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基金投資:該走出群體心理了55890

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

本周前期,在外圍市場金融風險不斷放大的陰影下,連創新低,導致不少長期堅守的基民也忍痛出局,多家基金公司表示贖回量明顯放大。贖回的基民錯過了18日的三大利好出臺,眼看今日萬里山河一片紅,心里可謂雪上加霜。回過頭來看,在市場恐慌時,能否跳出群體盲思的控制,冷靜地看看群體的迷惘,也許是基民不錯的選擇。

人是社會性的動物,組成了不同的群體。股市作為一個巨大的群體,由千千萬萬不同經驗、消息、目標、能力、情緒的投資者組成。而股市群體,包括基民,或許是人類見過的最多變、捉摸不定、情緒易于極端化、易被幻覺控制的群體之一。

市場群體對基民具有強大的感染能力。本能的從眾心理使得投資者不由自主地為市場所控制,由此導致股市無理由的暴漲暴跌。當看著市場節節下跌的時候,即使最堅定的投資者也會突然改變,加入拋售的行列中。此時理性讓位于情緒,頭腦讓位于本能,堅定讓位于易變。巴菲特也許深知這一點,因此呆在遠離金融中心的小城市,以免受到塵世的困擾。因此,對基民來說,不要時時關注市場的一舉一動,跳出圈外,才能細細思考。最近招行由于持有少量雷曼兄弟的債券導致投資者連日拋售,而實際上損失對每股利潤的影響僅為0.02元,群體的感染將微小的風險無端的放大,非理性牢牢控制了投資者,后果是與周四開始的銀行股大反彈再度失之交臂。

群體是暗示和謠言脆弱的犧牲品。基民群體時時處于對信息的高度注意狀態中,尤其是在目前脆弱的市場背景下,任何風吹草動的消息都會引起不安的騷動。最初的一些傳言,通過相互傳染的過程,會很快進入基民群體中所有人的頭腦,群體感情的一致傾向會立刻將子虛烏有變成一個既成事實。本月與蘇寧電器、萬科等相關的謠言都曾引起個股大跌,就是例子。

由此讓我們暫時從市場群體中走出來,冷靜地審視目前的市場。確實短期內宏觀層面不容樂觀,全球經濟增長繼續減緩,金融市場繼續動蕩。我國房地產投資下降,消費高增長難持續。但市場恐慌的時候只會注意到負面的消息并無限放大,對遠處的陽光則視而不見。目前動態市盈率不到15倍,通脹率不斷下降。即使大小非全部解禁,全部總市值也僅占2007年我國gdp的60%左右,而全球股市市值與gdp之比的平均比例為100%左右。因此,我國資本市場完全有能力容納大小非解禁之后的沖擊,程度遠沒有想象的嚴重。周四的三大利好政策,很可能表明1800點就是本階段底部,基金投資者終可守得云開見月明了。

成功的基金投資者,如同善于利用群眾的領頭人一樣,看透群體的心理,在某些時刻忘掉理性,附和市場狂熱,與群體隨波逐流,而在有些時刻,則應當敢于走出不同的方向。也許現在是基民作出與群體不同判斷的時候了。

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