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那些年基金投資干的糗事41947

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

最近幾年,公募基金投資方面干了一件又一件的傻事,既有金融常識方面的投資失誤,又有屢屢出現的追漲被套案例,一樁樁糗事成為公募基金投資中的負面教材,不斷促使公募基金投資逐漸走向成熟。

與金融投資常識有關的糗事主要涉及轉債、新股、交易型開放式指數基金(ETF)等。2006年的上電轉債事件中,北京、上海和深圳的3家基金公司旗下5只公募基金持有的上電轉債忘記轉股,226.58元價格的轉債,被上市公司以103.2元的價格強制贖回,導致5只公募基金投資損失超過2200萬元。最終這一事件的處理結果是,基金公司使用風險準備金賠償基金持有人的損失。這一事件暴露出基金投資中的軟肋,對于轉債投資產品的常識理解不夠,上市公司前后八次公告督促上電轉債持有人轉股,均沒有引起基金投資人員的重視。

和新股有關的基金投資糗事發生在2010年的中國一重上市,部分基金對新股估計不足,由于新股中簽率比預期的高,打新基金的中簽規模占到基金資產凈值10%以上,違反了《基金法》中的“雙十”比例限制規定,最終在基金打新股份解禁后,出現了幾百萬虧損,基金公司最終用風險準備金賠償了投資者這部分損失。這次事件暴露出部分基金公司對新股投資風險估計不足,觸犯了《基金法》相關規定,最終導致了不必要的投資虧損。

和ETF相關的投資糗事比較多,最大的一次是上證180治理ETF烏龍事件,該ETF的股票換購名單大批出錯,導致了模擬單位凈值超過正常水平一倍左右,致使該ETF交易價格出現巨幅波動,上交所緊急對該ETF進行了停牌。最終該事件的解決方式是基金公司和投資者協調一些賠償事宜。

今年ETF投資中再次出現重大事件,南方300ETF()發行中,永泰能源股東借道該ETF認購規避市場暴跌,導致了該ETF單位凈值下跌,從而損害了基金持有人的利益,該事件被嚴肅處理,基金公司賠償了持有人的相關損失。ETF作為一個復雜的基金投資工具,基金公司相關人員對ETF產品的認識不足,風險控制能力差,從而導致了和ETF投資相關的丑事多次發生。

基金投資中還有一批糗事是由于追高投資而帶來的,包括2007年下半年基金追漲大盤藍籌股和四季度的千億合格境內機構投資者(QDII)基金高位出海投資。

2007年下半年,基金出現大規模凈申購,公募基金大舉追漲大盤藍籌股,推高上證指數最高超過6100點,但隨后2008年的大盤藍籌股暴跌,讓絕大部分2007年下半年追漲藍籌股的基金嚴重被套,隨后5年時間里,大部分基金依然沒有解套,基金凈值再也沒有回到2007年下半年時的水平。

QDII投資更是追高的一個經典案例,2007年四季度,4只QDII合計1200億人民幣集中出海,主要投資了港股,特別是其中的國企股或中資股,趕上了這些股票的階段高點,隨后嚴重被套,有些QDII的最低單位凈值不足0.33元,跌去2/3以上。

近幾年來也發生過多次公募基金追漲某些行業或類型股票,而被套歷史高點的現象。例如,2012年第三季度,天弘精選追漲白酒股,三季度末時十大重倉股中的有5只為白酒股,從而導致了2012年四季度上證指數大漲8.77%的情況下,該基金的單位凈值大跌了11.58%。2010年10月,周期藍籌股突然大漲而原本表現較好的防守類和消費類股票下跌,基金投資業績發生巨變,當時不少公募基金在10月下旬追漲周期藍籌股,結果從2010年11月到2012年11月,連續兩年周期藍籌股票處在震蕩下跌中,而2010年11月到12月,防守類和消費類股票出現了大漲,追漲的公募基金損失慘重。

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