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四季度私募基金投資風控為先71592

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

三季度整體跑輸股指在宏觀數據向好的帶動下和十八屆三中全會勝利召開的良好預期的推動下,A股一路走高,今年三季度累計上漲9.47%,躋身全球主要股指前列。

不過,私募基金三季度卻整體跑輸指數。根據國金證券統計,傳統策略私募產品三季度平均收益8.98%,其中管理型產品8.99%,分級型產品8.83%,不僅跑輸滬深300等主要指數,同時也略遜于非指數型偏股類公募基金;其他策略產品三季度平均收益4.34%,主要為低風險策略產品所拖累。而在高風險策略產品中,事件驅動策略(定向增發33只、大宗交易1只)平均收益達13%,大幅領先全球宏觀策略(6只)4.96%的平均收益。低風險策略產品中,相對價值策略―相對價值套利策略、股票對沖策略―市場中性策略、固定收益策略平均收益分別為1.30%、1.31%和0.30%。

從管理人來看,1004只具備三季度業績的私募產品中,有20只產品的收益率超過30%,其中,上海智德有3只產品入選,上海睿信、深圳同威各有2只產品入選。

而從今年前三季度表現來看,私募基金仍整體跑贏指數。據國金證券統計,737只管理型私募基金平均收益為14.57%,領先滬深300指數19個百分點;39只分級型產品平均收益8.38%。多元策略私募基金―管理型中,32只偏高風險品種平均收益率為20.05%,47只低風險品種平均收益率則為4.48%。

四季度投資風控為先

國金證券指出,宏觀數據顯示經濟回升告一段落,通脹壓力上行,流動性趨緊和估值偏高均導致調整或將延續。同時,十八屆三中全會召開后,投資者對于政策和題材的把握已經比較充分。鑒于此,私募基金管理人對四季度走勢普遍持謹慎態度,多采取減倉舉動,倉位只有3-4成,后期將以觀望為主,精選明年有投資機會的個股。

鑒于四季度變盤的可能性較大,建議投資者可配置一些投資風格穩健,風險控制較好的品種,比如星石旗下產品。星石以追求絕對回報為投資目標,同時極其重視對風險的控制,其一方面在人員考核中引入風險控制,即基金經理被設置“下行風險線”,一旦突破紅線就可能被降級;另一方面,其設定具體的風險目標,即產品任意連續6個月的下行風險均控制在10%以內。經國金證券統計,星石旗下27只產品,自2007年8月陸續成立至今,無論牛市、熊市、震蕩市,均達到星石的風險控制目標,且除今年3月下行風險超過4%導致連續6月下行風險超過5%以外,其它任意連續6個月的下行風險均在5%以內。

對投資回報要求較高的投資者,則可關注長期絕對回報領先、選股能力突出的品種,比如朱雀投資旗下的私募基金產品。截至前三季度,國金證券對朱雀投資整體的綜合評級為五星級,風險評價為中風險。

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