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基金關注地產保險等利率敏感品種_動態_數米基金資訊_為您把握最快最專業的投資信息

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

人民銀行公布自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。對此基金認為,降息可能預示即將公布的經濟數據不太樂觀,而為求“保增長”,貨幣政策仍有可能繼續寬松,因此可關注確定性利率敏感品種,如保險、地產、券商等。

貨幣政策或將進一步寬松

對于此次降息,廣發基金表示,央行年內的第二次降息比預期有所提前,這主要源于通脹迅速回落為降息提供了操作空間,以及經濟數據不太樂觀為降息提供了動力。

金鷹基金指出,本次央行降息的時點和節奏超出市場預期,反映了決策層對于國內經濟增長下行風險的擔憂,可以預見的是,下周即將公布的6月份和二季度經濟數據并不會太樂觀。從目前的情況來看,利率政策可能成為下一階段政策調控的主要工具,由于通脹可能在三季度繼續呈現下行態勢,這也為貨幣政策放松預留了更多的空間。

融通基金認為,經濟超預期下滑是政策急調的大背景,二季度經濟增速低于7.5%是大概率事件。央行在不到一個月的時間內連續兩次下調存貸款基準利率,標志著貨幣政策調控的目標已由“抑通脹、調結構、穩增長”轉向“保增長”。從政策層面看,貨幣政策有望進一步寬松。“4萬億2.0版”可能并非毫無根據,近期應密切關注發改委的項目審批進度。

南方基金首席策略分析師楊德龍表示,央行連續兩個月降息,累積效果將逐漸體現,進一步確認了降息周期已然開始。市場對下半年央行再次降息或者降準的預期上升,有利于提振市場信心。近期市場連續快速地調整,接近年內低點,本次降息可能促進市場早日企穩反彈。

大成基金表示,央行此次降息的時間和方式都超出預期,此舉對之前政策的模糊態度進行了修正,政策面偏積極的預期得到加強。此次降息的迅速和果斷與央行一貫的風格不相符合,從6月底開始,資金面緊張帶來的降準呼聲不斷,但是央行一直用逆回購延緩調整時間,銀行信貸方面也并未實行嚴格窗口指導,因此,此次降息決策極有可能是央行受到較大的保增長壓力。經濟通脹呈現雙雙大幅回落,經濟數據的短期沖擊值得警惕。

關注確定性利率敏感品種

融通基金認為,此次降息對經濟刺激作用總體利好。降息降低了融資成本,增加了信貸投放,無疑對地方投融資平臺、鐵路公路等基建項目以及大型企業利好,同時對杠桿率較高的房地產行業也是利好。不過,融通基金也指出,信貸利率下調可能會帶來樓市回暖,國家因此也可能會出臺新的政策抑制投機性房地產需求。

同時,對銀行業來說,降息使得利差持續收窄,利空邊際加大。融通基金認為,由于存貸利差持續收窄,一旦逼近整個行業盈虧平衡線,風控較差、活期存款占比較低、資金成本較高、中長期貸款質量惡化的金融機構將首先面臨壓力,特別是拉存款能力弱、信貸業務單一、信貸區域集中的城商行壓力更大。

廣發基金認為,本次不對稱降息主要是為了拉動內需,為實體經濟減負。同時本次降息可視為全球范圍內的一次聯動,寬松的貨幣政策或將推高市場對風險資產的偏好。融通基金也認為,市場風險將會增加:一方面是政策“旱澇急轉”導致政策風險的增加。社會難以形成合理預期,更擔心經濟一旦有好的苗頭就會開始緊縮;另一方面是金融機構操作風險的增加。在利潤追逐壓力下,金融機構不得不承擔更大風險來獲取收益,以滿足利差收窄背景下的利潤要求。

大成基金表示,從過往經驗看,第二次降息往往是市場熱情觸發的起點;但鑒于經濟回落有自身的慣性,銀行信貸和貨幣供給量未明顯轉向前,依然立足穩定類的防御品種,在市場下半年繼續降息預期加強的基礎上,可適當保持相對確定的利率敏感性品種,如保險、地產、券商等。

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