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直貼利率暫停發布研究機構陷數據“烏龍”

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

所謂知己知彼,百戰不殆,但眼下不少機構的債券研究員卻面臨著市場指標缺失的尷尬。

證券時報記者了解到,由于常年整理披露全國商業銀行票據直貼利率的中國票據網近期暫停數據更新,在業內引發了一系列連鎖反應。“萬得資訊對這個利率是每日自動抓取的,自8月16日票據網站暫停更新以來,Wind數據的確有一段時間沒有更新。”一位不愿具名的券商研究員稱。

暫停更新的Wind數據,直接體現在了機構的研究報告之中。記者注意到,盡管眼下臨近傳統的月末資金價格波幅最大的時刻,但很多券商研究報告中均稱“票據直貼利率本周沒有變化”。

指標缺失

一位名為“三葉帆投資”的新浪微博注冊用戶日前爆料稱,“1個月前中國票據網倒閉了,于是Wind就不更新票據貼現利率數據了,結果不少券商債券研究報告里引用的票據貼現利率也1個月沒變。”這位用戶接著調侃道,“那些年薪百萬的研究員天天拿著不變的數字點評來點評去,還畫出了各種預測曲線,這事兒,坑爹么!”

記者經過調查證實,所謂中國票據網“倒閉”屬誤傳。實際情況是中國票據網近期面臨互聯網牌照年檢,自8月16日起停止了票據貼現利率數據的更新。該網站工作人員稱,該網站拿到新牌照后將于9月初恢復利率的每日發布。

盡管如此,相關數據的暫停更新還是直接影響到了數據使用方,每日抓取該指標的Wind資訊即被迫尋求新的信息提供源。“我們目前使用的是一個新的合作方的數據。”Wind資訊工作人員稱。

記者在Wind資訊中看到,在8月16日中國票據網暫停更新數據之后的次周,也即8月20日起盡管仍有數據記錄,但一周之內數據并無變化。而在筆者隨機抽取的數份券商固定收益和資金市場研究報告中,亦稱在8月20日至8月24日的時間段內“票據直貼利率沒有變化”。

市場變化

臨近月底資金面緊張之時,代表商業銀行短期信貸松緊程度的票據直貼利率果真“一周都沒有變化”嗎?很顯然不是。

一位大型股份行票據中心負責人對記者表示,8月20日以來該行票據直貼價格還是呈現變化的。“月初是下降的,中下旬開始上升,這周又開始下降了,波動還是有的。”該人士很明確地表示。

這一走勢與上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)6月期的價格變化極為趨同。根據Shibor網站給出的數據,6月期Shibor在8月21日以后呈現單邊下降的趨勢。而在此前兩天,同期限資金價格曾短暫上升。

這顯然意味著,筆者此前抽樣的券商固定收益研究報告中關于票據直貼市場變化情況與市場是完全脫節的。實際情況是,8月中下旬票據直貼利率先升后降,而并非在一整周內“沒有變化”。

而更加值得關注的是,由于票據直貼利率的變化區域性特點較強,各家銀行之間也可能因政策不同而有較大差異。國內目前僅有中國貨幣網對外發布每兩周更新的“長三角票據貼現指數”,相關數據主要靠經營票據信息撮合的網站整合歸類并發布。

“這意味著,那些經營票據撮合業務的網站掌握了最貼近市場的信息,而這些數據來源被切斷,研究員們對整個市場的變化情況就只能兩眼一抹黑。”某股份行資金交易部人士稱。

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