歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

重啟逆回購操作央行釋放平抑市場利率強烈信號

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

專家認為,盡管此次逆回購操作規模有限,對資金面注水“實質”影響有限。但在本周公開市場到期資金陡增至850億元的背景下,央行依然啟動逆回購操作工具,釋放出平抑市場利率上行的強烈信號,有助于緩解市場偏悲觀的流動性預期,對于穩定市場資金面和投資者預期意義重大。

推薦閱讀IPO市場發生的故事

《IPO觀察站》是以對擬上市公司為主要觀察對象的原創欄目[詳細]

“中國式渾水”能否攪渾股市收盤:滬指漲0.70%成長股行情或轉舵肖鋼重要表態震動A股股市抽血何時休公司業績匯總:魯信創投中期業績預增130%十機構預測后市:跌破1849點指日可待債務“摸底”股市“磨底”一板塊弱市抗跌中國石油護盤有心無力滬指或退守建國底

記者高國華在連續五周公開市場“零操作”后,面對連續攀升的資金價格和市場緊張情緒,央行終于“出手”。本周二(7月30日),人民銀行在公開市場業務操作中以利率招標方式開展了170億元7天期逆回購操作,中標利率為4.40%。這不僅是央行時隔五周后首次開展的公開市場操作,同時也是自今年2月7日暫停逆回購操作以來的首次重啟。由于當天公開市場還有850億元央票到期,這意味著央行當天共計向市場凈投放資金1020億元。

業內人士普遍認為,盡管此次逆回購操作規模有限,對資金面注水“實質”影響有限。但在本周公開市場到期資金陡增至850億元的背景下,央行依然啟動逆回購操作工具,釋放出平抑市場利率上行的強烈信號,有助于緩解市場偏悲觀的流動性預期,對于穩定市場資金面和投資者預期意義重大。“本周公開市場到期資金高達850億元,央行依然啟動逆回購投放貨幣,維穩利率意圖明顯。”海通證券()首席宏觀債券研究員姜超分析認為,7月以來,回購利率中樞持續小幅抬升,目前已達到5%以上,導致金融持續去杠桿,信用融資利率持續上升。央行態度的轉變有助于穩定目前市場情緒,以防止類似6月份資金市場異常波動情況的再次出現。

資料顯示,7月下旬以來,盡管央行已經連續五周暫停正回購和央票操作,公開市場也已連續凈投放資金3510億元,但由于月末、利率市場化推行和6月外匯占款負增長等因素,加之7月下旬財政存款和大銀行分紅的影響,銀行間同業拆放利率近期呈現上升勢頭,尤其是隨著月末的不斷臨近,銀行間市場利率持續攀升。而在7月28日審計署發布對地方債的清查審核后,本周一(7月29日)資金面緊張情緒再度襲來,銀行間資金利率全線上漲。

中國貨幣網的數據顯示,7月29日上海銀行間同業拆放利率(Shi鄄bor)全線上漲。其中,隔夜利率上漲15.30個基點至3.7030%;7天期利率上漲70.60個基點至5.0570%;14天利率則攀升88.00個基點至5.5000%;1月期利率上揚26.60個基點至5.9880%的高位。銀行間市場回購利率同樣整體上行,隔夜、7天、14天品種已分別升至3.775%、5.135%和5.530%的階段性高位。

“考慮到6月份資金市場異常波動的前車之鑒,央行及時出手,有助于緩和市場恐慌情緒,避免貨幣市場流動性因輿論與情緒影響而出現猛烈收緊。”一位債券研究人士說。根據公開資料顯示,為抑制過寬的流動性,央行在春節后就暫停逆回購,并重啟了正回購操作,期限包括28天和91天,但主要以28天期為主。隨著“熱錢”的不斷涌入,外匯占款大增,5月9日央行又重啟央票發行,期限為3個月。不過,進入6月份資金面緊張情況不斷蔓延,央行先后暫停了正回購操作和央票發行。

