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倉位面臨減無可減傳聞有關部門給各基金投資總監指示58051

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

看上去還算漂亮的經濟數據,沒能阻擋大盤繼續墜落。

8月份cpi同比上漲4.9%,連續四個月回落后,進入"4時代"。ppi同比上漲達10.1%,再創新高。9月11日,上證綜指小幅低開后,幾乎一路單邊下滑,并在午市尾盤跌破2100點。雖然午后開盤小有反彈,但隨后一直在2100點下運行,收于2078.98點。銀行、房地產、煤炭石油等基金重倉股板塊跌幅居前。

"現在還沒有到位。"上海某合資基金公司研發部總監兼基金經理簡潔地說。

繼基金半年報中基金經理幾乎集體表達對后市的不樂觀態度后,日前券商陸續發布的基金投資策略報告,也將控制風險作為重要主題。"市場依然存在下行風險。"渤海證券在9月基金投資策略月報中表示。

"現在已經對市場沒什么看法了,一直這么跌,我們都不知道為什么。"上海某基金公司投資總監無奈地向記者表示,該公司各類報告一直對市場持正面看法,讓其頗為尷尬。

基金入市令?

本周上證綜指三陰一陽,從周一開盤的2210.34點到周四收盤2078.98點,四個交易日內已經跌去131.36點,跌幅接近6%。

大廈將傾,人們總是希望有勇敢者用結實的肩膀頂住。手握1.99萬億元(截至今年6月30日,據中國銀河證券基金研究中心)資產管理規模的公募基金,再次當仁不讓成為市場傳聞的主角。

近日,21世紀經濟報道報道稱,有市場傳聞有關部門給各基金公司投資總監指示,要求買入股票。記者就此向多家基金公司投資高層求證,但多數不愿對此發表評論,甚至有投資總監指此傳言"太不靠譜"。

光大保德信基金公司首席投資總監袁宏隆對此消息明確表示否認,"起碼我沒有接到類似的通知。"他告訴記者,市場上很多基金該拋的已經拋得差不多了,現在都很謹慎,應該不會輕易買入。

袁宏隆分析說,市場似乎被一種莫名的恐慌情緒左右,分不清什么是好消息壞消息。

近期以來,監管層不單純救市,而是要做好市場基礎工作的信號明顯。他對此次有關部門要求基金買入的傳聞稱之為"太不靠譜"。

南方基金公司投資部總監蘇彥祝以公司有相關的接受媒體采訪程序為由,不愿對此消息進行確認,華寶興業基金公司相關投資高層也沒有正面回應記者對于基金入市令的求證。

記者隨后分別電話采訪位于深圳、廣州等地的基金公司投資部門,相關人士也沒有對此傳聞予以明確確認。接受記者采訪的券商基金分析師表示,基金買股救市的傳聞再起,反映的是整個市場一直期待救市的心態,"從6000點跌下來后,很多人受傷很大"。

伴隨基金買入救市傳聞的依然是機構對未來預期的不確定性。

建信基金公司日前發布報告認為,a股面臨的不利因素依然很多,但有利因素同樣不容忽視,市場情緒常會放大短期因素。目前無疑是悲觀情緒占據主導,未來市場仍將尋底。江南證券日前認為,籠罩a股的經濟增長、業績增長等壓力依然很大,且市場信心缺失,市場可能依舊呈現震蕩整理格局。

基金倉位面臨減無可減

持股市值急劇縮水,占流通市值比也一路下行

深圳商報報道,隨著a股市場的大幅下跌,基金資產規模大幅縮水,投資策略日益謹慎。基金半年報顯示,截至6月30日,基金持股市值為1.25萬億元,與2007年底相比下降4.82%,這是該項指標自2006年中期以來首次出現下降。按照基金契約規定,基金減倉至最低限制后將面臨減無可減的情況。

基金持股下降4.82%

統計數據顯示,截至2008年6月30日,基金持股市值為1.25萬億元,占a股流通市值比例為21.65%。225只偏股型基金資產規模縮減明顯,與2007年末相比減少41%,整體倉位下降4.17%。

從基金2008年上半年操作股票數量來看,天治優選、金鷹中小盤等排名前10位的基金操作股票數量平均值為61只;基金興華、建信優化等排名后10位的基金對股票操作較為集中,年度操作股票數量平均值為36只。2008年上半年平均每只老基金操作股票數量為34只,2007年同期指標為55只,老基金明顯降低了股票的操作數量。

從買入、賣出股票占期初凈值比例來看,排名前10位的天治優選、金鷹中小盤、世紀分紅等基金多數為中小盤風格基金,并且在2008年上半年的資產規模擴張幅度較大,其操作股票占資產凈值比例平均值為712.93%;而方達價值、基金漢興等基金在股票投資方面傾向于長期持有,操作股票占期初資產凈值比例平均值為26.95%。老基金整體2008年上半年操作股票規模占期初資產凈值比例為72.16%,而2007年同期指標為305%,老基金整體在2008年明顯降低了股票操作的規模。由于2007年上半年與2008年上半年的市場環境迥異,老基金整體明顯改變了股票操作風格。

基金話語權將下降

銀河證券基金研究中心分析師李薇認為,一方面,在a股市場大幅下跌的大環境中,基金無論進行何種操作,股票市值都會萎縮。另一方面,說明基金的操作正在趨于謹慎,基金經理在逐步減持手中的股票,以應對下跌帶來的影響。按照基金契約規定,基金減倉至最低限制后將面臨減無可減的情況,單純依靠降低倉位來降低風險的路會越走越窄。因此,基金在2008年下半年的操作中,只能選擇結構性機會。這種機會的出現是零散的,并且不會出現在主流的大盤股票上。中小盤股將是基金尋找機會的主要方向,在零散機會中積累果實。從整體上來看,基金在市場上的話語權在下降。流通市值在未來的幾個月中,會隨著大小非解禁而不斷增加。即使基金什么都不作,話語權也還將不斷降低。基金規模在不斷縮水,限售股不斷上市,相當于分母在不斷增大,而分子在不斷縮小。大小非對股市的影響遠大于基金減倉所帶來的影響。

安信證券基金分析師任瞳認為,大盤下降這么嚴重基金持股市值必定下降。但是就算是基金持股占比有所下降,基金所占的比例仍然很重。大小非解禁只是使市場多了一個產業資本,不再是機構投資者的天下,對基金話語權的影響不會太大。任瞳說,目前基金倉位已經下降到一個較低的位置,但基金短期內仍不會有什么動作,還是以觀望為主。

國金證券研究中心基金研究總監張劍輝認為,對比基金份額,上年偏股型基金贖回份額很小,持股價格大幅下滑是基金持股市值減少的主要原因。同時,基金投資策略趨于謹慎,也在不斷降低股票倉位。基金倉位目前已經很低,大幅減倉的可能性、動力都不會很大。從行業發展角度來看,大小非解禁在短期內會降低基金的持股占比,話語權會有下降,但是也為基金提供了進一步擴大行業規模的發展的空間。

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