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美聯儲縮減QE100億美元但強調低利率承諾

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

美聯儲(FED)周三(12月18日)宣布將縮減購債規模,但同時試圖安撫市場,暗示其指標利率保持在低位的時間甚至可能長于其先前的承諾。

美聯儲宣布,自2014年1月開始,將國債及MBS規模各縮減50億美元,縮減后最新的每月抵押貸款支持證券(MBS)購買規模為350億美元、每月國債的購買規模為400億美元。美聯儲表示,將把每月購債規模縮減100億美元,至750億美元。此舉可能標志著史無前例的刺激政策走向結束。

美聯儲此舉會令許多投資人意外,這是對經濟和就業市場前景改善的認可,是歷來最大規模的貨幣政策行動的歷史性轉折點。

美聯儲主席伯南克(BenBernanke)表示,如果美國就業繼續如預期般增長,明年多數時間的購債規模可能以“審慎的步伐”縮減。他說,可能在“明年末段,而不會在年中”結束。

伯南克在記者會上表示:“經濟復蘇顯然遠未完成。”

他說,就今天的決定與美聯儲副主席耶倫(JanetYellen)進行了密切協商,“她完全支持我們今天的行動。”伯南克的第二個任期將于明年1月31日結束,耶倫料將繼任。

股市最初下跌,但隨即在伯南克講話時反彈并觸及日高。同樣,美國公債價格亦在跌后反彈。美元兌歐元和日元走高。

美聯儲的量化寬松政策幫助美國股市漲至紀錄高位,并因投資者預期該政策即將結束而引發外國貨幣劇烈震蕩,新興市場貨幣今年初下跌。

對沖基金LibertyViewCapitalManagement的總裁RickMeckler表示:“他們終于開始撕掉其貼了很久的創口貼。”

美聯儲的資產購買計劃導致其債券持有規模達到大約4萬億美元,其縮減過程將伴隨有大量的風險,包括利率可能高于目標以及致使投資者喪失信心。

美聯儲表示,抵押支持證券和美國公債每月購買規模將于1月開始各自削減50億美元。

為防止市場出現劇烈反應從而削弱經濟復蘇,美聯儲稱,在失業率降至6.5%之后“相當長的一段時間內”維持近零利率“可能會是適當的”,尤其是在通脹預期仍然低于目標的情況下。

美聯儲自2008年底以來一直維持利率在接近零的水準。

這相較于此前的承諾是一個明顯的變化。美聯儲之前承諾會維持基準信貸成本穩定,至少到失業率降至6.5%。11月失業率為7.0%,是五年低點。

一個時代的結束?

美聯儲最近一輪量化寬松(QE),是在15個月前啟動的,旨在提振就業和經濟成長。美聯儲第一輪量化寬松則是在2008年金融危機中期啟動。

在最新的季度預估中,美聯儲下調了對未來數年通脹和失業的預估,并承認失業率下降步伐快于預期。美聯儲目前預計失業率到2014年底時將來到6.3-6.6%區間,而之前的預估區間為6.4-6.8%。

三名決策委員預計首次升息時間在2016年,9月份時只有兩名委員這么認為。而美聯儲17名高級官員中,有12名仍然預計會在2015年首次加息。

美聯儲資產購買計劃引發市場擔憂此舉可能會推高通[微博]脹,或加大難以察覺的資產價格泡沫。即使美聯儲內部也有一些人擔心會產生意外效應。

周三稍早,巴西財長給美聯儲發了一份請求,希望聯儲能盡快結束購債,以降低導致新興經濟體緊張不安的市場不確定性。

但一些人亦稱贊資產購買計劃穩定了經濟和銀行體系,并避免了具有破壞性的通縮周期。

波士頓聯儲主席羅森格倫(EricRosengren)則反對此次縮減決定,他認為失業率仍然高企,縮減時機不成熟。

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