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走出偏股基金投資的誤區

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

上期,本欄目就基金投資中的一些誤區進行了解讀。為了讓基民朋友們避免落入投資陷阱,我們本期繼續此話題。

誤區一:買過去一個月、三個月表現好的基金,買了就下滑,賣了又變好。

解讀:不少投資者曾買到過牛基,但遺憾的是后來又提前賣掉了,其中很多和投資者心態不穩有關。怎樣才能使心態更加良好?低買是一種方法。很多投資者會追買過去一個月和三個月收益高的基金,這時筆者就要提醒你了,如果該基金經理確實值得信賴,整體業績比較穩定,不是重倉股補漲的一月游,那就可以買,但時機選擇有技巧。

中國股市的特點是波段性、周期性,不要期望基金可以抓住每一波上漲,回避每一輪下跌,那是不可能的。牛市中牛基的特點是:每一輪上漲都比別人漲得多,每一輪下跌都和別人差不多;熊市中牛基的特點是:跌得少,一直跌得少。牛市牛基,走勢如拔河,一緊一松。投資者要選擇松的時候買進,持有心態就會更好,不會隨意拋出。往往一只基金在經歷兩個月左右的大漲之后,會有一到兩個月的回調,其一個月的區間排名甚至回到后四分之一,季度排名也回到了一半左右,這時就是一個介入的時機。當然,如果隨后一個季度仍是這種表現,那就要考慮是否買錯了。

誤區二:雞蛋不應放在同一個籃子里,各種類型的都配置一些有助于分散風險

解讀:雞蛋不應放在同一個籃子里,這是句投資名言,筆者認為絕對正確,但是否籃子越多越好呢?很多人都說不是,但怎樣選籃子卻沒有方法。這里的籃子有兩層含義:一是大類別的基金(股票、債券、貨幣、QDII、指數等),一是同類基金到底各買幾只。

關于大類基金,筆者認為同時持有的不應超過兩種。比如,可以同時持有股票基金和貨幣基金。即便全球那么多市場,但我們能買到的基金里,同時3只以上市場表現都良好的概率比較小。即使出現,起碼也有一只收益遠低于另外兩只。這里面,股票基金和指數基金是分開算的。中國的特點是,一段時間主動基金整體跑贏基準指數,長的可以達到半年,一段時間又整體跑輸指數,有兩三個月或是三四個月,所以不建議同時持有股基和指基。當然,股基表現不錯的時候肯定有某個指數表現非常好,但就投資者而言選擇的難度比較大,選到了位置也不低了,還不如拿一些有潛力的股基。

同類基金,筆者認為同時持有2~4只比較合適,一般來說不超過3只,否則就會出現業績差的來拖后腿。這對于投資者來說需要優中選優的能力,不具備的投資者則應采用砍基法,把一些確實不行的先砍掉,砍掉之后不買新的,而是補倉原有較好的基金。

誤區三:混合型基金風險一般較股票型基金小。

解讀:很多投資者在這個問題上吃過大虧。股票型和混合型基金的風險大小,是和股票的倉位有關。多數的混合型基金倉位較股票型低一些,但有一類混合型基金,有人叫激進混合型,有人叫積極配置型等等,這類基金占混合型三分之一以上,和股票型基金其實差距不大。如何去識別這種基金?基民可以去查一下基金的倉位約定,如果上限是95%,同時看一下過往的各季歷史倉位,發現基本維持在70%甚至80%以上,那就說明和股票型基金基本無大區別,下跌時是一樣的猛。

誤區四:有獨立觀點、喜歡逆向投資的基金經理值得信賴。

解讀:一些買基金時間比較長的基民,有時會去讀季報,看基金經理觀點。措辭含糊的經理經常不受待見,而觀點獨特的個性基金經理會受到一些基民擁戴,即便過去一段時間業績不佳,也相信其會帶領基民反敗為勝,這種想法有些過于天真。筆者也喜歡有明確觀點的經理,但不代表其基金一定好,只是更容易看懂而已。

公募基金是相對收益行業,市場是資金驅動型的,喜歡買偏門股、冷門股或是喜歡逆向投資的基金,也許都隱藏著脫軌的風險。這種基金可能會在多數年份比較穩定,其中一些甚至有優異的表現,但有些年份則會成為“滑鐵盧”,而且滑得比較厲害。縱觀歷年前幾名的牛基,基本上都是跟隨主流市場趨勢,從局部做到優異。他們往往提前一個季度或幾個月潛入一些年度牛股,而在市場資金形成合力后享受股價拉升的收益。由于前期買入成本低,在退出的時候他們非常從容,在布局下一批重倉股時也心態良好。而那些在同行紛紛選擇拋售某個行業或個股時去反向增持的,基民隨后等待的時間成本經常較高。

(責任編輯:DF010)

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