歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

激勵不足人才難留國資創投成黃埔軍校

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

國有創投激勵機制不足的負面影響,隨著近年來創投行業的蓬勃發展而日益凸顯。但無論是深創投模式,還是達晨模式,最終還是取決于政府主管部門態度。

激勵不足人才難留

國資創投成黃埔軍校

證券時報記者胡學文

國內具有標桿性地位的私募股權投資(PE)機構總裁李萬壽的去職,在創投界瞬間炸開了鍋。關于這位頗具盛名的創投大佬為何突然去職的傳聞眾說紛紜,不管其背后有著怎樣的內情,最終都撇不開深創投內部爭論已久的激勵機制問題。

事實上,國有創投激勵機制問題并不孤例,類似李萬壽這樣的國有創投高管離職也并非新鮮事。在他之前,深創投的歷史上已經前后經歷了闞治東、陳瑋兩位高層的去職。去年達晨創投高管晏小平跳槽鼎暉也是一例,據說晏的待遇在去鼎暉后直升5倍。華東地區一家大型國有創投機構高層也向證券時報記者坦承,由于激勵機制不足,公司業務骨干人員流動頗大,言語中頗為無奈。

大多無緣分享利潤

據德勤管理咨詢公司合伙人吳勝濤介紹,PE機構激勵方式主要有三種:公司層面股權激勵,基金/項目收益分成(即carry),項目跟投機制。

一般來說,市場化的PE機構激勵機制目前基本接軌國際通行做法:1.5%~2%的固定年費和20%的凈利潤分成。固定年費按年收取,用來支付基金日常運作、基本工資等費用支出;20%的凈利潤分成則更受關注,不少PE人士前期投資收益主要靠這一塊兌現。據證券時報記者了解,關于20%凈利潤的具體分成比例、兌現時限、兌現方式等,大多另有具體約定,并且附有一定條件。

而對于國資PE來說,激勵方式則很難通過利潤分成體現,股權激勵就更不太可能了。盡管深創投高管沒有股份,但就深創投目前采取的項目跟投、凈利潤分成而言,有國有創投人士評價稱,“在國有PE公司中已經很不錯了。”

“深創投多少還有每年8%的凈利潤可以分成,我們是一個點都沒有。”華東地區一家大型國有機構高層人士言語中對深創投現有的激勵制度很是艷羨。眼下,創投的日子都不好過。

據前述人士介紹,去年除工資待遇外,額外的一分錢都沒有,甚至連一線投資經理都不如,他們還有跟投收益。中部地區另一家國有PE機構的人士也告訴記者,收入只有基本工資和績效獎金以及跟投收益,根本無法分享利潤。

業內“取經”達晨模式

同樣擁有國資背景的達晨創投,目前所采用的做法較為國內同行所認同。

2006年,達晨選擇主動轉型,創立了創投管理公司,以達晨管理團隊為主,吸收一些戰略伙伴參與,管理公司的激勵和決策機制參照國際慣例執行。

據了解,達晨的激勵機制,除了允許跟投和項目凈利獎勵外,管理公司和投資團隊有一定的股份,核心團隊有了明確的長遠預期,在整個利益安排上,股東、團隊都比較滿意。達晨的這一做法曾引來不少國有機構“取經”。

“達晨的高管團隊一直比較穩定,除了董事長和總裁的聚合作用外,與較早采用了比較市場化的激勵機制不無關系。”一位曾到達晨取經的業內人士如此評價。

不過,達晨的經驗未必能被其他國有創投完全復制。“我們想朝這個方向走,但目前來看難度不小。”上述“取經”人士透露。

而且,即便是達晨模式,也依然難以留住人才。去年達晨創投晏小平離職投奔鼎暉的事件,讓業內震動不小。畢竟,薪水直接從100萬跳到500萬,這樣的薪資待遇即便在達晨也顯然難以一步到位。

彼時,達晨創投董事長劉晝在和記者交流時曾透露,“下一步會考慮更多市場化的激勵機制。”達晨創投的一位員工也坦陳,目前拿到的薪資待遇在業內只屬中上水平,不乏有其他機構伸出讓人心動的“橄欖枝”。

