歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

“黑天鵝”考驗公私募基金投資配比能力

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

編者按:從“毒膠囊”、“螺旋藻含鉛”、“蛆蟲門”、“奶粉含汞”、“問題黃酒”,到近期的“塑化劑”事件,2012年以來,A股頻頻爆發“黑天鵝”事件,不少個股因此從天堂墜入地獄,給公私募基金等機構投資者帶來極大損失。面對“黑天鵝”,公私募基金經理在思考,如何通過扎實細致的實地調研,來規避突如其來的風險?我們也在思考,證券市場何時能少些“黑天鵝”,機構投資者何時將投資組合配比合理化?

8只“黑天鵝”突襲25“踩雷”股基業績規模現雙降

25只涉足黑天鵝個股的基金,年內回報率落后業均0.6個百分點;前三季度份額平均縮水2.15億份,為業均1.46倍

本報記者隋文靖

距離2012年行情閉關僅余12天,年內“黑天鵝”的頻頻來擾,使本就在弱市之下艱難度日的公募基金更是雪上加霜。

《證券日報》基金周刊通過梳理發現,年內有公募基金涉足且較為典型的“黑天鵝”有湯臣倍健、伊利股份、光明乳業、古越龍山、金陵藥業、健康元、張裕A和酒鬼酒等8只,這8只個股因突發事件引起的股價急速下滑,令重倉基金措手不及,使年終排名受到較大沖擊。

WIND數據顯示,涉足“黑天鵝”個股的25只主動管理偏股型基金,今年以來截至12月12日,平均回報率為-4.12%,落后同期可比股基業績均值0.6個百分點。與此用時,這25只股票型基金今年前三季度中,份額累計縮水53.79億份,平均每只基金凈贖回2.15億份,而同期納入統計范圍內的426只股票型基金,平均凈贖回1.47億份。即,受“黑天鵝”事件影響,25只股基份額縮水量是同期其他股基的1.46倍。

分析人士認為,對于看似無法預知的“黑天鵝”事件,基金公司首先可以通過扎實細致的實地調研,避免一定程度上的傷害。其次,合理的投資組合配比也十分重要,如果公司集中持股較嚴重,則遭遇“黑天鵝”突襲時,受傷也就更重。

8只“黑天鵝”突襲

公募基金被啄傷

今年3月28日,湯臣倍健以123.29億元市值創歷史新高,而就同一天,該公司被爆出螺旋藻產品鉛含量超標100%。3月29日,湯臣倍健宣布停牌。該公司雖于當日下午,向機構與部分消費者發送郵件表示產品質量無任何問題,并在官網上掛出相關說明,但作用有限。事件遭曝光之后,湯臣倍健在3月30日連續二天停牌。

而去年年末時,有興全社會責任、基金漢興()、華安宏利、興全有機增長和銀河銀泰理財分紅等5只基金共同擠進該股“前十大”,分別以166.33萬股、132.55萬股、100萬股、80.89萬股和78.06萬股,位列其第一、第二、第五、第七和第八大流通股東。

6月14日晚間,伊利股份發布公告稱,6月12日,國家食品安全風險監測發現公司生產的個別全優2、3、4段乳粉參照健康綜合指標,產品汞含量有異常。而受產品汞含量有異常被緊急召回消息影響,伊利股份15日開盤即跌停。作為一季度基金第五大重倉股,伊利股份的“黑天鵝”事件引起市場廣泛關注。WIND資訊顯示,截至12月12日,伊利股份股價年內已下跌16.39%。

WIND數據顯示,截至今年一季度末,融通新藍籌、華夏回報、鵬華動力增長和泰達宏利市值優選等4只基金分別持有該股4050萬股、3174萬股、2170萬股和1901.5萬股,分列其第二、第三、第五和第十大流通股東。

繼伊利股份汞超標事件后,食品安全問題時有出現,因各自生產產品遭遇質疑,受傳聞影響,光明乳業、古越龍山也紛紛化身“黑天鵝”,股價大跌,重襲A股市場。

截至今年一季度末,光明乳業前十大流通股東中,現身易方達價值成長、華泰柏瑞盛世中國、易方達平穩增長、華安策略優選和中海能源策略等5只基金,而古越龍山的前十大中,也有4個席位被基金占據,分別為易方達價值成長、博時新興成長、華泰柏瑞盛世中國和同盛證券投資基金。

今年6月26日,國家藥監局發通報,警示脈絡寧注射液嚴重過敏,受此影響,獨家生產脈絡寧注射液的金陵藥業放量跌停。WIND資訊數據顯示,截至12月12日,該股年內跌幅已達31.89%。

