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歐央行維持利率不變德拉吉強化“前瞻指引”

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

近期歐元區經濟復蘇跡象加強,令歐洲央行行長德拉吉的政策壓力減輕了不少。

在8月1日的議息會議后,歐洲央行決定將歐元區主要再融資操作利率(基準利率)維持在0.5%這一紀錄最低水平不變,隔夜貸款利率1%和隔夜存款利率0均不變。

德拉吉在新聞發布會上重申了“關鍵利率將在很長一段時間內保持在現有水平或者更低水平”的前瞻指引,表示這并沒有確切的最后期限,而歐央行也并未討論量化門檻和具體時間點。

同一天議息的英國央行也決定按兵不動,維持基準利率在0.5%、量化寬松(QE)規模在3750億英鎊不變,并將在8月7日發布“前瞻指引”評估。

為了應對美聯儲縮減QE規模計劃言論帶來的市場波動,在議息會議上,歐洲央行終于打破傳統,宣布“關鍵利率將在很長一段時間內保持在現有水平或者更低水平”。在新聞發布會上,德拉吉重申了這一前瞻指引。

與美聯儲的“前瞻指引”不同,歐洲央行并未給出具體門檻。德拉吉強調,“我們沒有討論前瞻指引的任何數量門檻。”此外,他表示,對于“未來很長一段時間”的說法,并沒有一個確切的最后期限。

德拉吉表示:“這一預期是基于中期內通脹整體受抑的前景,考慮到實體經濟普遍疲弱,貨幣動能仍然受抑。未來我們密切關注所有經濟數據與貨幣動向,并評估其對物價穩定前景的任何影響。”

這表明,歐洲央行的利率“前瞻指引”將基于三個變量:通脹、經濟以及信貸環境。同時,德拉吉認為,近期貨幣市場利率上升是毫無根據的。

德拉吉對經濟形勢的評估與上個月幾乎無異:通脹風險仍然“廣泛平衡”,通脹預期仍然可控。同時,信貸風險仍然“受抑”。

德拉吉重申,歐元區經濟活動應該會趨于穩定,預計將在年內以溫和速度逐步復蘇。增長的下行風險來自于結構性改革實施放緩、區域和全球需求不及預期。

面對“負存款利率”的可能性,德拉吉表示:“0.5%并主要非再融資利率的下限,我們還沒有達到零息范圍。”這意味著進一步降息仍然是可能的。但德拉吉表示,在此次議息會議上,委員會并未討論降息。

盡管歐洲央行在目前階段并未打算將隔夜存款利率降低到0以下的負利率領域,但德拉吉仍然留給了市場充分的幻想余地。國際貨幣基金組織(IMF)上周也表示,歐洲央行或需要再次降息并實施負的存款利率以支持經濟增長。

不過,近期跡象表明歐元區經濟復蘇勢頭正開始加強,令歐央行進一步降息的壓力減小。

在歐央行公布利率決議之前,數據提供商Markit公布,歐元區7月制造業PMI終值為50.3,創下兩年來最高水平,也高于預期的50.1。這是2011年6月以來首次站上榮枯線50,表明歐元區在三季度有望走出經濟衰退。

新聞發布會上,德拉吉還表示,是否公開會議紀要的討論尚處于初期階段,歐央行執委會將在今年秋天將有關會議紀要的提議遞交給管理委員會。

本周早些時候,兩名歐洲央行執行委員科爾和阿斯姆森均表示歐洲央行很快將仿效美聯儲和英國央行,公布每月會議紀要。德拉吉之后對此表示支持。

不同于其他大國的央行,盡管歐洲央行在每次會議后都召開新聞發布會,但規定每次會議內容都被密封在理事會檔案中,并于會議結束后30年公布。

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