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完善配套措施助力利率市場化

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

日前,貸款基礎利率集中報價和發布機制正式運行,這意味著利率市場化改革已進入深水區。央行剛剛公布的三季度《中國貨幣政策執行報告》也指出,建立市場利率定價自律機制、貸款基礎利率集中報價和發布機制對進一步推進利率市場化改革具有重要意義。

利率市場化后,銀行傳統的存貸款業務將遭到分流,依靠存貸利差的傳統盈利模式將受到沖擊。從去年年報到今年中報以及10月末剛發布的上市銀行三季報也可以看出,多家上市銀行呈現息差收窄的趨勢,銀行利潤受到影響。

國開證券宏觀分析師杜征征表示,隨著利率市場化的進一步推進,未來凈息差將進一步收窄,銀行同業競爭將更趨白熱化。“作為金融自由化的一個重要部分,利率市場化的過程必然充滿著荊棘和風險。比較世界各國利率市場化的進程后發現,選擇漸進的改革者成功幾率比較大,而選擇激進的改革者則多磨難。如拉美國家在較短時間內實現了利率市場化,隨后很快即出現了名義利率飆升,企業和金融機構大量倒閉的局面,并最終釀成金融危機。”杜征征說。

近幾年來,在央行重拳迭出、多措并舉的有力行動下,我國利率市場化進程步入了加速階段。申銀萬國分析師倪軍認為,對于我國未來的利率市場化,市場會形成一年一調、3到5年內完全放開的穩定預期。因此目前利率市場化相關的制度建設和軟環境創造就顯得尤為重要,且尚需完善一些方面:

首先,應盡快出臺存款保險制度,建立健全銀行退出機制。一個國家的金融安全網一般由包括負責審慎監管職能的金融監管機構、承擔最后貸款人職能的中央銀行以及負責存款保險責任的存款保險機構這三大支柱構成,而目前我國尚缺少存款保險制度這一重要組成部分。根據國際經驗,完全實行利率市場化后,銀行業整體利差將收縮0.5%到1%,金融競爭日益激烈,粗放式增長方式不能持續,使銀行產生危機的概率增大。央行行長周小川曾指出,要加快存款保險制度建設,建立健全危機管理和金融穩定框架。

同時,商業銀行作為微觀市場主體,優勝劣汰是其必須遵守的基本法則。退出機制是給商業銀行增加一種約束,使得銀行自行承擔從事風險業務的后果。目前我國面臨銀行市場退出的法制尚不健全、銀行風險預警機制尚不完善、銀行市場退出的市場化補償機制尚未建立等問題。我們應積極解決包括明確退出的法律框架、退出后不良資產的處置、個別金融機構破產對金融市場的沖擊等問題,同時應避免過多行政干預,使銀行市場退出機制的運行符合市場規律。

其次,應完善與創新金融監管模式,加強利率市場化進程中的銀行監管。存款保險制度在市場穩定的時候,確實能夠發揮很大的作用,但是若出現“黑天鵝事件”引發銀行業系統性危機,單純依靠存款保險制度等市場化手段,其效果往往是有限的。

利率市場化后,銀行表外業務不斷豐富,理財產品市場迅猛發展,導致銀行所面臨的市場風險和資產負債錯配風險都有所上升,銀行需要相應地增加資本撥備以覆蓋新業務產生的新風險,而同時監管部門也應提升風險監管方法,在更加全面的風險監管視野下履行監管職能。

中央銀行應致力于制定較為合理的基準利率。同時要完善宏觀審慎管理框架,將監管重點從傳統的合規性監管切實轉向風險性監管,建立風險預警模型和風險監管分析系統,將監管方式從傳統的事后檢查、補救轉向事前預警、預防。

再次,推動金融市場的規范與發展,創新金融產品。利率市場化會不可避免地帶來利率的波動,金融機構和實體企業都會由此而產生管理利率風險的需求。這就要求我們進一步發展和完善金融

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