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資金不懼IPO大單基金重拾增倉興趣王亞偉自爆

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

基金布局瞄準經濟全面復蘇重倉復蘇先導性行業

在國內宏觀經濟復蘇由點及面正在鋪開的時候,基金投資布局也出現了新的變化,那就是為未來經濟全面復蘇的出現而提前進行布局。經濟復蘇先導性行業、內需消費主題投資以及基于業績下的藍籌股行情,已經成為基金公司分享可能出現的全面經濟復蘇成果的三大法寶。

重倉復蘇先導性行業

“經濟復蘇已經成為市場共識”。長城基金上周發表投資策略報告指出,中國經濟走出谷底的主要支撐來自于固定資產投資的高速增長,更值得關注的現象是房地產投資的觸底回升。在政府出臺的多重政策的刺激下,住房的剛性需求得到釋放,房地產市場的庫存下降。數據顯示,房地產投資已經觸底回升。

融通基金總經理助理陳曉生對本報記者表示,目前其管理的基金超配地產股,下半年的市場行情中,房地產、金融板塊尤為關鍵,是應繼續超配的行業。他告訴記者,房地產將是這一輪行情引領性產業,在大熊市的筑底階段,首先見底的產業往往是下一波行情的領頭羊,房地產行業去年9月率先止跌。中國的房地產由于沒有物業稅,具有更強的投資的屬性。也就是說從中、長期角度看,投資于中國的房地產戰勝通脹的能力非常強,概率也很高。

此外,目前房地產銷量持續轉好的態勢也進一步支持了房地產板塊的復蘇。“我們發現大開發商在一線城市的土地儲備嚴重不足,去年開發商又開始控制開發量,這一區域的部分城市在行業復蘇階段可能出現供不應求局面。”他表示,一線城市房價近期大幅上漲即反映了這種情況,部分地區的房地產銷量甚至已經超過2007年的頂峰,預計今年全國房地產銷售金額將超越2007年。

對于下半年的經濟走勢,甚至連保本基金經理都坦言由于經濟復蘇有望,A股的投資機會下半年將持續顯現。南方避險(行情股吧)基金經理蔣峰向《上海證券報》指出,中國經濟正在走上復蘇的道路已確定無疑,但從行業來看,復蘇的進程會有先后。

他認為,受益于4萬億投資拉動的行業板塊無疑會率先復蘇,接下去房地產、汽車等受到政策支持的行業會有一定機會,最后,受益于全球原材料價格反彈的行業會逐步走上復蘇的道路。他表示,經濟復蘇的過程會是一個從上游行業和下游一些“亮點”行業逐步傳導到中游的過程。蔣峰樂觀的估計,今年下半年股票市場仍會有機會,維持震蕩上行態勢的可能性比較大。

布局居民消費主題

雖然基金經理一致認為房地產和金融將成為下半年A股行情的兩個引領性板塊,但是即便最為樂觀的基金經理也認為一些不確定因素仍然存在。

“目前利率幾乎處于歷史最低水平,和正常的利率相比,利率水平加上七折意味著購房者的月供減少約1/3左右。”陳曉生也認為,看好房地產板塊的一個很大因素還包括較低的利率水平。這實際意味著一旦利率因素有變,房地產板塊可能面臨調整的危險。上述利率因素也是房地產板塊未來不確定的一大因素,一旦利率水平上調或取消七折優惠將對這一板塊造成重大影響,因此利率是須密切關注的因素。

“房地產板塊正在重裝上陣”,博時策略靈活配置擬任基金經理周力上周也表示十分看好房地產板塊的投資機會,這極有可能成為未來產業的增長引擎。但他同時向記者坦言,房地產板塊目前的積極因素還包括較低的利率水平,這一因素若有改變,可能對地產板塊帶來一定的負面影響。

因此,對很多基金經理而言,金融和地產板塊都屬于投資品,更易受政策面影響,因此,適當布局一些較為確定性的行業尤其重要,而在經濟復蘇過程中,那些受益于內需的消費品行業的投資機會不容忽視。

市場人士指出,之所以如此,除了4萬億強力推動以外,當前環境下的居民消費也非常強勁,汽車板塊可能成為目前內需最強勁的一大板塊,此外,耐用消費品、家電、家具、裝修相關的居民消費都在增強。而內需的強硬,會直接反映在這幾個板塊的盈利能力上。

