歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

央行取消貸款利率下限債市優質主體爭奪更激烈

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

央行日前宣布取消貸款利率0.7倍下限,業內分析師認為,貸款利率下限的放開將對債券市場產生一定的影響,對于后期來看,更應取消企業債發行40%的“天花板”。

“貸款利率下限放開或將利好高評級信用債。”海通證券宏觀債券首席分析師姜超認為,在當前經濟增速放緩與經濟轉型的背景下,優質客戶無論對于銀行或者是債券市場來說都具有稀缺性,貸款利率下限放開使得銀行有更多空間爭取高評級、質地較優的客戶。在這一背景下,高評級信用債的供給或將減少,進而促使其收益率上行。

也有分析師認為,貸款利率下限放開對債市的影響短期來看偏中性,對市場的信號作用大于實際影響。中信證券分析師李一鳴認為,在銀行貸存比和貸款額度的管制沒有放開之前,僅放開貸款利率下限對債市的影響比較小。

放開貸款利率下限的影響或將集中在對市場優質主體的“爭奪”上。興業銀行首席經濟學家魯政委[微博]認為,隨著貸款利率下限的取消,發行債券在成本上的優勢就大大減弱了,“再加上企業債發行有著40%的上限,資信狀況好的企業可能會重返貸款市場。”

1993年12月頒布的《公司法》規定,在中國境內設立的有限責任公司和股份有限公司發行債券時,累計債券總額不得超過公司凈資產額度的40%;1998年12月出臺的《證券法》中,也同樣為企業債設立了40%的“天花板”;銀行間市場交易商協會已于2012年6月21日規定,“凡是公開市場評級在AA(含)以上的發行人,允許其短期融資券、中期票據發行額度互不占用”,這一規定僅僅擴大了短融單獨剝離,擴大了其發行空間,但對中票、公司債和企業債而言,其發行額度仍然互相占用。

魯政委認為,對于一個既滿足發債條件,又能夠申請貸款的企業來說,發債可能成為其突破貸款利率下限的手段。以2012年上半年情況為例,當時超AAA和AAA企業中票的到期利率顯著低于同期限貸款利率的0.7倍。雖然到期收益率并不等同于發行利率,但這意味著當時的發行利率很可能已比同期限貸款利率的0.7倍還要略低。他進一步解釋論,考慮到債券發行程序要比貸款復雜、對企業的可預期性也更差,如果加上40%限額的控制,債券的吸引力可能大不如前。因此,他認為,隨著利率市場化的發展,取消40%的企業債發行“天花板”對于增強債市吸引力尤為關鍵。

推薦閱讀

借款利率在人們的生活當中是如...

利率。其實很多的企業對資金的需求量也是巨大的,國家有時也是會允許金融機構進行借款...

10萬車貸款基準利率怎么算?

利率怎么算?日期:2013-09-18編輯:快易貸據快易貸了解,銀行此前的5年期...

1990年后歷年銀行利率調整...

利率調整表概覽:調整日期活期定期(整存整取)3月6月1年2年3年5年2011.0...

1999年至今住房公積金利率...

利率調整表查詢調整日期5年以下(含)5年以上1999年9月21日4.144.59...

1、什么叫毛利率法和售價金額...

利率法是指根據本期銷售總金額乘以上期實際(或本期計劃)毛利率匡算本期銷售毛利,并...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nyixcy.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
排列五走势图综合版 直销最赚钱的商品 欢乐捕鱼人vip价格 足球直播比分网 佳宝牛奶代理赚钱吗 天空彩票首页 26选5 冒泡社区幻想三国卖金币赚钱 极速飞艇 辽宁麻将玩法技巧 银行存款给利息赚钱 好运彩3 妓女赚钱么 湖南快乐10分 大话25开职业赚钱会封号吗 极速时时彩 淡水养殖什么最赚钱