歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

城投債發行利率創出歷史新高2014年迎兌付高峰20914

標簽 光大證券 
2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

地方政府借新還舊化解3500億兌付洪峰

□繼去年12月發行13磁湖高新債01票面利率至8.70%后,2014年剛開年,1月初發行的14懷化債01,票面利率8.99%,創下了公募城投債票面利率的歷史新高

□2014年也面臨城投債兌付高峰,但鑒于近期審計署對地方政府性債務的審計結果及發改委的表態,記者采訪了解到多數業內人士對城投債的短期風險顯然并不擔憂

⊙記者王媛○編輯楓林

2014年伊始,城投企業的融資成本依舊高企。1月初剛發行的14懷化債01票面利率高達8.99%,創下了公募城投債中票面利率的歷史新高。

但與此同時,2014年也面臨城投債兌付高峰,但鑒于近期審計署對地方政府性債務的審計結果及發改委的表態,記者采訪了解到,多數業內人士對城投債的短期風險顯然并不擔憂。

城投債發行利率創新高

沒有最高,只有更高。繼去年12月發行13磁湖高新債01票面利率至8.70%后,2014年剛開年,1月初發行的14懷化債01,票面利率8.99%,創下了公募城投債票面利率的歷史新高。

盡管債項和主體評級均不高,最新評級均為AA,但8.99%的票面利率,仍是14懷化債簿記建檔利率區間的上限,這在此前的企業債招標中并不常見。

“收益率都快逼近信托了。”國泰君安債券分析師李清告訴記者。而這僅是2013年城投債一級市場窘境的延續,如此高利率也抑制了城投企業的發債熱情。

據光大證券統計,在剛過去的12月,城投債發行量明顯收縮,總規模僅為587億,較11月下降243億。而2013年全年,城投債發行量雖較上年小幅增加,為9471億,但增幅較2012年大幅縮水。

對于近期城投債發行利率高企的原因,業內人士指出,短期來看,去年12月資金面的抽緊,抑制了城投類企業的發債沖動。

光大證券首席宏觀分析師徐高指出,12月較為極端的資金狀況,抑制了城投債的發行。但考慮到城投債作為地方政府的一種融資方式,對正常幅度波動的利率水平缺乏敏感性,未來貨幣當局可能再次放任資金面的大幅震蕩,來控制其擴張速度。

2014年迎城投債兌付高峰

展望2014年,城投債將迎來兌付高峰。據交通銀行金融市場部數據顯示,2012、2013年城投債規模迅速擴張,2014年將迎來接近3500億元的兌付高峰,尤其以今年3、4月份到期量最高。

今年城投債兌付高峰,無疑將考驗地方政府的融資能力。此外,12月16日,中債資信將武漢城投主體評級由AA降至AA-后,引起了一些媒體對城投債償債能力的擔憂。

但記者采訪到的多數人士表示,無論從近期審計署對地方政府性債務的審計結果,還是發改委有關負責人對城投債的情況介紹來看,短期內城投債違約風險并不大。

“發改委的有關問答,向市場傳遞了兩個重要信號,一是允許地方政府‘借新還舊’,二是鼓勵債務‘棄暗投明’。”招行金融市場部劉東亮[微博]分析道,前者是指允許平臺公司在項目建設資金出現缺口、無法完工實現預期收益的情況下,允許發行適度規模的新債;后者意即允許平臺公司發行部分債券,與高利短期債務進行置換,融資轉向陽光化。

劉東亮指出,這令市場此前擔憂的城投債違約風險被往后推遲,城投信用環境趨于好轉。監管部門認為,目前地方債風險可控,在到期債務較多的壓力下,可以繼續加大地方政府的融資力度,年內城投債的大量新增供給已經不可避免,新資金的續接,自然令年內爆發違約的風險顯著下降。

因此,從這一角度來看,雖然臨近兌付高峰,但審計結果和發改委的表態,則令一些市場人士對城投債的短期風險降溫。

在此背景下,徐高指出,目前城投債票息率已經相當可觀。同時城投債違約的風險也不大。投資者可以對城投債保持關注,待貨幣市場利率走勢的不確定降低之后逐步介入。劉東亮也認為,從年內來看,目前高評級、相對優質的城投品種的投資價值在上升,值得資金考慮。

推薦閱讀

借款利率在人們的生活當中是如...

利率。其實很多的企業對資金的需求量也是巨大的,國家有時也是會允許金融機構進行借款...

10萬車貸款基準利率怎么算?

利率怎么算?日期:2013-09-18編輯:快易貸據快易貸了解,銀行此前的5年期...

1990年后歷年銀行利率調整...

利率調整表概覽:調整日期活期定期(整存整取)3月6月1年2年3年5年2011.0...

1999年至今住房公積金利率...

利率調整表查詢調整日期5年以下(含)5年以上1999年9月21日4.144.59...

1、什么叫毛利率法和售價金額...

利率法是指根據本期銷售總金額乘以上期實際(或本期計劃)毛利率匡算本期銷售毛利,并...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nyixcy.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
排列五走势图综合版 大学生捡垃圾赚钱 股票点买卖赚钱吗 中国竞彩篮球比分直播 下载app赚钱怎么回事 新浪体育电竞 捕鱼游戏单机版 皮草批售赚钱吗 线上棒球比分 新疆时时彩 上海培训机构好赚钱吗 投资漂流会赚钱吗 1元打印相片赚钱 体球网足球即时比分 太阁立志传4赚钱秘籍 大众麻将规则胡法 新疆25选7