該公司一季報顯示,今年一季度時,躋身該股前十大的基金有興全趨勢投資、興全滬深300、興全全球視野、益民創新優勢和銀河行業優選等5只基金,一季末時分別持有該股709.91萬股、318萬股、295.41萬股、288.94萬股和200萬股,分列其第五、第七、第八、第九和第十流通股東之位。

今年8月28日,寧波市中院開庭審理全國首例特大地溝油案,河南焦作健康元生物制品有限公司涉嫌采購地溝油。消息傳出后,8月30日上市公司停牌,旗下子公司也因此受到牽累,市值一日蒸發近6億元。WIND數據顯示,事發一個月后,健康元股價已跌去一成。

而截至今年上半年末,包括招商先鋒、鵬華價值優勢、金鷹中小盤精選和長信增利策略等在內的4只基金,名列該股前十大流通股東名單之中。具體看來,上述4只基金,截至今年6月30日,分別持有健康元322.02萬股、239.99萬股、202.72萬股和185.66萬股,持股分別占總股本的0.21%、0.16%、0.13%和0.12%。

8月10日,張裕A被曝檢出多菌靈或甲霜靈農藥殘留,當天該股放量大跌9.83%,且一度跌停,全日成交量為其上市首日以外最高。截至今年6月末,博時第三產業成長基金以559萬股的持股數量,躋身該股前十大流通股東行列,占總股本的0.82%。

11月19日,酒鬼酒塑化劑超標事件引起整個白酒行業的大地震,酒鬼酒當日宣布停牌,但停牌并未能夠阻止其股價的下跌,11月23日復牌之后,該股連續遭遇4個跌停,而躋身其前十大名單中的匯添富成長焦點、國投瑞銀創新動力、廣發聚瑞、交銀成長、匯添富均衡增長等5只基金也受到大浪的沖擊,損失慘重。

25只股基份

業績規模雙降

《證券日報》基金周刊整理顯示,上述現身“黑天鵝”個股前一季度前十大名單的基金中,有25只為主動管理偏股型基金,來自18家基金公司。其中,興業全球占4席,鵬華、博時、華安以及匯添富等4家公司旗下也均有2只股基現身。

今年以來截至三季度末,這25只股基份額共計遭遇53.79億份的凈贖回,平均每只基金凈贖回2.15億份,其中,包括興全全球視野、廣發聚瑞、國投瑞銀創新動力、交銀成長和華安宏利等5只基金前三季度實現凈申購。而同期納入統計范圍內的426只股票型基金,平均凈贖回1.47億份。即,受“黑天鵝”事件影響,25只股基份額縮水量是同期其他股基的1.46倍。

從業績角度觀察,WIND數據顯示,這25只股基今年以來,截至12月12日平均錄得-4.12%的回報率,而同期可比426只主動管理偏股型基金平均回報率為-3.52%。即,“黑天鵝”拖累25只股基平均回報率落后整體平均水平0.6個百分點。

值得一提的是,25只年內不幸遭遇“黑天鵝”襲擊的股基,雖整體跑輸業均水平,但其中也不乏業績領先者。包括交銀成長、泰達宏利市值優選、鵬華動力增長、廣發聚瑞、博時第三產業成長、興全社會責任和鵬華價值優勢等7只基金逆市錄得正收益,年內復權單位凈值增長率分別為4.42%、3.43%、3.16%、2.23%、1.82%、1.15%和0.69%。

推薦閱讀

基金投資會遇到哪些問題

基金投資會遇到哪些問題?從某意義上說,共同基金是建立在“魔術”的基礎上。在長期牛...

讓職工福利基金真正為職工謀福...

何為職工福利基金?簡單來說,它是指企業用于獎勵員工,或為員工改善生活等方面的基金...

我國基金專戶理財發展過程中的...

我國的基金專戶理財可以說發展的不錯,但是仍然存在著一些問題。在發展的過程中應該要...

要想選擇并購基金投資,先了解...

基金投資方式,它的主要投資的方法就是通過收購目標的企業的股東權,然后獲得對這個目...

中國基金交易費的規定

所謂基金交易費,指的是基金在進行證券交易之時,所需要支付的與交易相關的費用。中國...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nyixcy.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
排列五走势图综合版 那种赚钱app挣钱靠谱吗 雪缘园mlb棒球比分直播 倒卖人口怎么赚钱 快乐十分 手机怎么刷屏赚钱是真的吗 河南快3 一天赚多少才算赚钱 腾讯分分彩 免费单机麻将 李逵劈鱼口诀 安徽25选5 江西适合种什么赚钱 重庆幸运农场 2018暴雪里面最赚钱的游戏 名门彩票群 赚钱的野心知乎