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鵬華基金劉太陽:看好中長期利率產品

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

近期國債指數和上證企債指數雙創歷史新高,債市的投資機會再次受到關注。正在發行的鵬華純債擬任基金經理劉太陽表示,下半年存款準備金率有望繼續下調,看好債市中長期投資機會,而債市短期的調整反而提供了較好的配置時機,投資品種上看好中長期利率產品。

劉太陽表示,由于下半年公開市場到期量大幅減少,并且新增外匯占款規模可能仍保持較低水平,央行單純依靠逆回購操作難以緩解資金面緊張的狀況,預計下半年存款準備金率有望繼續下調。利率政策方面,由于當前經濟面臨結果轉型及產能過剩問題,若全面放松貨幣政策,難以實現經濟結構調整的目標,因此基準利率的調整可能較為緩慢。但如果經濟及物價出現大幅回落,央行可能再度下調基準利率。

“我們對整體債券市場繼續持謹慎樂觀態度。在政策未能進一步放松情況下,經濟增長難以快速回升,債券市場目前暫無系統性風險,短期的調整反而提供了較好的配置機會。”劉太陽說。具體投資品種上,劉太陽看好中長期利率產品,由于經濟回落,整體高評級和利率債券仍處于較好的投資時機。

劉太陽指出,未來的債券投資收益率可能來源于三方面:一方面是中長期利率品種的投資機會,近期中長期政策性金融債收益率調整幅度較大,其隱含稅率處于歷史較高水平,后期有望縮窄。第二是信用債的票息收入,目前部分信用債券票息收益較高,可以為組合提供較為穩健的收益。此外,適當的杠桿操作也能提高組合收益。在經濟及物價回落背景下,央行維持寬松貨幣政策,有利于資金利率的平穩走低。

據悉,鵬華純債以不低于80%的基金資產投資于債券等固定收益品種,不直接投資股票,由于債券按期還本附息,價格波動相對較小,屬于安全壁壘較高的投資品種。銀河數據顯示,截至8月15日,標準債券型基金今年以來平均凈值增長率達4.22%,高于股票型基金、靈活配置型基金、貨幣基金今年以來的平均凈值增長率。

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