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放開存款利率管制之前還需做些什么?

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

■肖懷洋

上周,央行宣布取消貸款利率管制,利率市場化再度提速。不過,消息一出,也有不少觀點認為這一舉措較為溫柔,并未觸及預期當中的存款利率,象征意義大于實際意義。利率市場化進程,由貸款到存款,這一安排不僅是國際上的慣例,也符合當前穩健的改革步驟。從貸款到存款,還有一些路要走。

首先,監管層要做好充足的制度安排,如很早之前就呼吁建立的存款保險制度。眾所周知,利率市場化初期會對銀行利潤產生沖擊。尤其是存款利率放開之后銀行為爭奪存款會提高利率,息差會進一步縮窄。目前上市銀行凈息差普遍在2%-3%之間,如果完全放開利率管制,息差肯定全面下浮到2%以下。結果便是一批中小銀行會在競爭中倒下。為了確保改革不會在高速中出軌,就必須綁上安全帶,存款保險制度起的就是這個作用。不僅如此,還要建立起有效的銀行退出機制,從發達國家利率市場化進程來看,部分經營不善的銀行倒閉是在所難免的。

建立起上述保護機制,沒有一兩年時間肯定是不行的。近日,原央行副行長吳曉靈也提到,放開存款利率上限是利率市場化的最后一步,但預計今明兩年都不會放開。那么可以預見,在今明兩年時間,為利率市場化最后一步棋,監管層會步步為營,進行一系列的部署。

目前提的較多的是大額可轉讓存單,作為銀行存款的替代品,可以在二級市場交易,形成市場化價格。不過從發達國家經驗來看,大額可轉讓存單的推出是建立在存款保險制度的基礎上,將會是一個漸進的過程。一開始可能只會針對同業推出大額可轉讓存單,隨后才面向個人,并且期限上也將先推出五年甚至更長期限以上。

近期最有可能的措施應當還是將存款利率上限擴大至1.2倍。分階段調高存款利率上浮空間,讓銀行逐漸適應市場化沖擊。這種過渡不光是空間上的,還有期限上的。目前央行公布的人民幣存款基準利率有七檔,貸款利率有五檔。而國外央行通常采用單一期限基準利率,其他期限的利率參照單一基準利率來浮動的。例如,美國和日本央行僅僅制定隔夜的基準區間利率,歐洲則通過招標的方式制定期限為兩周的基準利率。未來決策者肯定會簡化存貸款基準利率期限檔次,比如僅公布活期和一年期限的存款利率。銀行在自主確定其它期限利率的同時,也是在摸索市場化定價方式。市場化價格形成機制也便建立起來。

決策層已經給利率市場化留出了時間和空間,那么從銀行角度來看,需要做的準備就更多了。隨著貸款利率的完全放開,銀行已經開始有意提升中小客戶的比重,這有利于提高議價權,緩解利息收入下降的沖擊。不過銀行需要更多地考慮如何增加非利息收入,也就是增強中間業務的創新。這段時間里,監管也應當給銀行中間業務更大的創新空間。

在余額寶等互聯網金融的沖擊下,銀行亟需探索更符合現代人需求的攬儲策略,而非僅僅提高利率。P2P網貸公司、金融消費公司的大行其道,其實給銀行看到了個人小額信貸業務的巨大需求,銀行也就此紛紛推出了個人貸款平臺。利率市場化給銀行帶來的變化,不僅是息差收入的減少,更深層次的是行業格局的變動。不同銀行會針對自身情況發展優勢業務,比如民生銀行大力發展小微金融,平安銀行打造互聯網綜合金融平臺,興業銀行專注同業業務的創新。未來銀行業的分化,才是利率市場化之后真正的看點。

利率市場化幾乎必然會對銀行業帶來沖擊,但卻不應以削弱銀行盈利為目的。利率市場化從根本上還是為了使金融更好服務于實業,通過市場力量來配置資金。所以在完成利率市場化的過程中,就要兼顧各方利益,做好充足準備,分步驟地去實現。

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