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富國強收益債布局利率市場化投資機遇

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

利率市場化正推動債券基金迎來美好投資時代。而在這場債市盛宴中,不少基金巨頭也爭相推出創新型債基產品。比如,在債券投資領域享有盛名的富國基金,近期就推出了富國強收益定期開放債基,引發了市場對其投資前景的期待。

今年以來,債市持續升溫,越來越多的融資需求被引導到債券市場。根據央行公布的金融數據,盡管每月新增信貸規模持續下降,但由于企業債券和信托融資等規模不斷上升,今年以來社會融資總規模一直處于高位,“以債替貸”效果明顯。

“過去很長一段時期內,在社會融資結構中,新增貸款一直占據絕對的壟斷地位,企業債融資與信托融資只是一個小小的配角。今年以來企業債融資規模不斷攀升,主要得益于利率市場化的加速推進。”在分析今年社會融資結構出現新變化的原因時,一位業內人士如是說。

根據財匯數據統計,截至11月26日,今年以來已發行普通企業債億元、中期票據億元、公司債2273億元,其平均票面利率分別為7.08%、5.62%和6.03%。較高的票面利率,是融資規模激增的誘因。

利率市場化在推動企業債融資規模不斷攀升的同時,也使得債基們紛紛瞄準了高票息信用債中的杠桿投資機會,基金公司為了把握這場債市投資盛宴,更是爭相推出創新型債基。富國強收益定期開放債基,就在這樣的市場環境下誕生了。

資料顯示,目前票面利率較高的企業債、中票、公司債等品種都是富國強收益的投資對象。作為一只純債基金,富國強收益不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產,也不參與一級市場的新股申購或增發新股,其基金資產中將有不低于80%的比例投資于國債、金融債、企業債、中小企業私募債、短融、中票等固定收益類金融工具,這使得該基金風險更低,收益更穩健。

“利率市場化造就了債基的高杠桿投資機會,而富國強收益本身的硬實力則為其把握債市的投資機會提供了保證。”某券商基金分析師表示。

該分析師指出,富國強收益的硬實力首先表現在其產品設計上。“相比目前市場上普通的封閉式債基或定期開放的封閉式債基,富國強收益的循環封閉期更短,它每季度受限開放一次,持續時間僅一天,受限開放期內具有‘0-10%’的凈贖回控制機制,一旦出現凈贖回超過10%,或者出現凈申購,則啟動比例配贖和比例配售。

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