國資創投成“黃埔軍校”

前述華東地區某國有創投內部人士則笑言,“我們留住的高管骨干更多是靠遠大理想和自覺。”據介紹,該公司的投資經理年薪大概在10萬~15萬元,高級投資經理大概在20萬元,而公司高管待遇與市場化機構差距很大,與傳聞中深創投董事長靳海濤的年薪80萬也差距不小。“一線投資經理還有業績提成,公司高管卻沒有。整體算下來,投資經理收入高過高管都十分正常。”上述人士說。

但即便如此,該公司去年還是走了好幾個部門經理級別的骨干人員。“我們簡直成了業內的黃埔軍校,投資經理級別的業務骨干到了小機構基本上都是老總。”

前述中部地區國有PE機構的人士也表示,盡管人員流失現象暫未出現,但他直言,這主要是因為公司地處內陸城市,“如果公司總部在深圳,估計也會有很多人難以抵御誘惑。”

深圳創業投資同業公會秘書長王守仁此前曾表示,面對激烈的市場競爭,國有創投的激勵機制不足是短板,人才是創投機構的資源,但人才流動是市場主導的。“國有創投往往成為投資經理的培訓學校。”王守仁說。

激勵應因地制宜

國有PE激勵機制不足的負面影響,隨著近年來創投行業的蓬勃發展而日益凸顯。這讓身在體制內的PE人士多少有些坐不住。

近年來,國資PE在激勵機制上積極尋求突圍,即便是在激勵機制上已經有所破題的深創投、達晨等也依然沒有停止尋求更大的突破可能性。但無論是深創投模式,還是達晨模式,最終還是取決于主管政府部門的態度。“國企改革,尤其是在央企限薪的背景下要想有所突破實在不易。”前述中部地區國有PE人士說。

而另一方面,市場化創投機構雖有高薪誘惑,但也存在無法兌現的風險。同時,國資PE往往擁有募資、項目資源等優勢,一旦去到小型機構,這些優勢就不存在了。

有業內人士就李萬壽去職事件提出的觀點頗值得玩味:以往PE日子過得舒服,內憂外患不顯山水,市場震蕩勢必導致各種負能量在內部釋放,類似的“風波”顯然不僅只在深創投這樣的大型PE機構身上發生。

“國資PE和民資PE,就好比安穩的大輪船和靈活的小舢板,就看自己看重什么了。”前述人士如是說。所以,是覬覦國企的背景和資源優勢,還是惦記民營的活力和機制優勢,對于身處其中的人們來說,這將一直是個問題!

從深創投離職、如今單干的闞治東認為,解決國有PE激勵機制問題應該因地制宜。他反對套用所謂行規或者海外成熟經驗,硬性將PE收益分成比例定在20%或是8%。“利潤分成比例應當由投資人與管理人協商產生,盡量做到雙贏。畢竟PE是一個長期的事業,只有雙贏的事情才能獲得長遠發展。”闞治東說。

推薦閱讀

日益創投如何規避風險

日益創投如何規避風險?日益創投執行嚴格的貸款審核政策來幫助投資者規避風險,保障收...

日益創投怎么樣

日益創投怎么樣?日益創投是最安全、最透明的網絡借貸平臺。日益創投為有資金需求和理...

06年外資創投走向:泛IT引...

06年外資創投走向:泛IT引領投資市場主流2006年01月19日11:23中國電...

07年一季度創業投資基金募資...

創業投資與私募股權研究、顧問及投資機構清科集團近日公布,2007年第一季度,中國...

128家創投公司“潛伏”持股...

分享到:MSN開心網人人網豆瓣新浪微博搜狐微博騰訊微博更多');本文導...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nyixcy.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
排列五走势图综合版 广西麻将游戏大全 百万英雄考什么赚钱 先帮助客户赚钱 自己才能赚到 甘肃十一选五 棒球比分牌怎么看 扮卡通人物赚钱吗 快乐双彩 天天带小孩怎么赚钱 天天捕鱼电玩版客服电话 qq网球比分直播 足球指数分析 利用自己现有的资源赚钱 26选5 如何在一天之内赚钱 广东26选5 csgo是最赚钱的游戏吗