歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

國泰君安利率周報:經濟不及預期,利率風險弱化

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

國泰君安證券股份有限公司陳嵐,姜超經濟方面,7月工業增速小幅回落至9.2%,重工業下滑成為拖累,而下游持續向好有利于中上游需求恢復。預計3季度工業同比增速仍維持低位,但環比趨勢向好。物價方面,7月CPI1.8%、PPI-2.9%,均繼續回落,其中食品價格及采掘業PPI下跌為各自回落主因。8月初食品價格回升、生資價格企穩,預計8月CPI2.0%、PPI-3.1%,CPI小幅反彈但通脹壓力不大,而PPI同比雖降、但環比或企穩。7月新增信貸5401億元、低于預期,但考慮到3月以來債券融資持續多增,企業中長期融資已持續改善。7月社融分項顯示,企債融資同比多增2000多億,成為總量同比多增的絕對主力。預計債券增長接力融資的環境下,未來信貸將以平穩增長為主,預計8月新增信貸6000億元。上周資金利率小幅波動,其中銀行間7天回購利率小降、但仍在3.25%上方。考慮到目前外需依舊疲軟、歐債危機緩和也有待后續政策支撐,因此避險情緒或依舊成為拖累外匯占款的重要原因;而公開市場方面,隨后數周正回購到期量均在300億附近,在央行進一步寬松政策仍未兌現下,資金供給壓力依舊。逆回購發行或仍可調節資金維穩,但對資金利率下行貢獻乏力,進而對債市投資需求或繼續構成制約。上周利率產品收益率曲線多呈現短升長降走勢,不過在7月數據公布后,各期利率紛紛出現回落。全周來看,2年期國債收益率飆升、短端政策性金融債升幅也相對較大,10年期國債則微降至3.28%;各期金融債稅收利差表現各異;浮息債點差也紛紛上行,其中定存浮息債隱含的降息預期自7月底以來出現持續弱化。考慮到目前中上游工業增速依舊低迷,下游傳導或有待時日,海外需求也較低迷,國內經濟回升的時點或將再度延后,短期內利率產品收益率上行壓力也將隨之弱化,10年期國債自7月以來維穩在3.3%附近的走勢也將得以維持,而短端利率中政策性金融債收益率平均高于歷史均值20bps,從安全邊際角度看仍舊具備較好的配

推薦閱讀

借款利率在人們的生活當中是如...

利率。其實很多的企業對資金的需求量也是巨大的,國家有時也是會允許金融機構進行借款...

10萬車貸款基準利率怎么算?

利率怎么算?日期:2013-09-18編輯:快易貸據快易貸了解,銀行此前的5年期...

1990年后歷年銀行利率調整...

利率調整表概覽:調整日期活期定期(整存整取)3月6月1年2年3年5年2011.0...

1999年至今住房公積金利率...

利率調整表查詢調整日期5年以下(含)5年以上1999年9月21日4.144.59...

1、什么叫毛利率法和售價金額...

利率法是指根據本期銷售總金額乘以上期實際(或本期計劃)毛利率匡算本期銷售毛利,并...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nyixcy.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
排列五走势图综合版 下了班赚钱吗 江西快三 奥运男子网球比分直播 报名吧怎么赚钱 黑龙江时时彩 007球探网足球比分 首都赚钱 河南十一选五 今日头条发小视频怎么赚钱 半全场 南方北方哪里好赚钱 北单比分奖金计算器澳客 28彩票游戏 开iu酒店赚钱吗 cba雷速体育用品 竞彩篮球大小分