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08年一季度基金投資策略48901

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

2007年是基金大發展的一年,基金整體業績驕人。投資人應該認真研究基金2008年第一季度的投資策略,尤其是緊盯封基的投資方向。據《新聞晨報》報道,盡管去年四季度基金也一度出現整體性的虧損,但基金全年的業績答卷還是令投資者滿意的,尤其對中小投資者而言,去年買基金比直接投資股票收益更穩定也更輕松。然而,另一方面投資者也看到,在去年不僅不同類型基金間的收益差別巨大,同類股票基金間的收益也竟然有一倍多的差距。因此,一季度基金投資的選擇和策略,是投資者新年伊始就須認真考慮的課題。

投資策略與市場判斷緊密相連,我們基于對一季度市場的如下一些判斷,來討論一季度基金投資的策略問題,這些判斷同我們在去年四季度時對市場的理解是一致的。這些基本的判斷為:

1、市場繼續呈現熱點的多元化和短期化,至少春節前市場將保持去年12月份以來的慣性趨勢。市場盡管看似無序,但溫和上漲是一季度的主基調。

2、政策面引發的市場震蕩將會減少。由于中央在宏觀調控的同時也強調了防止因噎廢食,政策面上的寬容和溫和的利好可以預期,如基金的發行和新股的發行將更趨市場化和動態平衡,這為投資者心態的穩定和信心的樹立提供了良好的氛圍。

3、從去年三季度的情況看,我們認為上市公司的年報業績能達到甚至好于市場的預期,一季度市場具備了類似去年中報業績行情時那樣的興奮點和題材。

基于以上這些判斷,我們認為一季度基金投資應把握一條主線,并分兩階段進行投資復審和適度調整。一條主線就是及時改變去年四季度時的防守型基金組合,轉向以股票型和積極配置型基金為主的基金組合。我們同時認為一季度很可能存在著一個市場熱點的轉換,即市場轉向相對的有序。一季度前段是去年行情的慣性演繹,后段是二季度行情的一個鋪墊,春節的長假便是此類投資復審的良好契機。在前半段,應重點關注去年12月份表現突出的基金,具體而言就是要關注中小盤股票基金和封閉式基金。統計顯示,股票型開放式基金中去年收益排名前10的基金和12月份排名前10名的基金中,只有一個是相同的。基于對市場短期慣性的判斷,我們認為在基金最新季報公布前,以12月份的業績表現作選擇基準更為有效,如上投摩根成長先鋒、富國天瑞、華安宏利等這些近期表現突出的基金都值得關注。由于熱點多元化和短期化,因此我們建議增加指數基金的配置,這是一種攻守兼備的策略,去年指數基金總體上是大贏家。在指數基金中華夏中小版ETF、易方達深100ETF等都是一季度組合合適的選擇。在一季度的后半段,大盤基金將會有更多表現機會。此外,一季度是基金人事變更的頻發期,因此在選擇基金時考察基金公司基金經理的穩定性是十分必要的。

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