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開放式基金投資策略報告:指數等待新驅動,債市或迎拐點

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

東北證券股份有限公司趙旭

偏股型-指數經過近350點的單邊上漲之后,短線積累了較多的獲利

盤,高位回調壓力增大,前期漲幅巨大的銀行、地產等藍籌板塊估值修復行情已接近尾聲,后市相關個股走勢將明顯分化,由估值主導演變為業績主導。投資者可重點關注操作靈活、重配績優上市公司的偏股基金,并適當回避解禁壓力較大和業績支撐較弱的中小板、創業板基金。

債券型-經歷了一個季度的高位震蕩之后,利率和信用品種收益率曲

線有望在流動性相對寬裕的1月份迎來下行拐點,利差空間較大的中高等級信用債有顯著的配置價值,重配信用債的一級債基凈值增長空間較大。而股指的反復會影響到二級債基和可轉債倉位較高的一級債基的業績,在領漲板塊出現分化之后,不善于選股的債券基金難以再從股市分羹,投資者應謹慎對待。從安全性角度考慮,建議以信用債為主要配置的一級債基為首選。

貨幣式-年底之后,資金面的相對寬裕將使資金成本保持穩定,貨幣

基金的流動性特性強于收益能力,時間成本較高的機構投資者可將其作為逆回購替代。鑒于貨幣基金年底業績提前釋放后短期收益增長可能較慢,建議1月中下旬以后再考慮配置,優選規模大、流動性管理良好、業績穩定走強的品種。

指數型-12月份指數單邊上揚,各指數基金漲幅較大,短期有調整

需求,投資者應控制倉位、保持謹慎,待新的業績驅動力出現之后再適當配置。創業板、中小板面臨業績和解禁雙重壓力,對相關指數基金應以回避為主。

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