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2013年1月份基金投資策略報告:側重政策主題投資,把握板塊輪動機會71923

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

東莞證券有限責任公司段福林

12月份大盤強勢反彈,再度沖上2200點關口。在政策利好預期的推動下,指數仍未出現疲態,14日走出長陽,漲幅超過4%,一舉突破2100點的關口,攻上半年線。顯示市場做多走勢十分明顯。隨后指數在2150點附近反復震蕩后,在25日再度出現大幅上升。重新收復2200點。突破年線的阻力。最終指數收在2200點上方,月K線大幅上升14.6%。

在低估值藍籌板塊帶動下,12月份大盤強勢反彈,月K線大幅上升14.6%。個股板塊都出現上漲態勢,特別是低估值藍籌股像銀行保險及地產股表現最為突出,所以指數型基金隨大盤也大幅上漲,月平均漲幅也最大為14.70%。截止12月31日,指數型開放式基金凈值平均月增長率為14.70%,非指數股票型開放式基金凈值平均月增長率為12.81%,混合型基金凈值平均月增長率11.08%;在股市比現較強時,債券基金表現較平穩,其凈值平均月增長率為1.54%。12月在美國財政懸崖問題上曾一度懸而未決影響下,前期表現強勢的QDII基金表現較弱,截止12月31日平均凈值小幅上漲1.98%。

根據基金倉位監測模型測算2012年9月3日至2012年12月31日期間的數據,估算并對比主動管理股票與混合型開放式基金的股票倉位,剔除各類資產市值波動對基金倉位的影響,我們發現,股票型(混合型)基金倉位隨指數變化幅度較大。根據我在《基金2013年上半年投資策略》中觀點,混合型基金和股票型基金在11月下旬倉位較歷史倉位底點距離不遠,所以建議可以逐步建倉。果然,大盤在12月初出現觸底反彈,反彈的幅度也較大。隨著大盤反彈至2150點后,大盤一直縮量橫盤,股票型基金和混合型基金倉位也進行小幅減倉。在大盤反彈過2200點后,其倉位變化再次小幅減持,可見基金換倉或調倉的可能性較大。在這樣的情況下,后市大盤藍籌持續走強的可能性較小幅,但出現板塊輪動機會較大,可以關注小盤成長股及相關熱點概念股的輪動機會。

對于個別折價率較高的封基,可以適當關注其套利機會,例如基金銀豐()、基金鴻陽()、基金久嘉()和基金豐和()。對于A類優先類基金,隨著約定的基準收益率的調整以及2012年度的多次降息影響下,1月A類優先類基金投資仍需謹慎。而在市場存在結構性行情時把握杠桿較高B類股票型分級基金反彈機會。對開基而言,一方面在震蕩行情可以關注選股能力較強及管理股票混合型基金時間較長的基金經理,以及相關主題概念投資機會;另外對于穩健客戶仍然建議關注債券型貨幣型基金。

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