“我們前期去成都調研,發現居民消費非常強勁,這說明內需已經開始起來了。”博時基金經理周力上周表示,基于其對中國經濟穩定復蘇的大趨勢,其未來管理的博時策略靈活配置基金將看好汽車、零售百貨、高檔白酒以及家電等消費品。深圳一大型公司基金經理向記者證實其管理的基金行業配置比重較大的就包括食品飲料行業,配置超過10個點。“我們比較喜歡高端白酒這些的消費品,此類上市公司將持續受益于內需增長。”這位基金經理告訴記者。

值得一提的是,中國汽車工業協會7月9日公布稱,今年上半年,我國新車總銷量超過600萬輛,新車半年銷量躍居全球首位。如同基金經理對大金融和大地產板塊的偏好,汽車板塊的投資機會也得到基金經理的青睞。而在上述汽車銷售數據公布之前,融通基金陳曉生接受本報記者采訪時透露,2009年的汽車市場將出現超預期增長,目前汽車產業進入高速增長期,銷售量遠超預期,但受制于產業格局分散,其投資機會受制約,即便如此,該產業仍然是值得重點關注的板塊。因此,外界也相信,不少基金公司可能已經對汽車板塊進行了提前布局。

國投瑞銀首席策略分析師綦縛鵬則表示,汽車板塊還可密切關注汽車零部件企業。“汽車零部件企業目前估值水平較低,前期漲幅不大,而受益于汽車銷售的持續增加,汽車零部件企業的投資機會應該是很明顯的。”他向《上海證券報》坦言。

關注雙輪驅動下藍籌泡沫

招商基金在最新發布的2009年半年度投資策略報告中表示,下半年市場行情的核心驅動力,將從流動性的持續超預期投放驅動市場估值提升,轉變為業績增長和流動性對估值的提升雙輪驅動。

基于這一預測,招商基金對下半年市場運行趨勢判斷樂觀,且有可能出現藍籌泡沫,因此將采取積極的進攻性配置策略。

與上述投資策略類似的是,華安基金管理公司在近日發布的2009年A股中期策略報告中指出,從大類資產的收益率角度判斷,股票依然具備相對優勢,大盤藍籌行情仍將繼續。

華安基金從基本面、資金面、政策面等方面全方位分析了影響市場中期走向的幾個重要因素。從經濟基本面看,復蘇趨勢完全確認,有望進入加速恢復的階段;從公司業績角度判斷,上調盈利預期將成普遍趨勢;從流動性供給角度分析,寬松貨幣環境仍將持續,存款活期化或將成為增量資金主要來源;從大類資產的收益率角度比較,股票依然具備相對優勢。

與此同時,天相投顧宏觀策略組的研究顯示,受情緒性資金推動影響,大量后知后覺的投資者蜂擁入市,代表貨幣活化的增速剪刀差已出現趨勢性回升跡象,儲蓄存款增速已在2月形成向下拐點,這意味著,居民財富從儲蓄轉移到股市的趨勢在逐步形成。

鵬華基金經理林宇坤也認為,目前國內居民儲蓄規模巨大,隨著經濟復蘇的穩步實現,居民儲蓄大規模進入股市可能是一個大概率事件,將進一步增加市場的流動性。因此,站在周期的角度,不少基金公司認為,未來一段時間內,盈利和流動性對市場產生正面驅動是大概率事件,這也是維持謹慎樂觀判斷的主要依據。

招商基金上周末表示,其對藍籌股行情的信心還來自相關指數基金的不斷入市。最近兩日,大盤成交量急劇放大,單日兩市成交量總計接近3000億元。而繼工銀瑞信、南方和鵬華年初發行指數基金后,近期匯添富上證綜指基金首發90.98億元,華夏滬深300(行情股吧)指數基金募集接近250億元,創年內首發募集最高記錄。

更值得注意的是,ETF聯接基金的問世也箭在弦上,多家基金公司已經紛紛準備這類產品,其中南方基金目前已經向監管部門上報產品方案,與相關指數掛鉤的ETF聯接基金一旦接連獲批,將進一步支持相關指數的權重股,此外,嘉實、博時、銀華等公司的股基也將發行,這些資金的入市將為藍籌股提供有力的支持。

上海證券報安仲文

(本文來源:中金在線)

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