自6月20日銀行間出現資金市場異常波動現象以來,央行此前已經是連續五周在公開市場上“零操作”,也是近幾年來歷時最長的公開市場“空窗期”。近期資金面再度躁動,央行的態度無疑變得尤為關鍵。大智慧()分析師汪嘯驊認為,央行重啟逆回購來對沖流動性壓力令人振奮,雖然此次逆回購操作量不大,僅為170億元,對資金面注水“實質”影響有限。但是在市場對央行重啟逆回購的呼聲不斷之際,央行打破“零操作”動作,釋放的信號非同凡響。

受央行重啟逆回購影響,7月30日,銀行間市場資金利率開始下降,上海銀行間同業拆放利率(Shi鄄bor)顯示,短期SHIBOR利率全線小幅下跌,其中,隔夜利率跌6.2個基點至3.703%;7天期利率跌8.5個基點至4.972%;14天期利率跌16個基點至5.34%;1月期利率跌9.9個基點至5.889%。

在多數業內人士看來,央行重啟逆回購利率的價格定位可能比其具體發行量的意義更為重要。“7天期逆回購操作利率較上次明顯大幅上行(重啟前最后一期7天期限逆回購操作中標利率基本穩定在3.35%),也是歷年少見,這表明央行對資金面波動的容忍度在提高。”有業內人士表示。

央行行長周小川此前公開表示,要繼續實施穩健的貨幣政策,把穩健的貨幣政策堅持住、發揮好,增強政策的前瞻性、針對性和靈活性,適時適度預調微調。

采訪中,對于未來資金面的趨勢,業內仍存有爭議。“重啟逆回購操作并提高中標利率,顯示出央行維穩資金市場的態度,但逆回購規模較小,也顯示出央行仍延續了不愿放松流動性的導向。”業內人士認為,總體看,央行貨幣政策仍將維持謹慎的態度,資金面維持緊平衡的格局不會改變,而機構的去杠桿和提高備付等動作仍將會持續。“在推進利率市場化、減免小微企業稅收、改革鐵路投融資體制的背景下,央行此舉或意在糾正流動性偏緊的局面,使利率處于合理水平,從而穩定社會融資。”該人士認為。

不過,業內債券市場研究人士認為,基于未來外匯占款將持續流出的判斷,后半年央行的逆回購操作或將成為常態。同時,6月份出現的資金市場異常波動狀況已讓市場意識到過去流動性管理的問題,央行的政策目標已部分達到,在行政手段逐步配套的背景下,加上今年發行的3個月期央票未來兩周開始陸續到期,屆時資金面或將有所回暖。

南京銀行()金融市場部研究員黃艷紅認為,除了央行表態不夠明確以及外匯占款走勢難以判斷外,其他諸如供給、財政繳款、季節性因素等都將對市場資金面偏利好,8月開始流動性狀況有望逐步好轉。“審計署嚴查地方政府債務,可能會在一定程度上減少相關新債發行,供給降低將有利于緩解資金面壓力。同時按照歷史慣例,8月的財政存款上繳規模一般都不大,再加上7月末銀行沖存款動力遠不如6月末,補繳準備金的沖擊也暫時遠去,8月的流動性態勢將會好于7月。”黃艷紅說。

推薦閱讀

借款利率在人們的生活當中是如...

利率。其實很多的企業對資金的需求量也是巨大的,國家有時也是會允許金融機構進行借款...

10萬車貸款基準利率怎么算?

利率怎么算?日期:2013-09-18編輯:快易貸據快易貸了解,銀行此前的5年期...

1990年后歷年銀行利率調整...

利率調整表概覽:調整日期活期定期(整存整取)3月6月1年2年3年5年2011.0...

1999年至今住房公積金利率...

利率調整表查詢調整日期5年以下(含)5年以上1999年9月21日4.144.59...

1、什么叫毛利率法和售價金額...

利率法是指根據本期銷售總金額乘以上期實際(或本期計劃)毛利率匡算本期銷售毛利,并...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nyixcy.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
排列五走势图综合版 彩世界首页 原油真能赚钱吗 盈丰彩票安卓 滨州什么赚钱 亿宝彩票游戏 谢帝赚钱吗 广东麻将买马计算方法 彩盈彩票苹果 收音鸡赚钱 河北快三 三打哈网怎么发贴赚钱 重庆百变王牌 用苹果手机系统赚钱 老快3 通货膨胀下如何赚钱 上海时时乐