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企業融資渠道日益多元化

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

本報記者黃瑩穎

近期多種跡象表明,企業融資渠道日趨多元化,同時融資利率也在整體下降。值得注意的是,一度降至冰點的VC/PE投資,最近兩月也持續出現回暖跡象。分析人士指出,VC/PE投資活動回暖表明,實業經營的外部環境正在持續改善。

融資成本整體下行

雖然IPO尚未重啟,但企業融資的渠道正呈現日益多元化的趨勢。據中金公司的調研報告,目前受限于信貸額度和信貸行業政策,貸款在新增融資中的比例明顯下降,相應的,債券發行(含私募債券)、銀行同業類信貸、銀行理財產品、小貸公司、租賃公司等在融資的比例明顯上升。信托公司、券商、基金公司、金交所等通道層出不窮,一定程度上降低了企業對銀行系統的依賴,企業的融資渠道多元化趨勢明顯。

值得注意的是,繼上市公司可通過約定購回式證券交易融資后,近期股權質押式回購證券交易也正在成為新型的融資方式。這種方式是指融資方將股權質押給券商等金融機構,然后按照約定的條款實施回購。相對于傳統意義上的股權質押而言,股權質押回購增設了回購條款,而相對于約定購回式證券交易而言,股權質押回購不會導致股權發生變更。業內人士指出,股權質押有望成為上市公司股東融資的重要途徑。

此外,企業融資利率也在整體下降。中金公司指出,目前信貸需求的復蘇尚不明顯,銀行預計二季度凈息差將小幅下降,之后基本穩定。表內貸款利率基本穩定,但其他融資渠道利率,如信托受益權(主要投向政府平臺)、小貸公司大額貸款(主要投向房地產相關領域)均有較為明顯的下降。

資金青睞新興產業

此前一度下降至冰點的VC/PE投資活動近期也出現回暖跡象。

據清科研究中心統計,2013年一季度,中國創業投資市場共新募集完成21只基金,募資總額5.95億美元,同比分別下滑72.7%和74.5%。中國創投市場募資下滑至2009年以來的季度最低點。

而最新數據顯示,4月VC/PE投資繼續上月回暖態勢,投資案例數環比上升34.5%、總投資金額環比上升40.5%;2013年4月中國私募創投市場共發生投資案例39起,披露金額案例數30起,總投資金額約8.51億美元,平均投資金額2,835.00萬美元。4月VC/PE投資共涉及13個一級行業,從案例數來看,互聯網行業繼續蟬聯首位,共發生投資案例11起,占總案例數的28.2%;電信及增值業務行業排在第二位,發生投資案例10起,占總案例數的25.6%;生物技術/醫療健康行業、娛樂傳媒行業和化工原料及加工行業并列第三,各發生投資案例3起。

從披露的投資金額來看,能源及礦產行業因弘毅投資投資城投控股(600649,股吧)的約2.86億美元定向增發融資排在第一位,占總投資金額的33.7%;互聯網行業以約2.33億美元排在第二位,占總投資金額的27.4%;傳統熱門生物技術/醫療健康行業排在第三位,投資金額1.08億美元。4月除了互聯網行業投資繼續蟬聯首位外,電信及增值業務行業也受到了廣大投資機構的青睞,發生的10起投資案例無一例外的均投向了無線互聯網細分領域,涉及應用面十分廣泛,包括打車、時間管理、游戲和早教等等。

分析人士指出,VC/PE的投向表明資金仍對新興產業保持較大的熱情,而持續的回暖則可視為實業經營的外部環境正在持續改善。

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