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政策放松漸近基金投資“定心”

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

上周是經濟數據密集公布的一周,其中3月CPI數據和一季度經濟數據均在許多基金經理的意料之外。CPI數據顯示短期通脹形勢不如預期的樂觀,而一季度GDP增長情況也比許多基金經理的預測要差。

綜合來看,目前政策似乎陷入兩難境地,這也使得基金業內的看法出現分歧。但有部分基金經理指出,今年上半年經濟持續下滑早已成為業內共識,大家糾結的是政策走向。眼下經濟下滑超出預期,只會導致政策放松提前出現,因此投資上反而可以逐漸“定心”。在具體配置上,周期性股票和消費類股票則各有千秋。

經濟下滑或使政策放松

4月9日國家統計局公布的3月CPI、PPI等主要經濟數據讓不少基金業內人士感到吃驚。此前他們普遍認為通脹已呈明顯回落趨勢,但目前披露的信息則令人擔憂。

“通脹形勢不利于一些原先所期盼的政策出臺,投資環境比較復雜,我們公司短期內比較謹慎。”這是一家基金公司的投研人士私下里發表的看法。

不過,大部分基金公司還是認為通脹下行趨勢不會因短期波動而改變。農銀匯理基金認為,由于3月CPI超預期幅度較小且有成品油價格上調因素的干擾,CPI未來下行趨勢不會改變。國聯安基金宏觀策略研究員吳照銀則認為,CPI在接下來的幾個月或將重返下降趨勢。吳照銀同時表示,在目前這種物價狀態下,貨幣政策比較尷尬,稍一放松,物價就可能反彈,所以目前判斷放松的空間不大。

不過,眼下各家有各家的看法。日前的一次業內交流活動中,一家基金公司的投資總監就針對剛公布的一季度經濟運行數據指出,一季度GDP同比增速8.1%已顯著低于許多業內人士的預期,可以明確預測政策進一步調整或放松將漸行漸近。

“其實GDP增速低于預期關系并不大,因為此前大家都已認同上半年將是經濟筑底的階段,只是不清楚管理層的態度究竟會怎樣。現在經濟下滑的態勢非常明顯,我們反而認為政策方向可能會比較明確了。這在近期的信貸放量、首套房利率打折等現象上也能感覺得到。”上述人士表示。

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