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巴西央行再次加息借貸利率重回兩位數時代

標簽 2011年 低利率 
2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

為了抵御巴西國內“猛于虎”的通貨膨脹率,在周三(11月28日)的議息會議上,巴西央行再次上調了基準利率至10%,這不僅意味著巴西的借貸利率重新回到了兩位數的水平,也再次延長了巴西的貨幣緊縮周期。

加息50個基點至10%

據《金融時報》報道,周三,巴西央行貨幣政策委員會決定,將基準利率從9.5%,上調50個基點至10.0%,這一決定符合市場此前預期。

這是自今年4月以來,巴西央行連續第六次上調基準利率,以應對國內持續高企的通脹率,而從目前的情況來看,這一輪加息周期還沒有暫停的跡象。根據巴西央行經濟學家的投票結果顯示,預計明年,央行至少還有一次加息,會將基準利率再次上調50個基點至10.5%,下一次議息會議將在明年1月15日舉行。

不過也有經濟學家認為,由于巴西央行會后發表的簡短聲明中,并沒有像以往一樣提及通脹趨勢,暗示這一輪貨幣緊縮周期可能接近尾聲。

對此,巴克萊資本的經濟學家馬塞洛?所羅門(MarceloSalomon)表示,“央行的聲明看起來似乎是保持中立,但從一些語句中可以看出,巴西央行的貨幣政策很有可能開始轉向。預計下周公布的國內生產總值數據,將顯示第三季度巴西經濟大幅收縮,這可能導致央行在明年1月份的議息會議上,會將基準利率僅僅上調25個基點。”

貨幣政策失效的困境

目前,在全球幾大主要經濟體中,巴西已經是利率最高的國家,也是為數不多的持續提高利率的國家,其他一些新興市場國家,如墨西哥和波蘭,正在通過降低借貸成本以應對全球經濟的放緩。

而巴西借貸成本重新回到兩位數,對于巴西政府及現任總統迪爾瑪?羅塞夫(DilmaRousseff)而言,也是其政治上的挫敗,因為她把降低借貸成本作為政府的重要經濟目標。在2011年羅塞夫上任時,巴西的基準利率是10.75%,在她的鼓勵之下,2012年10月,巴西的基準利率降到了7.25%的歷史低位,政府希望通過降低借貸成本來刺激經濟持續增長。

然而,低利率不但沒有拉動經濟加速增長,反而推升了國內的通貨膨脹率。在今年3月和6月,巴西的年通脹率突破了6.5%的容忍上限,在經過了一系列的加息之后,盡管11月中旬,巴西年通脹率的漲幅低于了市場預期,但仍然高于央行4.5%的目標,尤其是來自食品價格方面的壓力,而在過去12個月的時間里,IPCA-15消費者價格指數也上漲了5.78%。

此外,由于加息帶來的本國貨幣貶值,輸入型通脹也給巴西央行帶來了巨大的壓力,貨幣政策調控的效果看起來似乎并不明顯,對此有經濟學家認為,排除巴西國家石油公司(PetroleoBrasileiroSA)通過控制能源價格來幫助政府抵御通脹的影響,到2014年,巴西的通脹率將會繼續觸及6.5%的容忍上限。

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