介紹。

多位采訪對象稱,出去談十個項目,能談成一個已經是不錯的成績。而將項目拿回來,擺在基金子公司面前的還有另外一道關口,即銷售難題。

由于基金子公司注冊資本金低,資管計劃是新產品,不保證剛性兌付。銀行、第三方理財機構對于代銷子公司產品并“不感冒”。

為了完成產品的銷售,基金子公司不得不通過抬高收益率的方式來吸引投資者。

“以兩年期的房地產項目為例,開發商承擔的實際成本16%,但給投資者支付的年利息是11%,剩下5%由銷售渠道和基金子公司分成。一般銷售機構分2%-3%。”深圳某基金子公司管理層介紹,為了與信托競爭市場份額,基金子公司給投資者和銷售機構都支付了更高的成本。

推薦閱讀

嘉實基金好不好?

嘉實債券獲得和訊網、中國證券市場研究設計中心“2005年度十大明星基金獎”。20...

嘉實基金怎樣?

嘉實基金成立于1999年3月,是國內最早成立的10家基金管理公司之一,于2002...

2013中國大金融高峰論壇

宋海:金融體制改革的方向是促進宏觀經濟穩定論壇舉...

2013年10月18日交易提...

因重要事項未公告停牌一天:寶信軟件寶信B其他停牌:格林美、世紀華通、初靈信息特別...

336只股票型基金僅56只完...

在國內外多重因素作用下,A股今年以來步入“震蕩高發區”。投資者難獲利,基金收成也...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nyixcy.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
排列五走势图综合版 让分胜负 wcba新浪体育 海南环岛赛 今日头条版本赚钱 女人会赚钱会花钱语录 dota比分网脱兔 悦头条赚钱是真的吗 是不是骗局 广州赚钱平台有哪些 吉祥财神捕鱼机 剑灵 金币怎么赚钱 球盘体育比分 青海11选5 街机捕鱼技巧 星盈宝盒可以用手机赚钱吗 福建麻将有金玩法 甘肃十一选五