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2013年5月份基金投資策略報告:大盤結構行情下,選股能力強受青睞

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

東莞證券有限責任公司段福林

4月份大盤延續弱勢,一度在半年線和年線附近震蕩反復,雖然也曾出現反彈,但力度有限,收官跌破年線和2200點。從2013年4月份行業板塊的走勢來看,除少數行業表現正收益外,其它各行業漲幅表現都為負。不過,從各行業相對資金凈流入比例來看,半數以上行業的相對資金凈流入比例為正,大盤權重股表現弱勢,而創業板中小板個股表現都較強,所以4月份股票市場個股整體表現分化,其中指數型基金和股票型基金表現最弱,月平均漲幅分別為-1.70%和-1.79%,而它們漲幅后五都是商品類或資源類個基。另外,截止2013年4月26日,混合型基金凈值平均月增長率為-0.86%;債券基金凈值平均月增長率為0%。從QDII業績來看,近期整體表現較弱。月平均凈值下跌0.91%。

目前全部封閉式基金(不包括創新型封閉式基金)整體折價率為11.33%,整體折價率有所提高。并且折價率超過20%的封基有基金銀豐()、基金鴻陽()和基金久嘉();但對于即將到期的封基,可以適當關注折價波動帶來的機會,例如基金安信()、基金泰和()基金同益()。對于A類優先類基金,隨著利率市場化進程,對A類分級基金帶來一定的負面影響,因為如果一年期存款實際利率比基準利率還要提高的話,那么使得以基準利率為基礎的分級基金A類份額的吸引力有所下降;另外,隨著市場調整充分以及風險逐步釋放,大盤逐漸企穩,市場結構性機會概率增大,所以A類份額的投資機會不太明顯,建議謹慎關注。而在市場存在結構性行情時仍需要把握杠桿較高B類股票型分級基金反彈機會。

在維持震蕩的結構性機會的情況下,我們采取均衡配置的投資策略應對結構行情。首先優選業績持續性好,歷經不同的風格市場,在同類型基金中取得穩定業績并且選股能力較強的基金經理。其次,根據基金經理風格匹配市場風格,建議配置低估值價值和高成長風格股票的基金,具體基金方面,可以關注國富價值()、嘉實研究精選()。另外,需要注意的是。隨著IPO的重啟臨近,從IPO改革的方面來看,重啟的IPO是業績較好,但如果重啟的IPO市盈率較低的話,可能對近期漲幅較大的創業板和中小板個股,特別是業績較差并且估值較高的股票和相關基金,要適當注意風險。

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