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中歐基金投資總監:看好高端白酒股

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

中歐基金副總經理、投資總監周蔚文日前在接受早報記者專訪時指出,IPO重新開閘對于市場產生沖擊后,將形成今年上半年一個較好的買點。

板塊方面,周蔚文稱未來2-3年都比較看好環保與文化傳媒板塊,而對于近期估值較高的醫藥板塊,其短期內持謹慎態度。

仍存較多結構性機會

對于近期A股震蕩整理的行情,周蔚文認為,市場前期已經把弱復蘇的預期反應完了,因此,出現一定的調整也屬于比較正常的現象。同時,震蕩行情也與IPO重啟的預期有關。

周蔚文表示,其密切關注IPO開閘情況。“如果IPO是4月份重啟,那么就形成個買點,若更長期到了6月份出來,應該也是個買點。”

周蔚文的理由是,整體來看,2013年接下來的時間,預計經濟仍然會保持相對穩定的運行狀態,企業的盈利增速有望在下半年結束下滑的局面,雖然短期可能會有IPO重啟等外在因素的干擾,但股市的下行空間應該不大,仍然存在較多的結構性機會。

實際上,新股發行5月開閘成為各方較為認同的時間點,此外,新華社于上周連續3天發表5篇關于IPO的文章,也被市場解讀為在為IPO重啟造勢。不過,證監會在近日的例會上回應稱,近期未就相關事項具體時間點接受任何媒體采訪。

具體言之,周蔚文認為,目前宏觀經濟表現比較正常,緩慢復蘇,這個過程可能會持續比較長的時間,比如到三季度末或者到今年年底,但總體而言經濟仍處在底部向上的過程中,“沒有什么擔心的。”

而資金面上,周蔚文認為整個社會資金環境比較寬松,利率處于下行趨勢,CPI也不是很高。而股票市場方面,今年以來到3月的資金均呈凈流入的態勢,表現實際比去年要好。

他并指出,通脹在上半年也還不是問題,下半年則需要邊走邊看。“可以看到,4月份開始原材料價格的下跌將會傳導到國內,而豬肉價格下跌將會抑制CPI的上漲,總體來看,預計第二季度并不存在通脹壓力,通脹的環比下降趨勢也變得比較明顯。下半年需更加留意通脹的發展情況以及政策的變化,這些變化可能會帶來新的投資亮點。”

看好高端白酒股

在具體的板塊方面,周蔚文表示,行業方面,如果從較長時間如2-3年,他比較看好環保、文化傳媒等板塊;其次,生物醫藥、燃氣等也值得期待。而對于目前醫藥股高企的估值,周蔚文認為短期內蘊含一定的風險。

周蔚文并認為,在抑制“三公”消費的背景下,白酒板塊確實承壓,但從較長的時間點來說,個別高端白酒股沒有問題。

“實體經濟調整的周期一般是幾個季度至一年,如果是挺差的行業會持續幾年。白酒行業受累于經濟周期、三公消費整頓和行業供需形勢,相對以往來看短期實體經營層面開始進入艱難期,資本市場提前反映了這種變化。但白酒行業剛性強,預計個別高端白酒股幾個季度便會恢復。考慮到資本市場看重預期勝于現實,今年下半年個別高端白酒股可能會有所轉好。”

基金年報可見,周蔚文執掌的三只基金第一大重倉股均為貴州茅臺。昨日晚間,貴州茅臺發布一季報顯示,2013年一季度歸屬上市公司股東的凈利潤為35.93億元,較上年同期增加21.01%。

周蔚文并認為,整體來看,今年第一季度市場走勢分化,其中創業板表現比較突出,前三個月創業板漲幅達到21.38%,因此從中精選個股也仍有機可尋。

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